Мировой спрос на золото приводит к профициту торгового баланса Канады

Согласно данным Статистического управления Канады, увеличение экспорта и снижение импорта привели к торговому профициту в размере $1,8 млрд долларов в марте.

В отчете показано, что общий объем экспорта увеличился на 8,5% до $72,8 млрд долларов в марте, что является самым высоким уровнем с января 2025 года. Это резкий разворот по сравнению с торговым дефицитом в размере $5,1 млрд долларов, зафиксированным в феврале, самым большим с августа 2025 года.

В то же время импорт снизился на 1,6% после скачка в феврале; снижение было обусловлено потребительскими товарами, которые упали на 3,9%, в то время как самолеты и другое транспортное оборудование сократились на 12,8%.

В отчете говорится, что торговый профицит Канады частично обусловлен 24-процентным увеличением спроса на драгоценные металлы. Экспорт драгоценных металлов — золота, серебра и платины — внес наибольший вклад в ежемесячное изменение в этой категории, увеличившись на 37,7% до $3 миллиардов долларов, при этом большая часть драгоценных металлов была отправлена ​​в Великобританию.

В то же время экспорт нефти в марте вырос примерно на 15,6% и составил $17,1 млрд долларов — самый высокий уровень с сентября 2022 года. Канада выигрывает от значительного скачка мировых цен на нефть из-за шока предложения на энергетическом рынке, вызванного войной в Иране.

Канада сумела выстоять в условиях глобальной торговой войны с США, однако будущее по‑прежнему остается туманным: этим летом Канада, Мексика и США планируют пересмотреть соглашение о свободной торговле.

Переговоры о продлении CUSMA, скорее всего, активизируются в ближайшие месяцы. При этом базовый прогноз предполагает, что к 2026 году обстановка с тарифами в США станет стабильнее — несмотря на повышение ставок для отдельных товаров. Это снизит влияние торговых барьеров на экономический рост по сравнению с 2025 годом.

Конфликт на Ближнем Востоке повышает расходы домохозяйств как в Канаде, так и за рубежом, но резкий рост чистого экспорта энергоносителей из-за повышения цен на нефть также значительно увеличивает доходы, поступающие в нефтедобывающие регионы.

Наш базовый прогноз для экономики предполагает, что это, в сочетании с отложенным эффектом от предыдущих снижений процентных ставок Банка Канады и планов увеличения государственных расходов, будет способствовать дальнейшему улучшению экономических условий на душу населения (и на одного работника) в предстоящем году.

Шелли Каушик, старший экономист BMO Capital Markets, также отметила, что ожидает усиления экономической неопределенности в будущем.

Мартовские данные по торговле подчеркивают относительное преимущество Канады как поставщика энергоносителей, пока пролив остается закрытым. Хотя эта поддержка сохранится до разрешения конфликта на Ближнем Востоке, темпы роста мирового спроса на неэнергетические товары и будущее соглашения USMCA остаются ключевыми источниками неопределенности.

Хотя цены на нефть и энергоносители доминируют на мировых финансовых рынках с начала войны в Иране, аналитики отмечают, что по-прежнему наблюдают сильный базовый спрос на золото, особенно со стороны центральных банков.

Однако спрос на золото со стороны розничных инвесторов был снижен из-за роста цен на нефть, которые усиливают опасения по поводу инфляции и вынуждают центральные банки занять нейтральную, выжидательную позицию в отношении денежно-кредитной политики.