Насколько хороша была динамика золота в 2024 году?

Цена на золото выросла на 26,5% в 2024 году, установив несколько новых ценовых рекордов. Это был самый большой годовой процентный прирост с 2010 года (годы количественного смягчения после финансового кризиса 2008 года).

Во время своего устойчивого ралли золото установило 40 новых исторических максимумов на основе дневной цены Ассоциации рынка драгоценных металлов Лондона. Последний показатель составил $2.777,80 долларов 30 октября. Золото также установило рекорд в реальном выражении, побив исторический максимум цены с поправкой на инфляцию, установленный в 1980 году.

Золото превзошло акции США

Большинство людей были сосредоточены на раскаленном фондовом рынке США в прошлом году. Золото показало себя лучше.

Желтый металл вытеснил акции США и занял первое место среди традиционных классов активов.

Золото также показало лучшие результаты, чем облигации США, доллары, сырьевые товары и мировые казначейские обязательства.

Благодаря своему огромному росту после выборов биткойн стал единственным активом, который обогнал золото. Цена криптовалюты выросла более чем вдвое, увеличившись на 111,5%.

Всемирный совет по золоту выделил три фактора, обусловивших впечатляющий рост золота.

• Сильный спрос со стороны центральных банков и инвесторов, который компенсировал снижение потребительского спроса.
• Повышенный геополитический риск из-за усиления конфликтов, а также напряженный избирательный год по всему миру.
• Периоды упущенных возможностей, когда рынки видели более низкую доходность и ослабление доллара США.

Не упускайте из виду серебро

Серебро оставалось значительно ниже своего исторического максимума в течение всего 2024 года, создавая впечатление, что оно не оправдало ожиданий. Однако у него также был довольно солидный год.

Серебро начало 2024 год с $23,99 долларов за унцию и закрыло год на уровне $28,91, что на 20,5% больше.

Рост серебра был не таким сильным, как у акций США, но все же превзошел акции развивающихся рынков, облигации США, сырьевые товары и мировые казначейские обязательства.

Инвесторам следует внимательно следить за серебром в 2025 году. Исторически серебро отстает от золота на ранних стадиях бычьего тренда золота, но превосходит желтый металл на поздних стадиях ралли.

Также есть несколько признаков того, что серебро недооценено.

Аналитики прогнозируют, что на рынке серебра наблюдается четвертый подряд дефицит предложения, то есть серебра было потреблено больше, чем было извлечено из земли или восстановлено путем переработки. Ожидается, что этот рыночный дефицит составит около 182 миллионов унций. Это соответствует дефициту предложения в 2023 году.

Соотношение золота и серебра также указывает на то, что серебро недооценено. Текущий уровень составляет более 88 к 1.

В современную эпоху соотношение золота и серебра в среднем составляло от 40 до 60. Когда показатель значительно превышает верхнюю границу этого исторического среднего значения, он имеет тенденцию возвращаться к среднему значению с удвоенной силой. Например, в 2020 году он установил рекорд 123 к 1, когда мир охватила истерия из-за COVID, а затем упал примерно до 60 к 1, когда центральные банки по всему миру активизировали машину по созданию денег, чтобы справиться с остановками экономик.

Взгляд в будущее

Большинство основных аналитиков ожидают, что быки по золоту продолжат свое движение в 2025 году.

JP Morgan прогнозирует, что в этом году золото преодолеет уровень в $3.000 долларов.

Центральные банки и азиатский спрос стали движущей силой роста золота в 2024 году, тогда как западные розничные инвесторы в основном остаются в стороне. Если они выйдут на рынок в этом году, мы можем увидеть еще один сильный скачок цен. Аналитик сказал Yahoo Finance, что падение процентных ставок по мере смягчения денежно-кредитной политики ФРС в сочетании с ростом инфляции может стимулировать западный спрос.

Аналитик Джесси Коломбо считает, что следующая фаза бычьего рынка может быть уже не за горами.

Важно отметить, что большинство основных аналитиков придерживаются довольно оптимистичного взгляда на экономику в целом. Они ожидают, что экономика плавно перейдет к «мягкой посадке», поскольку Федеральный резерв будет держать инфляцию цен под контролем.

Если произойдет крупный экономический кризис (а это вполне возможно, учитывая огромный уровень задолженности и большое количество пузырей в экономике), Федеральный резерв, скорее всего, снизит ставки до нуля и начнет проводить количественное смягчение.

В этом сценарии цена на золото, скорее всего, взлетит до небес.