Не позволяйте «быку» на рынке драгметаллов выбросить себя из седла

Золото и серебро не пользуются особой поддержкой на Уолл-стрит или в Вашингтоне. И у металлов мало друзей в ФРС или других центральных банках Западного мира.

Золото и серебро не обладают тем же статусом предпочтительных активов, что и недвижимость, казначейские облигации или акции США.

Регуляторы шлепают банки по рукам, ловя на манипулировании ценами, или вовсе закрывают на это глаза. Тех, кто делает ставки на повышение цен, наказывают, как когда-то братьев Хант, когда COMEX позволяла инвесторам только продавать.

На самом деле система определения цен на фьючерсных рынках США, возможно, специально препятствует инвестициям в физическое золото и серебро.

Ниже приводится цитата из служебной записки, направленной посольством США в Лондоне в Министерство финансов в 1974 году. В ней описывается, что должно было произойти после создания фьючерсного рынка золота.

Все дилеры выразили уверенность в том, что будет преобладать трейдинг фьючерсами, а объемы торговли физическими металлами в сравнении с ним будут незначительными. Также было высказано предположение, что крупные объемы фьючерсных сделок приведут к высокой волатильности рынка.

В свою очередь, неустойчивые колебания цен снизят первоначальный спрос на физический драгметалл и, скорее всего, сведут на нет долгосрочное накопление металла гражданами США.

Возвращаясь к настоящему, справедливо задаться вопросом, действительно ли драгоценные металлы достигли вершины, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Но прежде чем принять решение о том, подходящее ли сейчас время для продажи, инвесторам следует рассмотреть несколько моментов.

Избежать волатильности может быть непросто. В Америке было время, когда хранение наличных в банке или покупка казначейских облигаций были относительно безопасным вариантом. Сегодня даже они сопряжены с большим риском.

За последние пять лет покупательная способность банкноты Федеральной резервной системы резко упала. Официальные данные по инфляции указывают на то, что теперь за доллар можно купить примерно на 20% меньше. А реальное снижение, согласно shadowstats, почти вдвое больше.

И последние годы были одними из самых нестабильных за всю историю рынка казначейских облигаций. Правительство США ежегодно наводняет рынок новыми облигациями на триллионы долларов.

Если Конгресс не предпримет что-то беспрецедентное, ситуация не изменится или усугубится.

Лучшая причина для продажи металла — если вы нашли другой актив, который, по вашим ожиданиям, превзойдет золото и серебро. Другими словами, инвесторам следует спросить себя, что изменилось с тех пор, как они приняли решение о покупке металла?

Вы с оптимизмом смотрите на траекторию доллара США?

Недвижимость стала дешевле? Стали ли цены на акции более разумными?

Имеет ли смысл покупать долларовые казначейские облигации, обеспечиваемые самым расточительным правительством в мировой истории?

Цены на металлы резко выросли. Означает ли это, что они стали дороже по сравнению с альтернативными вариантами? Вряд ли. Настоящие «пузыри» не в золоте и серебре.