Кризис доверия к ФРС может спровоцировать рост золота

Аналитики и законодатели предупреждают, что отстранение Трампом председателя ФРС подорвет доверие к институту, что приведет к ослаблению доллара и казначейских облигаций, а также нарушит денежно-кредитную политику, что в конечном итоге подтолкнет инвесторов к золоту.

Трамп усиливает нападки на Пауэлла

Критика Трампа в адрес Пауэлла началась еще в начале его первого срока, когда он назвал главу ФРС «сумасшедшим» за повышение процентных ставок. Теперь, спустя всего несколько месяцев после начала второго президентства Трампа, нападки возобновились с новой силой. Пауэлла называли «идиотом» и «мистером Слишком Поздно» за то, что он не снижал ставки достаточно быстро, чтобы удовлетворить требования Трампа.

То, что начиналось как школьные оскорбления, переросло в прямые угрозы. По имеющимся данным, Трамп размахивал проектом письма об увольнении на закрытом заседании Республиканской партии, прощупывая почву для увольнения Пауэлла. Слухи получили распространение после того, как представитель Fannie Mae и Freddie Mac публично заявил, что Пауэлл рассматривает возможность отставки.

Рынки колеблются по всем направлениям

Хотя оба заявления впоследствии были опровергнуты, ущерб был нанесен. После того, как появились слухи о возможном увольнении Пауэлла, рынки зашатались:

• Индекс доллара США (DXY) упал на 1%, удерживая курс доллара вблизи многолетних минимумов.
• Фондовый рынок также дрогнул: индекс S&P 500 снизился на 0,7%.
• Доходность казначейских облигаций выросла на 30-40 базисных пунктов.
• Эта реакция позволяет мельком увидеть масштабные последствия, которые могут последовать, если Трамп выполнит свои угрозы.

Независимость ФРС — это «суперсила»

Угрозы Трампа уволить Пауэлла, которые широко рассматриваются как политическая дымовая завеса, призванная отвлечь внимание от экономических проблем, были отвергнуты экспертами-юристами как безосновательные и конституционно сомнительные. ФРС изначально создавалась как независимый институт, защищенный от краткосрочного политического вмешательства.

Хотя председатели ФРС назначаются президентом и утверждаются Сенатом, они занимают свои должности на фиксированный срок и могут быть отстранены от должности только «по обоснованным причинам» — строгому юридическому стандарту, обычно связанному с мошенничеством или грубым проступком.

По сути, конфликт Трампа с Пауэллом — это просто политический спор о масштабах и сроках снижения процентных ставок, а не что-то вроде устранимых нарушений.

Пауэлл публично отверг идею увольнения, прямо заявив, что такой шаг «не допускается законом».

В недавней заметке старший аналитик Swissquote Bank Ипек Озкардескай предупредила инвесторов о последствиях утраты независимости ФРС, которую она назвала «суперсилой».

Последствия потери доверия к ФРС

Гибкое функционирование современной фиатной экономики полностью зависит от независимости ФРС. Разрушение этого фундаментального столпа, инициированное увольнением Пауэлла, будет иметь катастрофические последствия для экономики в целом, включая:

Нарушение руководства денежно-кредитной политикой

Если ФРС будет сталкиваться с перестановками каждый раз, когда президенты не согласны с денежно-кредитной политикой, она фактически потеряет способность влиять на экономику. Это может серьезно ослабить влияние изменений процентных ставок, что приведет к более резким и продолжительным экономическим спадам.

Распродажа доллара и казначейских облигаций

Эксперты указывают на доллар и казначейские облигации США как на потенциальных жертв потери контроля со стороны ФРС. Вмешательство президента в фискальную политику быстро подрывает и без того ослабленное доверие к финансовой стабильности и надежности Америки. Дальнейшая потеря доверия в мире усилит тенденцию к дедолларизации и усилит распродажу облигаций.

Глобальное бегство в золото

В условиях ослабления контроля ФРС над фискальной политикой и глобального отказа от американских активов золото может значительно выиграть. Мировой кризис доверия к финансовому положению США уже обрушил доллар и спровоцировал резкий рост цен на облигации. Богатство непропорционально перераспределилось в активы-убежища, такие как золото, что привело к росту цен.