Реальность такова, что золото и акции золотодобывающих компаний не демонстрируют заметной коррекции, пока не совершат крупного движения.
Давайте рассмотрим несколько исторических примеров после формирования крупных минимумов на рынке золота.
Цена драгметалла отскочила примерно на 50% за семь месяцев после минимума августа 1976 года. За этот период золото скорректировалось всего на 5% и 8%. На самом деле, металл не корректировался более чем на 12% в течение двух лет после достижения этого дна.
Цена золота почти удвоилась с мая 2004 по май 2006 года, но не корректировалась более чем на 10%.
После минимума в октябре 2008 золото поднялось на целых 80% в течение следующих 13 месяцев. Поскольку это был ускоренный рост, по ходу движения золото скорректировалось на 10%, 11% и 15%.
С августа 2018 по август 2020 года золото выросло на 80%. Помимо падения на 15% во время пандемии Covid-19, цена не корректировалась более чем на 8%. И она не снижалась более чем на 8% в течение 19 месяцев после этого отскока.
Как текущий отскок выглядит в сравнении с примерами из истории? На графике он показан пунктирной линией; это среднее из четырех упомянутых выше отскоков. Обратите внимание, что на графике представлены недельные данные, из-за чего коррекции выглядят меньше.
Судя по истории, даже если золото сможет достичь отметок $2.000 или $2.050 долларов, не стоит ожидать коррекции более чем на 8-10%.
Прогноз для акций золотодобывающих компаний аналогичен.
Если золотые акции не взлетят вверх по вертикали, как после дна 2008 и после 2001 года, коррекции будут ограничены 15-20%.
Ниже представлен график основных отскоков GDXJ. Текущий отскок (линия черного цвета) немного опережает 2005 год, но значительно ниже циклического бычьего рынка 2008 года.
С мая 2005 по май 2006 GDXJ вырос более чем на 150% и не претерпел коррекции хуже, чем на 12%.
GDXJ после крупного минимума в 2008 году не корректировался более чем на 19%, пока не вырос на 200%.
С технической точки зрения, GDX и GDXJ совершили прорыв всего две недели назад. Обратите внимание на синие стрелки.
Немедленный откат может привести к повторному тестированию точек прорыва. От измеренной цели роста в $42 доллара GDXJ скорректируется только на 13%, если повторно протестирует предыдущее сопротивление на уровне $37 долларов. Даже если золотодобытчики приблизятся к красным линиям, вряд ли они скорректируются более чем на 15%.
Если предположить, что действительно начался бычий рынок драгоценных металлов, то о большой коррекции говорить рано.
Большие коррекции происходят из-за негативных изменений фундаментальных условий или из-за перекупленности рынка — ни о том, ни о другом также не стоит беспокоиться.
Трудно покупать акции после того, как они уже восстановились на 30%, 40% и 50%.
При выборе акций важно оценить фундаментальную стоимость компании, чтобы убедиться, что акции имеют большой потенциал роста, и покупать на спадах, но не ждать снижения на 20% или 30%.