На этой неделе рынки узнают, насколько устойчивым является уровень в $4.000 для золота

На момент написания статьи золото торговалось на уровне $4.017,30 долларов за унцию, снизившись на 2,5% за неделю.

На прошлой неделе данные по индексу потребительских цен за июнь показали резкое замедление роста потребительских цен, что помогло ослабить опасения по поводу долгосрочного влияния войны в Иране на инфляцию.

Однако аналитики отмечают, что это облегчение может быть кратковременным, поскольку цены на нефть снова поднялись выше $80 долларов, в то время как геополитическая напряженность продолжает усиливаться.

Крис Гаффни, президент мировых рынков EverBank, отметил, что цены на золото опускались ниже $4.000 долларов за унцию четыре раза за последние четыре недели, но более широкий уровень поддержки пока держится.

Уровень цен в $4.000 долларов является важным психологическим ценовым показателем для индивидуальных инвесторов, и если он будет пробит, и драгметалл продолжит падать, мы можем увидеть глубокую краткосрочную коррекцию золота.

Ключевыми данными будут показатели инфляции в США — если мы не увидим более значительного скачка цен на нефть, то показатели инфляции в США должны продолжать демонстрировать улучшение. Это снизит ожидания повышения процентных ставок в США, что, безусловно, поможет ценам на золото.

Аналитики отмечают, что, хотя коррекция золота почти на 30% от его январского исторического максимума уже учла значительное количество негативных новостей, сохраняющаяся неопределенность может привести к дальнейшему снижению.

В краткосрочной перспективе основными рисками являются более высокая доходность облигаций, укрепление доллара и снижение ожиданий сокращения процентных ставок. Большое количество негативных новостей уже отражено в цене, но рынок еще не полностью учел затяжной инфляционный шок или дальнейшее ужесточение политики Федеральной резервной системы.

Валид Саид, технический аналитик GivTrade

Однако Саид добавил, что, несмотря на риски снижения, долгосрочный потенциал золота остается неизменным.

Это все еще коррекция, а не прорыв долгосрочного тренда золота.

Нил Уэлш, руководитель отдела металлов в Britannia Global Markets, заявил, что в настоящее время судьба золота тесно связана с ценами на нефть.

Если цены на энергоносители продолжат расти, возникающее инфляционное давление может вынудить ФРС поддерживать более высокую процентную ставку в течение более длительного периода. Чтобы разорвать нынешнюю медвежью спираль, рынку, вероятно, потребуется либо существенное изменение экономических данных США, которое компенсирует опасения по поводу инфляции, либо более четкий сигнал о том, что центральные банки приближаются к завершению цикла ужесточения денежно-кредитной политики.

Поскольку рынки закладывают в цены потенциальное повышение ставки уже в сентябре, Лукман Отунуга, старший аналитик рынка в FXTM, сказал, что в краткосрочной перспективе путь наименьшего сопротивления для золота остается нисходящим.

С повторным закрытием Ормузского пролива угроза возобновления дефицита предложения усилила опасения по поводу инфляции, что привело к росту доллара и доходности казначейских облигаций.

Учитывая, что трейдеры оценивают вероятность повышения ставки ФРС к сентябрю в 56%, это может ограничить любой потенциальный рост. Укрепление доллара и повышение доходности, вероятно, сделают золото с нулевой доходностью все менее привлекательным.

$4.000 долларов — это критическая отметка, прорыв ниже которой откроет путь к $3.950 и $3.900 долларам. Если этот уровень удержится, $4.100 долларов снова станет следующим шагом.

Несмотря на риски снижения, Саймон-Петер Массабни, руководитель отдела развития бизнеса XS.com, заявил, что большая часть негативных новостей уже учтена рынком. Он добавил, что даже если поддержка на уровне $4.000 долларов будет пробита, он видит ограниченный потенциал снижения.

Я считаю, что рынок, возможно, уже учел чрезмерно негативный краткосрочный сценарий. Золото продолжает получать выгоду от важных структурных факторов, прежде всего от продолжающихся покупок центральными банками мира, повышенной геополитической неопределенности и растущей потребности в защите от суверенных рисков и долгосрочной инфляции. Поэтому ключевой вопрос заключается не в том, закончился ли бычий тренд золота, а в том, насколько рынок уже усвоил текущие негативные новости.

На мой взгляд, зона $3.950–$3.940 долларов представляет собой стратегическую зону поддержки, которая может стать основой для восстановления позиций для покупок, если рынки начнут понимать, что влияние геополитической напряженности на глобальный рост в конечном итоге может перевесить их инфляционное воздействие.

Даже если уровень $4.000 долларов продолжит оставаться уровнем поддержки, аналитики говорят, что рынку нужен четкий сигнал от центральных банков о том, что процентные ставки не будут повышаться, несмотря на устойчивую инфляцию.

Любые признаки замедления экономики США или ослабления инфляционного давления, вызванного энергоносителями, могут быстро подтолкнуть рынки к учету в цене снижения процентных ставок, обеспечив золоту новую фундаментальную поддержку. С технической точки зрения, золото, похоже, находится в фазе накопления, готовясь к потенциальному возврату к росту.

Поскольку на следующей неделе ожидается крайне мало экономических данных, аналитики заявили, что рынки будут особенно чувствительны к геополитическим заголовкам, так как война в Иране не показывает признаков окончания. Ключевым экономическим событием на следующей неделе станет заседание Европейского центрального банка по денежно-кредитной политике.

Экономисты ожидают, что ЕЦБ оставит процентные ставки без изменений, хотя повышение ставки в сентябре, по прогнозам, останется в повестке дня.

После повышения в июне мы ожидаем, что ЕЦБ оставит политику без изменений. Повышение ставки в сентябре, вероятно, останется в повестке дня на пресс-конференции, но без каких-либо конкретных указаний.

аналитики по облигациям из TD Securities