Монеты: покупка и продажа
магазин|торги
+7 (499) 553-08-82 работаем по будням с 10 до 18 Звоните перед приездом!
Биржевые индексы:
  • Доллар: 58.45
  • Евро: 59.19
  • Золото: $ 1 677.70
  • Серебро: $ 19.23
  • Доллар: 58.45
  • Евро: 59.19
  • Золото: $ 1 677.70
  • Серебро: $ 19.23
Котировки

Может ли золото стать основой для новой мировой валюты?

По словам аналитика Доминика Фрисби, золото всегда служило самой надежной формой денег. Теперь сотрудничество между Китаем и Россией может привести к созданию нового средства обмена, обеспеченного золотом, что значительно поднимет цену на драгметалл.

основа для новой мировой валюты

Золото и акции золотодобытчиков снова в нисходящем тренде. Время от времени появляются проблески надежды, но продавцы возвращаются обратно. Падение началось вскоре после резкого скачка цен на сырьевые товары весной после начала специальной военной операции России в Украине, и оно было неумолимым. Разве золото не должно дорожать во время военного конфликта? Разве это не лучший актив во времена инфляции? Очевидно нет.

Однако если рассматривать золото просто как еще одну валюту, то его показатели не так плохи, как можно предположить на основе заголовков в СМИ. Оно не так успешно, как доллар, но опередило фунт и евро. Несмотря на то, что золото котируется в долларах США, цена золота в долларах не имеет значения для инвесторов в других валютах. Если вы покупаете золото за фунты, евро или рубли, и в конечном итоге вы продадите его за фунты, евро или рубли, все, что имеет значение, — это цена золота в вашей валюте.

На приведенном ниже графике отражено золото в фунтах за последние десять лет. Золото стоило 700-800 фунтов стерлингов за унцию в 2014 и 2015 годах, а сейчас чуть меньше 1475 фунтов стерлингов за унцию. Драгметалл находится близко к своим максимумам около 1575 фунтов стерлингов за унцию и остается в явном долгосрочном восходящем тренде. Другими словами, золото сделало свое дело и застраховало инвесторов от бардака, царящего в фунте последние пять лет.

Цена золота в фунтах

Идеальный фон для золота

Но на самом деле инвесторы, конечно же, хотя, чтобы золото росло по отношению ко всем валютам. Капитал в панике бежал к доллару США, который занял безопасное место, которое обычно могло бы принадлежать золоту.

США ужесточают денежно-кредитную политику быстрее, чем Великобритания, Япония или Европа, и перспектива более высокой доходности активов США сделала доллар более привлекательным. США лидируют в цикле повышения ставок, и пока Япония, Великобритания и Европа не начнут столь же агрессивно ужесточать политику, доллар будет оставаться сильным.

Идеальная макроэкономическая среда для золота — это слабые акции и доходность государственных облигаций ниже ожидаемой инфляции. В настоящее время у нас есть первое, но нет второго. Долгосрочные инфляционные ожидания по-прежнему ниже 3%. Если бы они были на уровне 8% или 10%, а ставки были бы 5%, то капитал искал бы альтернативу в виде золота. Это когда так называемые реальные (с поправкой на инфляцию) процентные ставки отрицательны.

Инвесторам в золото хотелось бы, чтобы центробанки не хотели повышать ставки, а инфляция продолжала расти — в США этого пока не наблюдается. Пока что. Насколько постоянен этот инфляционный эпизод? Насколько центробанки повысят ставки? На все эти вопросы мы должны ответить, если собираемся принять решение о покупке золота. Инфляция может немного снизиться по мере просачивания более слабых цен на нефть и металлы, но я думаю, что цифры инфляции до COVID-19 в дальнейшем будут считаться невероятно низкими.

Еще один вопрос, над которым стоит задуматься, заключается в том, является ли золото аналоговым активом, пытающимся адаптироваться к цифровому веку. Золото, пожалуй, самое древнее вещество на земле. Оно присутствовало в пыли, которая сформировала Солнечную систему четыре с половиной миллиарда лет назад, и считается, что его происхождение связано со взрывами сверхновых и столкновением нейтронных звезд. Золото попало на Землю через астероиды, упавшие на планету.

Хотя оно очень податливо, золото также является наиболее постоянным веществом, которое считается неразрушимым. Все золото, которое попало на землю миллиарды лет назад, до сих пор не добыто. Вы можете превратить его в пленку толщиной всего в один атом, но вы не можете разрушить золото. В результате считается, что все золото, которое когда-либо было добыто, за исключением того, что было растворено в царской водке, все еще существует, даже если оно потеряно.

Вот почему золото всегда служило такими хорошими деньгами. Оно вечно. Однако сегодня ценность стала почти полностью цифровой. Деньги сами по себе цифровые: только 2%-3% западных денег существуют в виде наличных. Рынок облигаций в основном цифровой. Программное обеспечение, интеллектуальная собственность (ИС), криптовалюта — цифровые активы — вот где ценность. Кроме того, именно в этом секторе в последние 30 лет происходила большая часть западного роста.

Россия и Китай могут разработать новую мировую валюту

Однако стремительные недавние геополитические события предполагают, что золото далеко не бесполезно. Может появиться новая валюта, обеспеченная золотом. После начала военного конфликта в Украине я был поражен скоростью, с которой США превратили доллар и банковскую систему в оружие. Было конфисковано около $300 млрд долларов активов российского центрального банка (около одной пятой годового ВВП России), а сама Россия была отключена от SWIFT, международной платежной системы. В ответ Путин потребовал рубли за российский газ. Валютные войны действительно начались.

Если Россия не хочет быть изолированной на международном уровне, ей нужна международная валюта, с которой она может торговать. Буквально в прошлом месяце Путин сказал:

Прорабатывается вопрос создания международной резервной валюты на основе корзины валют наших стран.

Сергей Глазьев, бывший советник Кремля, а ныне министр по интеграции и макроэкономике Евразийского экономического союза (ЕАЭС), похоже, курирует новую денежную систему для ЕАЭС и Китая.

Новая мировая денежная система, опирающаяся на цифровую валюту, будет поддерживаться корзиной новых иностранных валют и природных ресурсов.

Все заинтересованные страны смогут присоединиться. Вес каждой валюты в корзине может быть пропорционален ВВП каждой страны, ее доле в международной торговле, а также численности населения и территории. Кроме того, корзина может содержать индекс цен на основные биржевые товары: золото и другие драгоценные металлы, основные промышленные металлы, углеводороды, зерно, сахар, а также воду и другие природные ресурсы.

Западные страны, возможно, избегали июньского «русского Давоса» — Петербургского международного экономического форума, — но там присутствовали ключевые представители Китая, Индии, Ирана, Турции и многих арабских стран. Постоянной темой была торговля между незападными державами в мире санкций, контролируемом долларом США, и новая, незападная международная валюта.

Кроме того, существует Шанхайская организация сотрудничества (ШОС), последний саммит которой состоялся на прошлой неделе в Самарканде, Узбекистан. С точки зрения географического охвата и численности населения это крупнейшая в мире региональная организация, охватывающая 40% населения мира и более 30% мирового ВВП. Его членами являются Китай, Россия, Индия, Пакистан, Иран (который только что присоединился), Кыргызстан, Таджикистан, Казахстан и Узбекистан. А президент Турции Реджеп Тайип Эрдоган говорит, что рассматривает возможность членства. Это не совсем прозападные страны.

И Путин, и Си Цзиньпин призвали к изменению международной системы. Разрабатываются различные инфраструктурные проекты, в частности трансафганская железная дорога, которая свяжет Узбекистан с Пакистаном, газопровод Китай-Центральная Азия и железная дорога Китай-Казахстан-Узбекистан. Китай, который, как мы знаем, обязан своим экспортом как Европе, так и США, явно хочет открыть новые рынки.

Неужели эти страны всерьез захотят торговать в долларах? Вы можете держать пари, что многие из самых ярких умов Китая и Евразии разрабатывают альтернативную систему. Но сказать легче, чем сделать.

Проблема доверия

Подкрепление валюты сырьевыми товарами вызвало бы всевозможные проблемы, связанные с хранением сырья. А если вы используете фьючерсы, вам нужно доверять своему торговому партнеру. То же самое и с системами, основанными на государственном долге, ВВП и фиатных валютах.

Послужной список задействованных режимов вряд ли безупречен. Язык тела между различными лидерами, особенно Китаем и Россией, не предполагает полного доверия. Как же тогда создать денежную систему, которая была бы практичной и которой все могли бы доверять?

Ответ очевиден — блестящий желтый материал, аналоговый актив в цифровом мире или нет. Часто говорят о том, что среди многочисленных амбиций Китая — сделать юань мировой резервной валютой. Но каждая международная резервная валюта в истории начиналась с обеспечения золотом. Будь то фунт, доллар, флорин или валюта древнего мира, все они были по крайней мере не хуже золота, если не являлись самим золотом.

Возможно, они и были преданы забвению, но изначально они были обеспечены золотом, а иногда и серебром. Только потому, что деньги были надежными, они в первую очередь завоевали глобальное доверие. Даже Джон Мейнард Кейнс (который в 1924 году объявил золотой стандарт варварским пережитком) в 1942 году предложил наднациональную валюту, обеспеченную золотом: банкор. Будет ли такая система практична сегодня? Я думаю да.

Кто владеет золотом, тот устанавливает правила

Мы знаем, что многие страны ШОС имеют много золота и увеличивают свои запасы. За 14 лет, с 2006 по 2020 год, российский центральный банк более чем в пять раз увеличил золотые запасы страны, примерно с 400 тонн до сегодняшних 2300 тонн или около того. Сейчас это пятый по величине владелец золота в мире.

Кроме того, у нас есть Китай. Он потихоньку дедолларизируется. С 2021 года Китай сократил свои запасы как долларов, так и казначейских облигаций США на 10%. Его вложения в казначейские облигации США сократились более чем на $100 миллиардов долларов с 2021 года, и теперь впервые с 2010 года Китай владеет долгом США на сумму менее $1 триллиона долларов.

Его валютные резервы в долларах США за тот же период сократились с $3,25 триллиона долларов до $3 триллионов долларов. Увидев, что случилось с Россией, Китай не захочет быть слишком уязвимым для банковской системы, которой управляет Запад.

А что насчет золотых запасов Китая? Я считаю, эту тему мало обсуждают. У Китая гораздо больше золота, чем сообщается. Заявленные резервы Китая составляют 1.948 тонн золота (едва ли 3% его валютных резервов). В Америке 8.100 тонн (более 65% национальных запасов).

Теперь рассмотрим китайскую добычу золота и импорт. Китай является крупнейшим в мире производителем золота. За последнее десятилетие он произвел около 15% всего золота, добытого в мире. С 2000 года в Китае было добыто примерно 6830 тонн. Китай хранит добытое им золото. Более половины добычи золота в Китае находится в государственной собственности, а экспорт отечественного золота запрещен.

Учитывая 6830 тонн производства, официальная цифра в 1948 тонн уже выглядит сомнительно. Китайские горнодобывающие компании также покупают активы в Африке, Южной Америке и Азии, и международное производство в настоящее время превышает внутреннее производство (примерно на 15 тонн в 2020 году).

Китай также является крупнейшим в мире импортером золота. Импорт только через Гонконг, не говоря уже о Швейцарии или Дубае (по которым у нас нет данных), с 2000 года составил более 6700 тонн.

Большая часть золота, поступающего в Китай, проходит через Шанхайскую золотую биржу (SGE), поэтому по обороту SGE можно судить о спросе. Мы знаем, что с 2008 года 22.000 тонн золота было куплено и доставлено покупателям физического золота в Китае.

Кроме того, в Китай также поступает золото, которое не учитывается изъятием из SGE. Центральный банк наблюдает за SGE, но его покупки не проходят через него. Ему нравится покупать 12,5-килограммовые слитки, которые не торгуются на SGE, и он часто использует доллары на биржах в Лондоне, Дубае и Швейцарии, в то время как SGE продает свое золото в юанях.

Добавьте к этому золото, хранившееся в Китае в виде слитков или ювелирных изделий до 2000 года – Всемирный совет по золоту оценивает 2500 тонн в частных ювелирных изделиях – плюс внутренние горнодобывающие и официальные резервы, и вы получите цифру около 4000 тонн. Сложите все вместе — совокупное производство, импорт и существующие запасы — и вы получите цифру около 32.700 тонн. Это только то, о чем мы знаем.

Я разговаривал со многими аналитиками, и все они приходят к одинаковым оценкам. Аласдер Маклауд из Goldmoney считает, что цифра еще выше. Какая часть этого золота принадлежит государству?

Помните, что помимо центрального банка существует множество других государственных органов, владеющих золотом: армия, Государственное управление иностранной валюты и Китайская инвестиционная корпорация, суверенный фонд благосостояния. Аналитик по драгоценным металлам Брон Сухеки, ранее работавший на Пертском монетном дворе, говорит, что государству принадлежит 55%.

Даже при 50% подразумевается, что Китаю принадлежит более 16.350 тонн, что вдвое больше, чем в США. Я не понимаю, как кто-либо может верить, что золотые резервы Китая составляют 1948 тонн. Дело в том, что заявления о заметном увеличении активов вызовет нежелательный скачок как юаня, так и цены на золото.

Долларовые резервы государства будут обесценены. Это было бы прямым вызовом превосходству США. Вероятно, Китай еще не готов к этому. А пока он следует доктрине Дэн Сяопина:

Мы не должны светить слишком ярко.

Но если эта ось Россия-Китай хочет превратить деньги в оружие, как это сделали США, все, что Китаю нужно сделать, — это объявить о своих золотых запасах и, возможно, даже частично поддержать новую валюту, которую он планирует запустить, цифровой юань.

В таком случае необеспеченные западные фиатные деньги рискуют потерять большую часть своей покупательной способности. Это может создать хаос на Западе. Но это козырная карта Китая.

Короче говоря, любые новые деньги, цель которых состоит в том, чтобы заставить Шанхайскую организацию сотрудничества торговать друг с другом за пределами банковской системы, контролируемой США, должны будут включать золото. Меня не удивит, если они попытаются использовать систему Глазьева, описанную выше, и она не сработает из-за проблемы доверия и потому, что большинство этих стран захотят сохранить право на печатание денег. Затем они могут попробовать еще раз, предоставив золоту более заметную роль, и на этот раз это явно сработает.

Автор: Доминик Фрисби 23 сентября 2022 | Перевод: Золотой Запас

Другие прогнозы цен и аналитика рынка:

к списку новостей