Крупные компании повышают прогнозы цен на золото на 2025 год

Золото показало сильный старт недели, обосновавшись в области $2.910-$2.920 долларов, но пока не добралось до важного психологического ориентира в $3.000.

Примечание: когда аналитики говорят о «психологических уровнях», они обычно имеют в виду «цифры, которые выглядят значимыми или просто удобными». По какой-то причине трейдеры предпочитают круглые цифры, такие как $3.000 долларов, а не, скажем, $3.002,17, хотя второе значение выше! Как и многое в человеческой психологии, это совершенно иррационально, но это не значит, что это не имеет значения.

И довольно много крупных игроков в отрасли повышают свои прогнозы для золота, будто рубеж в $3.000 уже пройден.

Пробой этой отметки неизбежен? Я не знаю. Итак, давайте посмотрим, что говорят аналитики.

Начнем с VanEck, которая недавно обновила свое целевое значение для драгметалла на конец года до $3.250 долларов. Имару Казанова назвала основной движущей силой для роста цен на золото спрос со стороны центральных банков.

Учитывая, что центральные банки уже три года подряд закупают более 1.000 т в год, спрос в официальном секторе, безусловно, важный фактор. Однако официальные цифры не отражают всей картины.

Например, официальный объем закупок золота Китаем в феврале составил 160.000 тройских унций (5 метрических тонн). Кто-нибудь из тех, кто следит за рынком золота, верит, что Народный банк Китая честно отчитывается о своих покупках? Я — нет. На самом деле, в их интересах преуменьшать официальные закупки, чтобы цены не выросли. (Кроме того, в стране, где граждане бегут в надежное средство сбережения, для центрального банка было бы дурным тоном конкурировать с гражданами за покупку золота. Если центральный банк не доверяет валюте, то почему вы должны?).

Еще более интересным прогнозом поделилась аналитик Goldman Sachs Лина Томас. По ее оценке, к концу года цена на золото может достичь $3.300 долларов. Почему? В ее отчете было мало деталей, в частности, упоминались спрос центральных банков, пошлины и возросший спрос со стороны развивающихся рынков.

Похоже, никто не хочет в полной мере признавать масштабы факторов, что влияют на золото. Потому что это может вынудить их говорить о глобальной экономике то, что никто не хочет слышать.

Мы говорим об этих фундаментальных факторах, с тех пор как золото начало расти в середине 2023 года.

Менее двух лет назад золото колебалось в районе $1.650 долларов, и когда оно резко подскочило «ни с того ни с сего», нам сказали, что ключевым значением теперь является психологический уровень в $2.000 долларов.

Было время, когда аналитики с осторожностью относились к цене на металл в $2.000 долларов? С тех пор будто прошли десятилетия, но это с большой натяжкой можно назвать прошлым.

В наши дни золото за $2.000 было бы невероятно выгодной сделкой. Всего два года назад владельцы золота были бы рады услышать, что драгметалл наконец-то достиг $2.000. Сейчас? Все бросились бы в магазины в полном недоумении, уверенные, что в рекламе ошибка.

Время летит быстро, но не так быстро, как растет цена на золото. Те, кто решил купить металл два года назад, довольны результатами и с нетерпением ждут, что будет дальше.

13 марта Macquarie Group обновила свой прогноз на 2025 год до $3.500 долларов за унцию золота. BNP Paribas ожидает, что к июню цена превысит $3.100.

Четырехлетний минимум доллара США — только половина проблемы

Недавно доллар США упал, достигнув 4-летнего минимума. Конечно, любой, кто следит за миром финансов, знает, что дела обстоят гораздо хуже. Курс доллара США по отношению к другим валютам находится на четырехлетнем минимуме. Если сравнивать с ценой на золото, то доллар близок к рекордно низкому значению.

Помните, что цена на золото является показателем силы или слабости не только доллара, но и всех других валют.

Это может объяснить нарушение корреляции между ценой на золото и индексом доллара. Согласно анализу Имару Казанова из VanEck, сейчас доллар не очень-то привлекателен.

Казанова отметила, что доллар, похоже, теряет в стоимости по отношению к золоту, хотя индекс доллара этого не отражает, просто потому, что у большинства других валют в мире дела обстоят еще хуже.

Эта ситуация беспрецедентна, но экономисты и аналитики ее игнорируют.

Приятно видеть, что Казанова разделяет наше мнение о том, что текущий рост золота также не имеет прецедентов.

Обычно цены на золото растут благодаря трем факторам:

1. Стремительная инфляция – в 1970-х годах золото выросло на 1.500%

2. Падение доллара – с 2001 по 2008 год золото выросло на 302%

3. Финансовые кризисы – золото выросло на 134% с 2008 по 2011 год

Нынешний бычий рынок золота, начавшийся в 2016 году, примечателен тем, что не сопровождается ослаблением доллара или глобальным финансовым кризисом. Хотя пандемия считается кризисом, ее финансовые последствия были недолговременными из-за вмешательства со стороны правительств.

Мы пока не сталкивались с точкой зрения, что кризис протекает скрытно, толкая золото вверх. Это не обязательно означает, что от нас что-то скрывают. Например, мировой долг и долг США давно преодолели кризисные уровни. Так в чем же разница между 2008, 2011 годами и сегодняшним днем? Возможно, у центральных банков больше нет инструментов для поддержания своих валют. На каком-то уровне они, возможно, сдались. (У нас уже была «притворная экономика» и в 2008, и в 2011 годах, но видимость все равно нужно было поддерживать).

На этот раз все может быть по-другому. Недавно мы предложили альтернативную повестку дня БРИКС, которая заключается в том, что страны-участницы позволят своим валютам увядать, продолжая при этом накапливать золото в хранилищах.

Так ли сложно поверить, что западные страны, начиная с США, тоже отказались от своих валют? В конце концов, Россия официально не уведомила своих граждан о валютном кризисе. Почему Федеральная резервная система должна ставить себя в невыгодное положение, сообщая, что доллар слаб?

Таким образом, скрытый кризис может быть вполне открытым, но все притворяются, что все в порядке.

Все остальные тезисы Казановы связаны с этим, включая два других признака кризиса в виде стремительной инфляции и падения курса доллара; она также в странном ключе упомянула о многотриллионных стимулирующих мерах.

В своем анализе она делает вывод, что стимулирование во время карантина помогло спасти ситуацию.

Но именно тогда инфляция начала расти, а доллар США — падать. Могло ли это стать началом долговременного валютного кризиса? Но гораздо более коварного, чем предыдущие кризисы, потому что нам говорят, что все в порядке? Оркестр играет, а Титаник мирового долга уходит под лед океана.

Это подтверждают многие факты! Аласдер Маклауд отмечает, что слабость доллара связана не с увеличением денежной массы, а скорее с потерей доверия. Стремлением нормализовать уровень инфляции на уровне 4%.

Сомнениями в отношении официальных показателей инфляции ФРС, причем гораздо более сложные показатели указывают на то, что цифры в два раза превышают заявленные.

И, конечно же, увеличением долговой ямы США без какого-либо просвета. Хотя монетарные власти, возможно, не заботит сам долг, их заботит выплата процентов. Их все еще нужно платить. И самый простой способ делать это — повысить инфляцию, о чем мы и многие другие неоднократно заявляли.

Таким образом, мы вполне можем оказаться в кризисе, по сравнению с которым кризис 2008-2011 годов или кризис 1970-х покажется детской забавой.

Если да, то надежно ли защищено ваше благосостояние и не пострадает ли оно от последствий?