На рынке драгметаллов властвуют покупатели

Гораздо больше людей склонны либо продавать металл, который у них есть, либо просто держать.

Премии за предложение — сумма, которую покупатели платят в дополнение к стоимости металла за монеты, раунды и более мелкие слитки — находятся на самом низком уровне за многие годы.

Это хорошие новости для покупателей, но более низкие премии — не единственная причина, по которой сейчас может быть хорошее время для покупки золота.

Рынок демонстрирует некоторую напряженность там, где это действительно важно с точки зрения цен на металл. На данный момент у COMEX недостаточно металла, чтобы удовлетворить все запросы на поставку, по крайней мере, внутри США. Существует потенциал для короткого сжатия, что приводит к росту спотовых цен.

За последнюю неделю премия за «зарегистрированные» слитки в хранилище COMEX варьировалась от 50 центов до доллара за унцию серебра. В то же время премии за поставляемые золотые слитки значительно выросли, превысив $40 долларов за унцию.

До сих пор эти премии не проявлялись на розничном физическом рынке. Их в основном платят короткие игроки, которые должны поставлять реальный металл в форме слитков.

Разница между ценами фьючерсов COMEX и ценой физического металла в конечном итоге либо подтолкнет спотовые цены вверх, либо фьючерсные цены вниз, поскольку арбитражеры играют на спреде.

Вы, возможно, помните «серебряное короткое сжатие» в 2021 году. Это была попытка розничных инвесторов создать короткое сжатие на фьючерсных рынках и заставить цены расти.

Хотя эти усилия, безусловно, были успешными в повышении спроса на розничные слитки, они не привели к росту фьючерсов. Серебряные слитки весом в тысячу унций и килограммовые золотые слитки оставались в изобилии, а рыночная цена так и не взлетела.

Текущая ситуация иная. Дефицит слитков на COMEX, доступных для поставки, оказывает влияние за кулисами и может вскоре вырваться на публичные рынки.

Причиной недавних событий стали пошлины. Ожидается, что президент Трамп введет пошлины на различные виды импорта, включая потенциально драгоценные металлы. Эта угроза вызвала глобальную схватку за золото и серебро в Соединенных Штатах до того, как какие-либо пошлины вступят в силу.

Запасы в хранилищах в Лондоне и других местах итак не особо высоки. На самом деле они сокращаются уже много лет.

Большая часть зарегистрированных лондонских запасов распределена по золотым и серебряным биржевым фондам (ETF). Часть того, что осталось, находится в «сильных руках» — у инвесторов, которые вообще не хотят продавать или ждут гораздо более высоких цен. Неясно, какая часть «свободного оборота» слитков доступна для экспорта.

Также наблюдается дефицит предложения серебра. Хотя добыча золота в последнее время выросла, ожидается, что производство серебра сократится и по-прежнему будет на 200 миллионов унций ниже годового спроса.

Производители еще не отреагировали на несколько более высокие цены увеличением производства. Это означает, что трейдеры, которым нужно физическое серебро для покрытия короткой позиции, будут не единственными, кто будет делать ставки на доступное надземное предложение.

Для тех, кто планирует купить физическое золото или серебро, сейчас может быть лучшая возможность за многие годы.