Коррекция золота на 28% болезненна, но бычий рынок еще не закончился

В среду золото испытывало трудности, поскольку индекс доллара США вырос до самого высокого уровня за более чем год. На момент написания статьи драгметалл торговался на уровне $3.980,20 долларов за унцию, снизившись более чем на 3% за день.

Доллар США демонстрирует рост, поскольку рынки начинают агрессивно закладывать в цены повышение процентных ставок, в то время как Федеральная резервная система сигнализирует о сосредоточенности на сдерживании инфляционного давления. Согласно инструменту CME FedWatch, рынки закладывают в цены повышение ставки уже в сентябре, с потенциальным дальнейшим ужесточением в декабре.

Однако Пол Уильямс, управляющий директор Solomon Global, заявил, что инвесторам необходимо оценивать текущую динамику цен на золото в контексте. Он объяснил, что падение цены золота почти на 30% с рекордных максимумов в январе не является чем-то необычным по сравнению с предыдущими бычьими циклами.

В 1970-х годах золото упало примерно на 45% между своими максимумами середины десятилетия и минимумами 1976 года, прежде чем взлететь до рекордных уровней в 1980 году. Во время финансового кризиса 2008 года оно снизилось примерно на 30%, прежде чем резко восстановиться и достичь рекордных максимумов в 2011 году.

Эти эпизоды демонстрируют, что резкие коррекции часто были частью пути для долгосрочных инвесторов в золото, и вопрос, который им нужно задать, заключается в том, изменились ли фундаментальные причины владения золотом. На мой взгляд, нет.

Несмотря на резкое падение цен на золото, вызванное ростом альтернативных издержек и сигналом Федеральной резервной системы о готовности повысить процентные ставки, Уильямс также отметил, что цены на золото все еще выше, чем в прошлом году.

Даже на этом уровне золото подорожало почти на 20% за последние 12 месяцев. Факторы, поддерживавшие золото в последние годы, такие как покупки центральных банков, геополитическая неопределенность и высокий уровень суверенного долга, не исчезли в одночасье.

Краткосрочные колебания цен часто обусловлены такими факторами, как фиксация прибыли, изменения ожиданий относительно процентных ставок и укрепление валюты, а не фундаментальными изменениями в долгосрочной инвестиционной привлекательности золота.

Несмотря на сохранение долгосрочных оптимистичных прогнозов по золоту, аналитики также предупреждают инвесторов о потенциальном снижении цен. Некоторые аналитики говорят, что золото может упасть до $3.700 долларов.