На фоне экономических проблем трейдеры предпочитают биткойну золото

По словам Макглоуна, биткойн отстает от золота, несмотря на рекордный рост индекса S&P 500, что может предвещать проблемы для рисковых активов.

22 октября соотношение биткойн/золото составляло 24, что ниже мартовского максимума 34 и пика 37, достигнутого в 2021 году, но с разницей в том, что индекс S&P 500 остается относительно высоким.

Наш график показывает тесную связь между увеличением соотношения беты и 100-недельной скользящей средней и ростом биткойна по отношению к золоту. Снижение соотношения биткойн/золото может сигнализировать о развороте рисковых активов или о том, что криптовалюта готова наверстать упущенное.

Рассматривая конкретно взаимосвязь BTC и меди с S&P, Макглоун отметил, что «самая высокая за всю историю 60-дневная корреляция между биткойном и S&P 500 на растущем рынке и аналогичная динамика меди могут свидетельствовать о чрезмерной нагрузке на бету. Отдельные технические модели для индикаторов рисковых активов и опережающих экономических показателей растут, но биткойн и медь снижаются по сравнению с бетой.

Он подчеркнул, что «возможно, отстающий биткойн чувствует тенденцию к тому, что корреляции будут стремиться к соотношению 1 к 1 при снижении беты», отметив, что «60-дневное соотношение криптовалюты и S&P 500 никогда не было таким высоким».

Биткойн плелся за бетой около трех лет, что ставит вопрос о том, созрела ли криптовалюта для того, чтобы восстановить свой статус, или это сигнализирует о пике пузыря рисковых активов. Выборы в США связаны с неопределенностью, и, учитывая отношение капитализации фондового рынка к ВВП на уровне 2,1 против 1,3 в ноябре 2016 года, а также рост доходности казначейских облигаций, несмотря на смягчение политики ФРС, следующий президент может столкнуться с разворотом рисковых активов.

Спекулятивный цифровой актив может оказаться в невыгодном положении по сравнению с золотом — годовая волатильность биткойна примерно в 3 раза выше. Медь, похоже, тоже в непростой ситуации. Недавний максимум в 0,59 стал самой высокой 60-дневной корреляцией между медью и S&P 500 с 2020 года, что может предвещать высокий риск для цветных металлов.

Бета может столкнуться с проблемами при росте, или металл может развернуться, что нормально. Разворот считается нормой, поскольку именно так поступала медь с момента достижения отметки $4 доллара за фунт в 2006 году.

График металла и S&P 500 показывает тесную взаимосвязь, которая нарушилась во 2 квартале 2023. Логично, что медь отстает от быстро растущей беты, ведь экономика Китая переживает спад, но сможет ли металл наверстать упущенное?

По словам Макглоуна, медь, вероятно, снизится, особенно учитывая, что чистые длинные позиции спекулянтов по фьючерсами составляют 25% открытого интереса; они, возможно, смотрят на макроэкономическую ситуацию с преувеличенным оптимизмом.

И хотя криптовалютная экосистема хорошо известна своими сторонниками биткойна, есть трейдеры, которые понимают ценность диверсификации с помощью золота, а растущая тенденция токенизации помогла им получить доступ к желтому металлу и прибыль.

Согласно данным, предоставленным Arkham Intelligence, сетевая аналитическая компания обнаружила кошелек, в котором размещено Tether Gold (XAUt) на сумму свыше $250 млн долларов, что эквивалентно примерно трем т драгоценного металла.

Искусственный интеллект Arkham предположил, что кошелек с Tether Gold на сумму, превышающую $250 млн долларов, принадлежит RhinoFi. В реальном выражении это эквивалентно почти 3 тоннам золота. С тех пор как золото было помещено в кошелек, его стоимость выросла на $90 миллионов долларов.