На чем инвесторам в драгоценные металлы следует сосредоточиться в 2025 году

Мы быстро приближаемся к концу 2024 года. И какой это был год для драгоценных металлов!

Золото в долларах выросло примерно на 30% за год. Серебро шло по его стопам.

В австралийском долларе показатели были даже лучше. Золото поднялось почти на 40%, а серебро — более чем на 40%. Слабая валюта помогла австралийцам, владеющим драгоценными металлами, стать немного богаче.

Учитывая впечатляющие результаты, могут ли золото и серебро иметь еще один звездный год в будущем?

А как насчет акций добытчиков драгоценных металлов?

Давайте рассмотрим подробнее.

В этом году мировая экономика показала неоднозначные результаты. Цены на активы в целом выросли, что увеличило разрыв в благосостоянии.

Многие на собственном горьком опыте убедились, что важнее инвестировать в правильные активы, чем получать зарплату/оклад в условиях растущей стоимости жизни, безработицы и задолженности.

Те, кто инвестировал в активы из драгоценных металлов, добились определенных побед. Те, кто купил физическое золото и серебро или биржевые фонды (ETF), могут праздновать. Те, кто купил акции определенных крупных производителей золота и устоявшихся разработчиков, также получили значительную прибыль. Между тем, более мелкие компании остаются глубоко обесцененными.

Хотя многие думают, что золото диктует судьбу золотодобывающих компаний, более десяти лет назад я узнал, что это не совсем так.

Помимо цены на золото, другими важными факторами являются нефть, индекс доллара США (DXY) и серебро. Почему так?

Все они способствуют успеху золотодобывающих компаний и восприятию их рынком как инвестиций.

Я объясню, как это работает, когда мы углубимся в ключевые события, за которыми стоит следить в 2025 году.

Все внимание на политику «Америка прежде всего»

Поскольку администрация президента Трампа вернется 20 января 2025 года, ожидайте, что политика «Америка прежде всего» обретет форму. Это подразумевает постановку интересов страны выше контроля над остальным миром и вмешательства в дела других стран.

В экономическом плане администрация Трампа введет тарифы для некоторых своих торговых партнеров и конкурентов, вернет производство в страну и сократит раздутые правительственные департаменты.

В геополитическом плане США откажутся от использования своей военной силы для оказания влияния, решив выступать в качестве ключевого переговорщика между странами для управления их региональными делами. Это может снизить нагрузку на налогоплательщиков и высвободить средства для внутреннего развития.

Ожидания прихода администрации Трампа уже укрепили доллар США по отношению к большинству основных валют. Индекс доллара США упал ниже 5% после победы президента Трампа, в результате чего золото упало на 3–4% по сравнению с октябрьскими максимумами.

Если администрация Трампа преуспеет в установлении мира в разных странах, а ее экономическая политика поможет сократить дефицит и повысить производительность, доллар США может укрепиться еще больше. Тогда золото в долларовом эквиваленте упадет.

В то время как администрация Трампа стремится реализовать свои планы, члены Конгресса от обеих партий дали понять, что попытаются ее сдержать. Тупик может усугубить дефицит правительства и помешать производительности. Это вновь ускорит инфляцию, благоприятствуя золоту и ослабляя доллар.

Зеленая повестка дня: как возрождение ископаемого топлива повлияет на золотые активы

Зеленая повестка дня сыграла ключевую роль в потоплении мировой экономики. Закрытие ядерных реакторов, угольных и нефтяных генераторов и замена их солнечными панелями, ветряными электростанциями и экспериментальными энергетическими технологиями дали обратный эффект.

Она не только не смогла обеспечить более чистую окружающую среду, но и послужила катастрофическому нерациональному распределению капитала.

Страны, реализующие эту повестку дня, столкнулись с более высокими счетами за электроэнергию, более низкой производительностью, во многих местах наблюдались отключения и перебои в подаче электроэнергии.

Несколько правительств были отстранены от власти за свои промахи, однако может потребоваться время, чтобы эти проблемы обратились вспять.

Возвращение к здравому смыслу путем возвращения использования и разработки ископаемого топлива может восстановить глобальную производительность. Увеличение разработки нефтяных и газовых месторождений в США и других западных странах может ослабить способность стран ОПЕК контролировать цены на нефть. Это помешает росту цен на нефть и подстегнет инфляцию.

Падение цен на нефть может помочь улучшить операционную рентабельность золотодобывающих компаний. Это связано с соотношением золота и нефти (сколько баррелей нефти можно купить за унцию золота). Текущее соотношение золота и нефти составляет 38-39, что удивительно для последнего десятилетия.

Производители золота в настоящее время в выгодном положении.

В то время как падение цен на нефть может благоприятствовать соотношению золота и нефти, повышение глобальной производительности может аналогичным образом привести к снижению цены золота, что снизит соотношение. Даже если это соотношение снизится до 30, производители золота имеют все возможности для обеспечения значительной маржи, что сделает их привлекательными инвестициями.

Может ли серебро спровоцировать пузырь акций на золотом рынке?

Наконец, давайте рассмотрим серебро.

За последние пять лет мы наблюдали продолжительный рост золота с паузой в 2022 году, когда Федеральная резервная система и центральные банки провели агрессивный цикл повышения ставок, который закончился в середине 2023 года.

Динамика серебра была сдержанной в 2021-2023 годах. Рост начался в мае этого года. Хотя он был впечатляющим, в долгосрочной перспективе серебро по-прежнему значительно отстает от золота.

Стоит отметить, феноменальный рост серебра в 2010-2011 годах в последнем крупном цикле роста золота.

В то время золото начало расти первым. Серебро догнало его и обогнало.

На этот раз золото продвинулось дальше. Серебро быстро росло в течение трех месяцев в середине 2020 года, чтобы закрыть разрыв. Но с тех пор этот разрыв увеличился.

В настоящее время серебро торгуется по $31 доллару, что примерно на 35% ниже его рекордных максимумов в 2011 году.

Однако это только половина истории.

Давайте посмотрим на стоимость серебра после корректировки на индекс доллара США.

Цена серебра сегодня сопоставима с ценой 2011 года. Более того, текущая ситуация выглядит благоприятной для драгметалла. Оно дважды росло в этом году и отступало, чтобы построить базу.

Что касается того, что может спровоцировать ралли серебра в 2025 году, дальнейшее повышение золота до $3.000 долларов США может стать необходимым импульсом.

Если серебро начнет стремительно расти, мы можем увидеть значительный скачок акций золотодобытчиков, особенно геологоразведочных компаний и разработчиков на ранней стадии. Это ралли может принести вам огромную прибыль, если вы выберете правильные компании!

На этом позвольте мне завершить.

В то время как администрация Трампа может проводить экономическую и внешнюю политику, которая принесет в мир некоторое здравомыслие, сопротивление внутри и за пределами США может привести к тому, что мир погрузится в хаос.

Такой хаос может спровоцировать ралли как золота, так и серебра.

Я надеюсь, что ради благополучия всех на земле этого не произойдет.

Тем не менее, экономическое и глобальное благосостояние все еще может повысить цены на золото или серебро. Поскольку глобальный долг продолжит расти в обозримом будущем, золото и серебро выиграют.

Они могут достичь новых высот, просто на это потребуется больше времени.