Коррекция цен на серебро перестроила рынок, открыв путь для устойчивого роста до $70

В своем недавнем прогнозе Нитеш Шах, руководитель отдела товарных и макроэкономических исследований WisdomTree, заявил, что серебро должно восстановиться до уровня около $70 долларов ко второму кварталу 2027 года, чему будет способствовать, в первую очередь, рост цен на золото.

Но в отличие от спекулятивного ажиотажа, который ненадолго поднял серебро выше $120 долларов за унцию в начале этого года, следующий рост, как ожидается, будет обусловлен улучшением фундаментальных показателей, а не динамикой цен.

Антураж серебра в январе 2026 года теперь явно остался в прошлом. Поэтому мы ожидаем рост серебра до $70 долларов, но рассматриваем это как движение, подкрепленное фундаментальными факторами, а не как повторение январского спекулятивного скачка.

Несмотря на сохраняющуюся волатильность, серебру удалось удержать критически важный уровень поддержки выше $50 долларов за унцию. Цена на спотовое серебро в последний раз составляла $59,72 доллара, что почти на 2% выше, чем днем ​​ранее.

В прошлом месяце Шах заявил, что инвесторам не следует интерпретировать многомесячную коррекцию серебра как свидетельство ухудшения долгосрочных перспектив драгоценных металлов. Вместо этого он утверждал, что металл просто следует за золотом — как это всегда было.

Серебро просто движется вместе с золотом, верно? С высоким коэффициентом бета. Это было верно на подъеме, это должно быть верно и на спаде.

Хотя это болезненно для инвесторов, Шах сказал, что снижение цен приветствуется промышленными потребителями, которые испытывали трудности во время январского ралли.

В отчете WisdomTree содержится предупреждение о том, что цены на серебро выше $120 долларов ускорили бы сокращение промышленного спроса, в то время как даже цены около $60 долларов, вероятно, побудили бы производителей сократить использование серебра, где это возможно.

Снижение спроса на солнечную энергию в Китае, ослабление дефицита запасов и постепенное увеличение предложения со стороны рудников также должны помочь охладить рынок после январского спекулятивного всплеска.

Шах также развил эту тему, отметив, что производители были вынуждены понести значительное увеличение затрат на сырье, несмотря на недавнюю коррекцию.

Цены на серебро упали, скажем, на 18% с начала года? Это звучит огромно, но если посмотреть на то, где серебро было год назад, то сейчас оно на 60% выше. Производителям приходится сталкиваться с увеличением затрат на 60%. Это непросто выдержать.

Он добавил, что давление особенно остро ощущается в секторе солнечной энергетики, где серебро составляет значительную долю производственных затрат.

Например, если вы производитель солнечных панелей, серебро составляет значительную часть вашей себестоимости. Вы бы обратились к другим технологиям.

Шах отметил, что возвращение цен к более устойчивым уровням в конечном итоге защитит одно из главных долгосрочных преимуществ серебра — растущий промышленный спрос на него.

В то же время он сохраняет оптимизм в отношении инвестиционных перспектив, поскольку серебро должно продолжать получать выгоду от тех же макроэкономических факторов, которые поддерживают золото. WisdomTree ожидает, что золото поднимется выше $4.560 долларов в течение следующих 12 месяцев, что станет основным катализатором восстановления серебра.

Однако, в отличие от золота, меньший рынок серебра и большая база розничных инвесторов делают его по своей природе более волатильным.

Рынок серебра меньше, чем рынок золота, и в нем значительное участие розничных инвесторов. В результате он более подвержен спекулятивным эпизодам.