Не ралли, а переоценка: рост цен на золото только начался

Это была безумная неделя для золота, в хорошем смысле этого слова, так как цена закрылась выше $3.400 долларов. Это 26-й или, возможно, 27–й рекордно высокий уровень для золота в этом году — каждую неделю оно устанавливает 1-2 новых рекорда. Уже трудно уследить!

И на этот раз аналитики даже не пытаются объяснить причины. Все, похоже, сошлись во мнении, что золото просто делает свою работу, а Джим Люк из Schroders задается вопросом: не стало ли золото новым долларом?

Начнем с конца и рассмотрим прогноз Люка, прежде чем перейдем к некоторым его замечаниям:

Учитывая все обстоятельства, цена на золото в $5.000 долларов за унцию к концу десятилетия не казалась фантастической двенадцать месяцев назад. Сейчас она выглядит откровенно консервативной. По сути, это происходит потому, что золото растет как денежный актив, а не как сырьевой товар.

Это превращение золота в денежный, а не товарный актив, усугубленное событиями последних нескольких недель, дает повод задуматься о долгосрочной роли золота в международной валютной системе и его потенциально усиленной функции в качестве основного актива-убежища.

Серьезный прогноз от известного человека. Но, как мы увидим, он далеко не одинок.

Примечание: мне нравится, что Люк рассматривает перспективы золота не только на 2025 и 2026 годы, но и на все десятилетие. Почему? Текущий рост действительно не похож на то, что мы видели за последние 50 лет, и такой взгляд наперед имеет смысл. Другими словами, это не просто рост, а тенденция. А тенденции гораздо более устойчивы.

Сначала рост выглядел как скачок в условиях глобального кризиса. Однако карантины прекратились, а золото продолжает двигаться вверх. Сейчас нет никакого очевидного глобального кризиса, но драгметалл почти вдвое вырос со времен пандемии. И мало кто способен полностью объяснить происходящее.

Люк, безусловно, в чем-то прав, глубоко погружаясь в анализ золота как денег во все более изменчивом глобальном ландшафте. Он фокусируется на фундаментальных принципах и исходит из того, что доллар утратил свое доминирующее положение, несмотря на попытки сохранить видимость этого. Такие страны, как Китай и Россия, иногда вместе, а иногда по отдельности, открыто борются за власть и контроль.

Эта ситуация возникла из-за грубых ошибок в управлении западными экономиками. Кто бы что ни говорил, Люк прав: непомерный долг и постоянный дефицит бюджета всегда приводили к инфляции внутри страны и обесцениванию валюты за рубежом. И в этот раз все так же.

По словам Люка, пошлины тоже связаны с этой динамикой. Стремление президента Трампа к сбалансированной торговле ведет к репатриации международного капитала и дальнейшей продаже активов США по всему миру. Продажи оказывают понижательное давление на цены активов, в то время как высвободившийся капитал направляется на поиски нового убежища.

Что касается других прогноз для золота, ANZ ориентируется на отметку $3.600 долларов к концу года. Citi прогнозирует $3.500 на ближайшие три месяца — я ожидаю, что они обновят этот прогноз в течение недели.

Но больше всего внимания привлекают прогнозы в $4.000 долларов. Их число растет, и делятся ими крупные имена в отрасли.

Goldman Sachs полагает, золото достигнет $4.000 долларов к середине 2026 года. Другими словами, рост продолжится и в следующем году.

Если кто-то ждет падения цен на золото, это зря, по моему мнению. Возможно, драгметалл уже больше не опустится ниже $3.000 долларов.

Джуди Шелтон критикует ФРС; золото — ключ к решению экономической проблемы США

Джуди Шелтон продолжает бороться за звание самой опасной женщины в сфере финансов. (Опасной, потому что рассказывает об истине необеспеченной валюты и ее ужасных последствиях для нашей жизни — центральный банк явно этого не одобряет).

Недавно она появилась в выпуске Soar Financially с несколькими важными тезисами.

Бывший экономический советник президента Трампа и старший научный сотрудник аналитического центра Independent Institute — одна из самых известных сторонников золотого стандарта, уступающая только доктору Рону Полу. Я считаю, что она, наконец, начала получать то внимание, которого заслуживает.

Вот о чем шла речь:

• Федеральная резервная система является одновременно авторитетной и могущественной, и за ней нужно внимательно следить.
• ФРС не подотчетна, хотя влияет на текущую и будущую стоимость доллара.
• Как ФРС «монетизирует» долг (другими словами, печатает деньги) и манипулирует процентными ставками, подрывая покупательную способность американцев.
• Как именно средства «стимулирования» в первую очередь попадают в карманы самых богатых и как богатые становятся еще богаче.
• Наконец (и я не могу не подчеркнуть этого): 2%-ная годовая инфляция — это не стабильность цен! 0% — вот стабильность.

У Шелтон есть план действий. Она хочет, чтобы Конгресс провел расследование в отношении ФРС. Она хочет четких ограничений на дефицитные расходы Конгресса — потолок госдолга, безусловно, ничего не дает.

Более того, она согласна с намерением Трампа восстановить американскую промышленность и обрабатывающее производство, которые когда-то были основой американской экономики. По ее словам, введенные пошлины являются попыткой обеспечить возрождение американской промышленности – очевидно, сверху, а не с угла свободного рынка. Она согласна с тем, что весь мир (особенно страны с формирующимся рынком) манипулирует своими валютами, чтобы получить огромные торговые преимущества, в результате чего их собственные граждане становятся беднее.

По мнению Шелтон, США должны снова стать мировыми лидерами — на этот раз с помощью долговых обязательств, конвертируемых в золото. Она отмечает, что США находятся в уникальном положении. В конце концов, официальный запас золота в стране (8.133 метрических тонны) является крупнейшим в мире – его текущая рыночная стоимость составляет около $875 млрд долларов.

Идея на удивление проста: что если долговые расписки Министерства финансов можно будет обменять либо на доллары, либо на золото.

В этом есть очевидный, встроенный стимул управлять покупательной способностью доллара. И это перекликается с комментариями министра финансов Бессента о «монетизации активов» федерального правительства…

Однако сперва Шелтон требует проведения полного и прозрачного аудита золотого запаса страны.

О недавнем росте цен на золото Шелтон особо нечего сказать. Для нее очевидно, почему единственная историческая форма денег, которая не подвержена инфляции, растет. Хотя она сослалась на Алана Гринспена:

Золото — это валюта. Это по-прежнему, судя по всему, главная валюта, с которой не может сравниться ни одна бумажная валюта, включая доллар.

Она отметила, что цена на золото растет, потому что все — от частных инвесторов до отдельных штатов США и центральных банков — покупают золото в качестве средства сбережения, продолжая спекулировать бумажными активами.