Коррекция золота позади: рекордные цены уже на горизонте

Хотя золото преодолело ключевые краткосрочные уровни сопротивления, ему еще предстоит преодолеть значительный путь, чтобы вернуться к историческим максимумам прошлого месяца, превышающим $4.360 долларов за унцию.

Цена золота на спотовых рынках в последний раз составляла $4.108,90 долларов, что почти на 3% выше в дневном выражении, но все еще примерно на 6% ниже рекордных максимумов.

Однако, по мнению одного из аналитиков рынка, новый импульс — в условиях сохраняющейся высокой волатильности рынка золота — может сигнализировать об окончании короткой коррекции драгоценного металла.

В пятничном отчете Тим Хейс, главный глобальный стратег Ned Davis Research, заявил, что сохраняет оптимистичный настрой в отношении золота и что снижение цен может представлять собой возможность для покупки для инвесторов.

Макроэкономическая среда, благоприятствующая золоту, не существенно отличается от той, что была до распродажи, которую можно рассматривать как период фиксации прибыли. После того, как продажи закончились, золото имеет все шансы продолжить рост на пути к очередному раунду рекордных максимумов. Мы сохраняем нашу оптимистичную позицию, сохраняемую последние два года.

Хейс отметил, что, хотя рынок золота продолжает пользоваться прочной фундаментальной поддержкой, он рассматривает его волатильность как сигнал о завершении двухнедельной коррекции.

У инвесторов в акции мысли о растущей волатильности вызывают негативные воспоминания. После того, как индекс VIX поднялся выше 28,5, глобальный фондовый индекс в среднем снизился на 20%.

Однако для инвесторов в золото растущая волатильность, как правило, является позитивным явлением. Когда наш 150-дневный индекс волатильности золота превышал среднегодовой показатель более чем на 15%, золото росло двузначными темпами в год. Последние два года роста золота наблюдались на фоне роста индекса волатильности.

Наряду с положительными показателями волатильности, Хейс отметил, что совокупность индикаторов Gold Watch от NDR демонстрирует решительный бычий тренд, превышая 70%.

Одним из конкретных медвежьих факторов в моделях цен на золото компании является новый бычий импульс доллара США. Доллар вновь привлек внимание после заседания Комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы (FOMC), на котором председатель ФРС Джером Пауэлл предупредил рынки, что повышение ставки в декабре не является предрешенным решением.

Однако, несмотря на комментарии Пауэлла, рынки по-прежнему считают 60%-ную вероятность снижения ставки в следующем месяце.

Сомнительно, что доллар продолжит укрепляться, учитывая сохранение медвежьего тренда долгосрочного композитного индекса с марта, отрицательную динамику разницы процентных ставок и признаки чрезмерного оптимизма.

Хейс также отметил, что позитивные технические индикаторы появились на фоне двухнедельной распродажи золота, которая значительно охладила рынок и выбила из него спекулянтов. Он заявил, что его краткосрочные индикаторы рынка золота демонстрируют смену настроений с чрезмерно оптимистичных на чрезмерно пессимистичные.

Поскольку долгосрочная модель также остается бычьей, мы будем следить за сменой краткосрочной модели с медвежьей на бычью, что будет соответствовать долгосрочным моделям и подтвердит возобновление роста золота.

Что касается дальнейших рисков снижения цен на золото, Хейс заявил, что по-прежнему наблюдает за ростом реальной доходности. Он отметил, что реальная доходность выше 3,5% будет вызывать особую тревогу.