Обесценивание валюты приведет к росту цен на золото

В интервью Ричард Латерман, портфельный менеджер ReSolve Asset Management, сказал, что золото остается в устойчивом восходящем тренде, поскольку оно продолжает играть роль важного денежного актива и средства хеджирования против девальвации мировых валют. Канадская фирма управляет активами на сумму более $300 млн.

Латерман отметил, что в этом году золото достигло исторических максимумов по отношению ко всем основным валютам. В частности, в этом году золото выросло почти на 30% по отношению к доллару США. Рост произошел на фоне обсуждения Конгрессом нового законопроекта о финансировании, который сократит налоги и увеличит государственный долг почти на $4 трлн долларов.

Риск обесценивания валюты велик. Эта «большая, красивая купюра» помогает укрепить представление о том, что США в ближайшее время ничего не будут делать со своим дефицитом.

Несмотря на растущие риски для мировой экономики, Латерман подчеркнул последние данные, показывающие, что на золото приходится всего около 1% мировых инвестиционных активов. Он добавил, что ожидает увеличения этого спроса, поскольку инвесторы ищут активы для защиты своего богатства.

Латерман предупредил, что правительствам, возможно, придется печатать больше денег, чтобы обслуживать свои неустойчивые финансовые обязательства, что может привести к долговой спирали, которая подстегнет инфляцию и подавит экономический рост.

С точки зрения распределения, золото может быть активом, который поможет снизить риск, с которым могут столкнуться центральные банки в сценарии фискального доминирования. Золото не является чьей-либо обязанностью, поэтому это делает его идеальным денежным активом в этой среде.

По словам Латермана, маловероятно, что правительство сможет выбраться из своей фискальной ямы, и единственным решением может быть позволить инфляции расти.

США не только изо всех сил пытаются привести свой фискальный дом в порядок, но и тарифы и торговая война президента Дональда Трампа побуждают некоторые страны усомниться в своей вере в Америку как надежного торгового партнера. Спрос на государственный долг США снизился в последние месяцы, а доходность 10-летних облигаций держится около 4,4% с момента «Дня освобождения» Трампа.

В мировой экономике много неопределенности, но я думаю, что страны все равно смогут отойти от края пропасти. Но даже если это произойдет, роли США как мировой резервной валюты будет нанесен большой ущерб. Могут потребоваться поколения, чтобы исправить этот ущерб, и это поддержит цены на золото в долгосрочной перспективе.

Хотя Латерман в основном сосредоточился на золоте, он отметил, что биткойн вырос до исторических максимумов выше $100.000 долларов по той же причине, что и золото — инвесторы обращаются к цифровым валютам, чтобы хеджировать от обесценивания фиатных валют.