Лондон столкнулся с дефицитом серебра в 150 миллионов унций на фоне оттока запасов COMEX

В эксклюзивном интервью Kitco News Готтлиб сообщил, что всего за последние две недели со складов COMEX было физически вывезено 29 миллионов унций серебра. Он также сделал серьезное предупреждение о непрозрачности рынка платины, предположив, что ситуация там может быть еще более плачевной.

Физический отток серебра произошел после бурной недели, в ходе которой во вторник золото упало почти на 5,5% с максимума более $4.360 долларов до минимума около $4.120 долларов, прежде чем отскочить. Серебро в тот же день показало еще более резкое падение — на 7,5%.

Физический дефицит серебра

Наиболее острое напряжение наблюдается на рынке физического серебра, вызванное резким изменением потоков между двумя важнейшими мировыми торговыми центрами: COMEX в Нью-Йорке, основной американской фьючерсной биржей, и Лондонским рынком, крупнейшим в мире центром физической торговли.

Готтлиб объяснил, что лондонские хранилища были истощены легкодоступным металлом, или «свободно обращающимся запасом», из-за идеального шторма спроса.

Свободно обращающийся запас [в Лондоне] упал с 305 миллионов до, возможно, 125 миллионов унций... и это создало всю эту напряженность.

Этот дефицит в Лондоне теперь привел к резкому изменению ситуации. Из-за премии за спотовое серебро в Лондоне стало чрезвычайно выгодно забирать физический металл с COMEX и отправлять его обратно через Атлантику.

Объем запасов сократился с 530 миллионов унций до примерно 501 миллиона, то есть из Штатов было отправлено около 29 миллионов унций серебра.

Эта тенденция подтверждается ежедневными отчетами по складам CME Group, которые показывают стабильное снижение запасов серебра в течение октября.

Готтлиб назвал шокирующую цифру, характеризующую масштаб дефицита предложения:

Я считаю, что для нормализации рынка нам нужно еще 100–150 миллионов унций в Лондоне.

«Структурные изменения» золота

Это физическое давление возникает на фоне того, что Готтлиб называет «ралли иного рода», вызванного структурными изменениями в отношении к золоту со стороны крупнейших финансовых игроков мира.

Центральные банки диверсифицируют свои активы, отходя от доллара и покупая золото.

Он указал на ошеломляющее развитие событий в Европейском центральном банке.

Они только что объявили, что золото занимает второе место в их резервах, превзойдя евро. У них больше золота, чем собственной валюты.

Согласно недавнему отчету ЕЦБ, на конец 2024 года золото составляло около 20% мировых официальных резервов, что превышает долю евро в 16%.

«Здоровый» спад, «ужасное» предупреждение

Готтлиб охарактеризовал резкое падение цен на этой неделе как «чрезвычайно полезное» событие, призванное очистить от спекулятивных излишеств новых инвесторов, которых он называет «недельными лонгами».

Однако, пока проблема дефицита серебра привлекает внимание, Готтлиб выступил с суровым предупреждением о еще менее прозрачном рынке металлов платиновой группы. Он подчеркнул, что лондонские организации, занимающиеся рынками металлов платиновой группы, в отличие от LBMA, не публикуют статистику по запасам.

Почему они этого не делают... если только ситуация не стала чуть более критической, чем на рынке золота и серебра?

Неожиданный вариант Раздела 232

Заглядывая в будущее, Готтлиб подчеркнул, что все внимание должно быть приковано к предстоящему анализу критически важных минералов серебра в соответствии с Разделом 232. Это расследование, инициированное в соответствии с Законом о расширении торговли 1962 года, предоставляет президенту право вводить пошлины или другие ограничения, если импорт считается критически важным для национальной безопасности США.

Официальное признание серебра критически важным минералом может иметь драматические последствия для рынка. Наиболее вероятным результатом станут пошлины, которые, как предупреждал Готтлиб, остановят физический отток серебра с COMEX и создадут значительную ценовую премию на серебро внутри США.

Более экстремальный, хотя и менее вероятный, исход может заключаться в том, что правительство ограничит экспорт или обеспечит внутренние запасы, фактически национализировав часть поставок для стратегических целей, таких как оборона, искусственный интеллект и энергетический сектор.

Готтлиб утверждал, что введение ограничений в конечном итоге окажет «медвежью услугу Соединенным Штатам», поскольку, в отличие от автомобилей, пошлины «не приведут к увеличению производства серебра в Соединенных Штатах ни на унцию», поскольку более 70% серебра добывается как побочный продукт при производстве других металлов. Расследование, инициированное указом президента от 15 апреля 2025 года, будет направлено на оценку влияния импорта критически важных минералов на национальную безопасность США.