Некоторые полагают, что заявление Центрального банка России от 25 марта о покупке золота по «фиксированной» цене 5.000 рублей за грамм является возвратом к золотому стандарту или созданию рубля, обеспеченного золотом.
Но схема центробанка по покупке драгметалла по «фиксированной» цене отличается от золотого стандарта.
Россия устанавливает фиксированную цену на золото
Итак, российский ЦБ сообщил о том, что будет покупать драгметалл у отечественных производителей по фиксированной цене 5.000 рублей за грамм. Первоначально банк планировал совершать закупки по фиксированной ставке с 28 марта по 30 июня, но 8 апреля цена изменилась на «договорную».
Эта политика представляет собой попытку приобрести (добытый внутри страны) драгоценный металл по цене, потенциально ниже рыночной, за валюту, которую Банк России может просто напечатать.
Первоначальное предложение от 25 марта было явно привлекательным с точки зрения банка (и правительства). Хотя и не с точки зрения местных производителей. Рубль был довольно слаб, и ставка 5.000 рублей за грамм была значительно ниже лондонских рыночных котировок в перерасчете на российскую валюту. Однако, когда рубль восстановился примерно до 80 за доллар, предложение приблизилось к курсу на мировых рынках.
Российская валюта резко выросла в последние дни на фоне требований об оплате российского экспорта нефти и газа на Запад рублями или золотом. Это создало ложный спрос на рубль, а российские экспортеры энергоносителей в любом случае должны передавать любые поступления в евро или долларах непосредственно правительству.
Из-за санкций отечественным производителям стало сложнее продавать свое золото по обычным каналам, а рублевый рынок жестко контролируется и неликвиден.
Причины, почему российский центральный банк хочет покупать драгметалл у производителей внутри страны, понятны. Это связано с тем, что золото является старейшей в мире формой международной ликвидности. Тем более, центробанк может получить его со скидкой.
ЦБ также вправе печатать рубли, которые он платит отечественным производителям. Печатание валюты почти не несет затрат, и это обычная практика.
Тогда возникает вопрос, зачем российским золотодобытчикам продавать драгметалл Банку России по ценам ниже рыночных? И насколько эти рубли пригодятся отечественному производителю, нуждающемуся в иностранном материале и экспертизе?
Из-за санкций российские производители не могут продавать добытый металл на западных рынках. Теперь самым доступным рынком являются местные банки и российский центробанк.
Рубль, обеспеченный золотом: просто авантюра?
Иностранные горнодобывающие компании покидают Россию. Согласно BNN Bloomberg, Kinross Gold продаст все российские активы в рамках сделки на $680 миллионов долларов.
Частный спрос на золото в России остается сильным, и местные банки активно продают драгметалл. Многие местные жители с готовностью обменяли рубли на золото или другую твердую валюту, особенно в начале российско-украинского конфликта.
Но этот процесс регулируется, поскольку золотой металл является слишком важным активом для правительства в настоящее время.
Центральный банк России покупал золото для резервных целей, пока цены на нефть не упали в начале 2020 года. Тогда ЦБ объявил, что приостановит покупку золотого металла.
Введение закупок у производителей по установленной рублевой цене — это не то же самое, что золотой стандарт. Это также не означает золотое обеспечение валюты.
Золотой стандарт потребует от правительства поддерживать фиксированную рублевую цену на золото на нерегулируемом рынке. Это никак не связано с предложением покупать драгметалл, добытый внутри страны, по 5.000 рублей за грамм.
Кроме того, золотой стандарт потребует от Банка России покупать (или продавать) золото для (или из) своих золотых резервов по фиксированной цене по требованию.
Предложение купить драгметалл — это одно, а продажа по фиксированной цене — совсем другое. Это означало бы, что любой, у кого есть рубли, может обменять их на золото по ставке 5.000 рублей за грамм.
Золотой запас России будет быстро истощаться, поскольку русские (и иностранные держатели) начнут активно обменивать свои рубли на драгоценный металл. Тогда Банку России придется закрыть золотое окно.
Заявить, что один грамм золота стоит 5.000 рублей, легко. Однако сделать это за счет активной купли-продажи золота на нерегулируемом рынке центробанк не может.
Таким образом, Банк России использует возможность, предоставленную санкциями, ограничивающими экспорт золота отечественных производителей. Он покупает драгметалл у золотодобывающей отрасли по выгодным ценам, оставляя за собой право печатать валюту в любых количествах.