Драгоценные металлы продолжают искать уровни поддержки на фоне сезонной вялости. Фьючерсы на золото протестировали уровень $1.900 долларов в четверг, прежде чем немного отскочить. В пятницу денежный металл торговался на отметке $1.928 долларов, чуть поднявшись за неделю.
Серебро, тем временем, вырвалось вперед. За недельный период белый драгметалл вырос на 2% до уровня $22,98 доллара. Что касается металлов платиновой группы, то в последние недели они сильно просели. Платина снизилась на 1% с момента закрытия торгов в позапрошлую пятницу, а палладий потерял 2%.
Инвесторы готовятся к возможному дальнейшему повышению процентных ставок. Федеральная резервная система, похоже, готова повысить ставку еще дважды на предстоящих заседаниях по вопросам политики.
Однако, согласно ожиданиям на фьючерсном рынке облигаций, ФРС не сможет долго удерживать ставки на повышенных уровнях. Скорее всего, американский центробанк изменит курс и начнет сокращать ставки, как только экономика пойдет на спад или же начнет падать фондовый рынок.
А пока что активы, чувствительные к процентным ставкам, уязвимы для снижения. Тревожные звоночки, в частности, появились в жилищном секторе США.
Поскольку средние ставки по ипотечным кредитам в стране превышают 7%, кризис доступности жилья угрожает оказать давление на цены. В настоящее время наблюдается значительное снижение доходов от аренды жилья для отдыха.
После карантинов в связи с пандемией в 2020 году большое количество американцев начали размещать объявления о недвижимости на сайтах краткосрочной аренды. Но этот бум сходит на нет.
Недвижимость для отдыха больше не приносит дохода, достаточного для покрытия ипотечных платежей, и это может спровоцировать волну вынужденных продаж на рынке недвижимости.
Жилье — это реальный актив, который действительно обеспечивает некоторую долгосрочную защиту от инфляции. Но это не равносильно деньгам в банке.
Инвестиции в недвижимость сопряжены с обязательствами и рисками, которых нет у твердых денег в форме физических драгоценных металлов. Жилая и коммерческая недвижимость требует текущих расходов на владение, включая страхование, ремонт, ТСЖ, налоги и, как правило, проценты по ипотеке.
Инвестиции в физическое золото и серебро не влекут за собой таких издержек. Инвесторам, которые хранят драгметаллы в надежном хранилище, нужно платить лишь за хранение и страховку. Но затраты на хранение через депозитарий могут быть меньше, чем сборы, взимаемые типичным взаимным фондом.
Многие американцы ошибочно полагают, что купив жилье мечты, смогут обеспечить себя на всю оставшуюся жизнь. К сожалению, некоторые пенсионеры больше не смогут позволить себе жить в собственных домах, поскольку расходы на страхование и налоги на недвижимость растут из-за и инфляции.
Вместо того чтобы быть активом, жилье может стать пассивом – даже на растущем рынке недвижимости. А на падающем рынке неликвидность может затруднить продажу.
Напротив, слитки и монеты из золота и серебра являются высоколиквидным товаром, и их можно продать практически мгновенно по преобладающим рыночным ценам.
Конечно, на рынках драгоценных металлов бывают свои взлеты и падения, и они не лишены риска. Но как часть диверсифицированного портфеля золото и серебро выполняют уникальную роль твердых денег — они выполняют функцию, которую не может выполнить ни один другой класс активов, материальный или бумажный.