Ноябрьский откат цен на золото — возможность для покупки

Что стоит за падением цен на золото?

Укрепление доллара США: Доллар поднялся до самого высокого уровня с июня (индекс DXY превысил 106 пунктов). Когда валюта США растет, золото имеет тенденцию к снижению. Когда доллар укрепляется, для покупки золота требуется меньше этих самых долларов, что толкает цены на золото вниз.

Рост доходности казначейских облигаций США: Доходность поднялась до максимума с июля. Когда государственные облигации Америки предлагают более высокую доходность, инвесторы часто переводят в них деньги из золота (которое не приносит дохода). Чем выше доходность, тем привлекательнее становятся облигации по сравнению с драгоценным металлом.

Отток из золотых ETF: В начале ноября отток из крупнейших золотых ETF составил около $809 миллионов долларов (12 т). Такие масштабные продажи оказывают понижательное давление на цены, подобно наплыву продавцов на любом рынке.

Серебро последовало примеру золота

Серебро последовало за золотом и упало до $30,19 доллара — самого низкого уровня с сентября. Хотя краткосрочное давление может подтолкнуть цены к $29 долларам, двойственная природа серебра как драгоценного и промышленного металла означает, что оно часто испытывает более резкие колебания цен, чем золото.

Инфляция растет

Октябрьская инфляция неожиданно выросла до 2,6% с сентябрьских 2,4%. Это говорит о том, что ценовое давление остается. Хотя месячные темпы стабильны на уровне 0,2%, этот скачок может поддержать цены на драгоценные металлы, поскольку золото традиционно служит средством защиты от инфляции.

ФРС не торопится сокращать ставки

В прошлый четверг председатель ФРС Джером Пауэлл заявил в своем выступлении:

Экономика не дает сигналов о том, что нам нужно спешить с понижением ставок.

Некоторые специалисты рассчитывали на более глубокое сокращение ставок на предстоящих заседаниях ФРС, но в среду стало известно, что инфляция ускорилась, а цены производителей оказались выше, чем ожидалось.

Прогноз экспертов для золота остается оптимистичным

Крупнейшие финансовые институты сохраняют оптимистичные прогнозы по золоту:

• UBS прогнозирует цену в $2.900 долларов за унцию и рекомендует покупать на текущем уровне ($2.600 долларов)
• Bank of America предвидит цену в $3.000 долларов к началу 2025 года
• Citi Research прогнозирует, что цена будет составлять $3.000 долларов к середине 2025 года

Общая картина

Давайте рассмотрим этот спад в перспективе. Цена на золото в $2.600 долларов лишь вернулась к сентябрьским уровням, и за 2024 год рост все равно составляет 25%. Долгосрочные инвесторы могут рассматривать подобные рыночные коррекции как возможность для покупки актива.

Помните: фундаментальные факторы, лежащие в основе роста драгоценных металлов, не изменились. Просто появилась возможность приобрести их по более привлекательным ценам.