Обзор 2023 года: устойчивость фондового рынка и рост «Великолепной Семерки»

Важно отметить, что рост на фондовом рынке обусловлен главным образом доходностью очень небольшой группы акций технологических компаний, которую люди называют «Великолепной семеркой». Группа компаний обеспечила примерно 60% роста индекса S&P 500 в 2023 году.

«Великолепная семерка» напоминает акции FAANG, которые выросли во время пандемии, поскольку потребители, не выходя из дома, тратили свои стимулирующие чеки онлайн. Однако на этот раз инвестиционным аргументом является искусственный интеллект, или ИИ. Nvidia, чьи чипы используются для работы искусственного интеллекта, демонстрирует лучшие показатели среди компаний S&P 500 в 2023 году, увеличившись почти на 240% с начала года.

Акции судоходных компаний растут из-за ситуации в районе Суэцкого канала

Говоря о беспорядках на Ближнем Востоке, недавние нападения боевиков-хуситов на корабли в Красном море существенно повлияли на глобальные судоходные маршруты, особенно через Суэцкий канал. Ситуация приводит к изменению маршрутов, увеличению дальности рейсов и повышению тарифов, что, по нашему мнению, может стать попутным ветром для компаний, занимающихся контейнерными перевозками. В начале прошлой недели индекс Solactive Global Shipping, появившийся в декабре 2015 года, достиг нового исторического максимума.

Суэцкий канал, важнейший морской путь, по которому ежедневно проходят от 50 до 60 судов. В настоящее время корабли вынуждены идти в обход вокруг африканского мыса Доброй Надежды, что значительно увеличивает время и расстояние рейсов. Изменение маршрута продлит рейсы в Северную Европу и Северную Америку на целых 2500–3500 морских миль и до 7000 морских миль для некоторых средиземноморских направлений, что значительно увеличит расходы на топливо. Кроме того, лондонский рынок морского страхования расширил свою зону повышенного риска в Красном море, увеличив премии по страхованию судоходства.

В список перевозчиков, которые приостановили транзит по Красному морю и/или изменили маршрут по Африке, входят такие лидеры отрасли, как Maersk, MSC, Hapag-Lloyd, Evergreen, Cosco и другие.

Соблазнительно сравнить текущую ситуацию с шестидневной блокировкой Суэцкого канала в марте 2021 года. В то время спотовые ставки поднялись не сразу: за шесть месяцев они выросли примерно на 158%, с $4.300 за 40-футовый эквивалент (FEU) до более чем $11.000 FEU. Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов, но подобная задержка сейчас может спровоцировать рост тарифов на доставку уже к китайскому Новому году, который в 2024 году приходится на 10 февраля.

Топ-5 статей 2023 года

Каждый год примерно в это время я делюсь с вами пятью самыми читаемыми статьями, которые я опубликовал в 2023 году.

Цены на золото зафиксировали самый сильный октябрьский рост почти за полвека

Цена на золото пережила самый сильный октябрь с 1978 года, поднявшись на 7,3% и закрывшись на уровне $1.983 долларов, несмотря на проблемы, связанные с высокой доходностью казначейских облигаций и сильным долларом. Этот всплеск объясняется различными экономическими и геополитическими рисками, включая высокий государственный долг и продолжающиеся опасения по поводу рецессии.

Хотя металл выглядел перекупленным, развивалась сильная поддержка, указывающая на потенциал дальнейшего роста. По данным Всемирного совета по золоту (WGC), центральные банки значительно увеличили свои запасы золота, причем покупки в третьем квартале стали вторыми по величине за всю историю. Такие страны, как Китай, Польша и Турция, возглавили покупательский ажиотаж, стремясь диверсифицироваться от доллара.

Кроме того, в Японии цена на золото достигла рекордного уровня в ответ на снижение курса иены по отношению к доллару и опасения по поводу инфляции. Этот глобальный контекст предполагает, что золото и акции золотодобывающих компаний могут быть разумной инвестиционной стратегией, особенно во времена высокой инфляции.

Рейтинг 10 самых популярных люксовых онлайн-брендов в 2023 году

В апреле 2023 года LVMH стала первой европейской компанией, рыночная стоимость которой превысила $500 миллиардов долларов, а ее генеральный директор Бернар Арно на короткое время стал самым богатым человеком в мире. Акции LVMH выросли примерно на 35% за год на надеждах, что долгожданное снятие Китаем ограничений, связанных с пандемией, станет попутным ветром для акций компаний класса люкс. В конце концов, Китай не оправдал ожиданий, поскольку его экономика замедлилась вместе с потреблением и инвестициями.

Заглядывая в будущее, мы по-прежнему очень оптимистичны в отношении рынка предметов роскоши. По данным Bain & Company, поскольку люди в развивающихся странах присоединяются к мировому среднему классу, ожидается, что к 2030 году клиентская база предметов роскоши вырастет до 500 миллионов человек по сравнению с 400 миллионами в 2022 году. Одна только Индия могла бы привлечь от 35 до 40 миллионов новых потребителей со средним и высоким уровнем дохода, что увеличило бы размер ее рынка предметов роскоши в 3,5 раза по сравнению с сегодняшним днем.

Рынок меди готов к беспрецедентному росту

В июне управляющий директор Citi по исследованиям сырьевых товаров Макс Лейтон посоветовал инвестировать в медь. Цена на красный металл в то время, составлявшая $8.300 долларов за тонну, была значительно ниже пика 2021 года, и Лейтон предсказал потенциальный рост до $15.000 долларов за тонну к 2025 году, скачок, который «по сравнению с бычьим ростом нефти в 2008 году покажется детским садом».

Меди, возможно, придется подскочить как минимум до $15.000 долларов, чтобы стимулировать больше компаний к строительству новых, крайне необходимых рудников, говорит миллиардер Роберт Фридланд, основатель Ivanhoe Mines. Это будет увеличение более чем на 75% по сравнению с сегодняшними ценами.

Этот оптимистичный прогноз основан на ожидаемом дисбалансе спроса и предложения, поскольку электромобилям (EV) требуется значительно больше меди, чем традиционным автомобилям. Прогнозируется, что к 2026 году продажи электромобилей достигнут 27 миллионов, что указывает на многообещающее и потенциально прибыльное будущее для рынка меди.

Топ-10 акций золотодобывающих компаний по доходности свободного денежного потока

Я подчеркиваю важность доходности свободного денежного потока (FCF) как ключевого показателя для оценки финансового состояния и операционной эффективности компаний, занимающихся добычей золота и драгоценных металлов. Свободный денежный поток представляет собой денежные средства, оставшиеся после того, как компания покрыла свои операционные расходы и капитальные затраты, что является более надежным показателем прибыльности, чем прибыль или чистая прибыль, поскольку он менее подвержен манипуляциям.

Рейтинги показывают, что эти компании, в том числе Impala Platinum Holdings, Dundee Precious Metals и Silver Lake Resources, не только финансово устойчивы, но и эффективны в своей деятельности, имеют потенциал выплачивать дивиденды, выкупать акции, сокращать долг и инвестировать в будущий рост.

Падение нефтедоллара и восхождение нефтеюаня

Мир, возможно, отходит от нефтедоллара. Эта система, действующая с 1970-х годов, укрепляет статус доллара как мировой резервной валюты, но недавние события указывают на возможный отход от доллара, при этом такие страны, как Китай и Россия, рассматривают или уже заключают сделки в других валютах, особенно в китайском юане.

Россия, Китай и другие развивающиеся страны диверсифицируют свои резервы за счет увеличения запасов золота, и этот шаг может иметь долгосрочные последствия для инвесторов. Среди них потенциальные валютные риски, волатильность цен на сырьевые товары и возросшая привлекательность золота.