«Липкая» инфляция означает, что золото продолжит расти

Цены на золото растут уже довольно давно

20 января 2025 года, когда состоялась инаугурация Дональда Трампа, унция золота котировалась по $2.740 долларов. Теперь, спустя месяц после второго срока Трампа, это же количество металла обойдется вам примерно в $2.900 долларов, что составляет рост менее 7% всего за несколько недель.

Но не стоит винить Трампа в росте цен на золото. После всего лишь месяца в Овальном кабинете мы вряд ли видели все, на что способен Трамп, экономически и политически. Многие последствия наследия администрации Байдена все еще бросают тень на текущее положение дел, наряду с долгой, глубокой историей нерационального распределения экономической мощи страны на федеральном уровне, если не денег страны. Хотя да, конечно, Трамп или нет, движение цен на золото предсказывает постоянную инфляцию, так что будьте готовы.

Основная проблема заключается в том, что инфляция встроена в денежную систему. Это структурная или «липкая» инфляция, если использовать экономический термин, ставший известным не меньше, чем сама ФРС. И по многим показателям инфляция не исчезнет в ближайшее время.

Если оглянуться на последние несколько лет, то инфляция и цены на золото растут.

Как вы видите, цена на золото начала свой недавний прорыв вверх в середине 2023 года во время администрации Байдена. И с тех пор золото находится в восходящем тренде. Таким образом, к началу этого года цена на золото уже устремилась на север. И мы можем только представить, насколько выше могла бы быть цена на золото сейчас, если бы Трамп не победил на ноябрьских выборах.

Липкая инфляция

Тем временем вспомните инфляцию эпохи Байдена, также известную как «Байденфляция». По правде говоря, это была стагфляция, то есть сочетание застойной экономики и повышенной инфляции.

Ниже представлен график этих «липких» ежемесячных изменений индекса цен за последние четыре года, чтобы напомнить вам о том, что произошло.

С 2021 года цены постоянно росли. Теперь мы живем со всей этой кумулятивной инфляцией — долгосрочным ударом по покупательной способности, который за последние четыре года превысил 20%.

Другими словами, если вы чувствуете себя беднее, приведенный выше график иллюстрирует, как ваши доллары расходуются быстрее в продуктовом магазине. За последние четыре года инфляция уменьшила стоимость того, что находится в вашем кошельке и на банковском счете.

Хуже того, официальная статистика имеет тенденцию занижать реальную инфляцию. Правительственные сумматоры часто подтасовывают в сторону нижнего предела. Тем не менее, какими бы цифрами вы ни руководствовались, очевидно, что у нас уже некоторое время инфляция находится в диапазоне 3–5%, и это ощущается, когда вы покупаете фунт бекона, или новые шины, или получаете смету на ремонт крыши.

Экономика США завершила 2024 год с официальным уровнем инфляции около 3,5%. Однако целевой уровень ФРС по инфляции составляет 2%, так что она явно не под контролем. Инфляционный импульс присутствует, и еще больше боли впереди.

Опять же, имейте в виду, что все эти цифры инфляции учитывают данные до того, как Трамп представил свое первое бюджетное предложение. На самом деле федеральное правительство работает на основе прошлогодней резолюции «тратить-тратить-тратить». Трамп не имеет к этому никакого отношения, хотя он и его новый лучший друг Илон Маск прочесывают бюджет в поисках статей, которые можно сократить, и людей, которых можно уволить.

Полная перестройка системы — инфляционный процесс?

Однако Трамп не получает полного одобрения. Вспомните опустошительные федеральные расходы в 2020 году при Трампе 1.0 в первый год пандемии. Президент, конечно, последовал очень плохому совету; но он все еще был капитаном корабля и зашел так далеко, что настоял на том, чтобы чеки Казначейства США имели его подпись. Таким образом, Трамп ответственен за часть прошлых расходов и текущего долга.

Но затем в 2021 году пришла администрация Байдена, которая открыла краны Казначейства еще шире, и поток долларов хлынул в экономику. И это был денежный смертельный выстрел, как могут сказать некоторые.

Подумайте, как к 2021 году безработица стала широко распространенной, а производительность упала.

Вероятно, вы помните дефицит на каждом этапе цепочек поставок, проблемы практически со всем. Помните пустые полки магазинов? А как насчет нехватки туалетной бумаги? Список бесконечен.

По глупости Байден влил около $2 триллионов долларов фиктивных федеральных баксов в эту очень сжатую экономику, что на самом деле разожгло пламя инфляции. Было слишком много денег, гоняющихся за слишком малым количеством товаров и услуг.

Теперь у нас есть президент Трамп и его цепкий помощник Илон Маск, которые деловито осушают федеральное болото, проносясь, как торнадо, через огромную федеральную бюрократию в Вашингтоне. И, ну, они неплохо справляются!

Команда Трампа на ходу, урезает бюджеты и закрывает целые департаменты. Это именно то, на чем Трамп строил свою кампанию, и он быстро стартовал.

Однако основная часть государственных расходов идет на относительно фиксированные расходы, такие как Medicare, Medicaid и социальное обеспечение. Да, эти программы можно сократить, но есть лишь определенное количество того, что можно реально сократить.

Но вернемся к золоту, цена которого контролируется событиями, выходящими далеко за рамки полномочий даже могущественного президента США.

Центральные банки движут ценами на золото

Цена на золото устанавливается спросом и предложением. Что касается доступности, предложение физического золота — это металл над землей плюс любой новый металл, добываемый каждый год.

Рост цен на золото отражает рост денежной массы, экономического термина для количества валюты, выпущенной центральными банками. Цена на золото отражает инфляцию, вызванную центральными банками.

Таким образом, понятно, почему богатые люди и учреждения с глубокими карманами, особенно центральные банки, покупают золото. Они хотят сохранить богатство. Таким образом, спрос растет.

Что приводит нас к тому, что за последние три года многие центральные банки покупали золото. Нет, ФРС США не покупала, как ни прискорбно это говорить. Это ограниченное учреждение презирает монетарное золото.

Но за последние годы другие центральные банки много покупали золото и все еще остаются на рынке. Например, центральные банки России, Китая, Индии, Турции, Индонезии, Филиппин и многих других. По словам Всемирного совета по золоту в 2024 году, «центральные банки продолжали высасывать золото с невероятной скоростью». Kitco News объясняет, что центральные банки стремятся диверсифицироваться, отойдя от доллара США» К ядру долларового раздора относятся отсутствие доверия к манипуляциям процентными ставками ФРС, продолжающаяся инфляция и общая геополитическая нестабильность.

Все больше центральные банки накапливают золото в качестве долгосрочного средства сбережения и хеджирования инфляции. Золото является эффективным диверсификатором портфеля без риска дефолта для физических активов.

Формирование золотого запаса

Теперь давайте перейдем к нашим с вами портфелям. Я считаю, что важно владеть золотом в разных формах: физический металл, ETF, роялти-компании и золотодобытчики.

Слово «физическое» говорит само за себя. Храните его в безопасном место. Это должна быть многолетняя программа по созданию богатства поколений. Вы просто покупаете и держите и тратите только тогда, когда это действительно необходимо.

Золотодобытчики также являются привлекательным способом получить доступ к рынку золота. И прямо сейчас, я считаю, они дешевы по сравнению с физическим золотом. Видите ли, центральные банки являются основными покупателями на сегодняшнем рынке золота, и они покупают его только в физической форме, а не акции золотодобытчиков. Существует большая возможность, которую мы рассмотрим подробнее в ближайшие недели.

Весь сектор драгоценных металлов сегодня резко недооценен инвесторами. Инвестиции в золото и серебро составляют менее 1% мировых активов. Похоже, что идея заключается в следующем: зачем покупать акции золотодобытчика, если можно купить стремительно растущие акции технологических компаний?

Слишком много денег гоняются за перекупленными секторами, такими как технологии.

Если хотя бы небольшая часть пенистой рыночной капитализации перейдет в акции драгоценных металлов и горнодобывающих компаний, мы увидим огромные скачки.

Среднестатистический инвестор практически не инвестирует в золото и серебро, а это значит, что цены имеют огромный потенциал роста.

Так что нет, еще не слишком поздно купить золото.