Обратите внимание на золото, поскольку долг США выходит из-под контроля

Золото закончило прошлую неделю солидным ростом, снова удерживаясь выше $3.300 долларов за унцию. Однако Торстен Поллейт, почетный профессор экономики в Университете Байройта и издатель отчета Boom & Bust Report, сказал, что не может исключить дальнейшей коррекции.

Он отметил, что золото по-прежнему балансирует между растущими страхами надвигающейся рецессии и довольно устойчивой экономикой и рынком труда США. Любое краткосрочное улучшение экономики или объявление о новых торговых сделках может подтолкнуть цены на золото обратно к $3.000 долларов.

Тем не менее, он добавил, что любое краткосрочное падение цен следует рассматривать как возможность для покупки, поскольку долгосрочный потенциал роста золота остается неизменным. Он указал, что цены, вероятно, вырастут, поскольку инвесторы начинают терять веру в казначейские облигации США из-за неустойчивого уровня государственного долга.

Не так давно международное рейтинговое агентство Moody’s приняло решение понизить кредитный рейтинг государственного долга США с высшего уровня AAA до AA1. При этом агентство улучшило свой прогноз по стране, сменив «негативный» статус на «стабильный».

Дополнительное беспокойство в инвестиционном сообществе вызвало проведение аукциона по размещению 20-летних облигаций, результаты которого оказались ниже ожиданий. Этот факт стал еще одним индикатором растущих опасений инвесторов относительно способности американского правительства управлять своим государственным долгом.

Эти два события подчеркнули потенциал золота для дальнейшего роста, поскольку цены восстановили утраченные позиции выше $3.300 долларов.

Поллейт сказал, что экономика начинает ощущать последствия десятилетий безрассудных расходов, поскольку растущий долг давит на экономический рост и подпитывает инфляцию. Он объяснил, что США сейчас находятся в шаткой ситуации.

Если Федеральная резервная система сохранит нейтральную денежно-кредитную политику в ответ на повышенную инфляцию, рост процентных ставок может ввергнуть экономику в глубокую рецессию. И наоборот, если ФРС снизит ставки, чтобы снизить доходность облигаций, это может подогреть инфляцию, снизить реальную доходность и альтернативные издержки удержания золота, которое не приносит процентов.

Мы можем думать об этом как о наблюдении за цирковым клоуном, жонглирующим шарами. Он начинает с двух, потом кто-то бросает ему еще один. Он справляется с этим, а затем еще с одним. Может быть, он может жонглировать шестью мячами, но в какой-то момент появится шар, с которым он не сможет справиться, — и все рухнет.

В этой среде, по мере роста рисков, золото — это актив, которым инвесторы должны владеть.

Хотя продолжающаяся экономическая неопределенность и устойчивая инфляция остаются благоприятными для золота, Поллейт признал, что некоторые инвесторы могут не спешить выходить на рынок при таких высоких ценах.

Тем не менее, хотя инвесторы-универсалы могут быть осторожны, Поллейт сказал, что он внимательно следит за официальным сектором и ожидает, что центральные банки продолжат покупать золото в текущих условиях.

Он добавил, что спрос центральных банков, вероятно, будет удерживать нижний предел золота около $3.000 долларов за унцию.

По словам Поллейта, текущая фаза консолидации золота дает инвесторам возможность запрыгнуть в золотой поезд, прежде чем он потенциально снова отправится на север.

Инвестиционный спрос вырос, но он все еще ниже пика 2020 года. В этой среде золото имеет тенденцию к росту, и у инвесторов есть возможность оптимизировать свои портфели, чтобы определить, какую роль может сыграть золото.