Консолидация золота — это здоровая пауза перед следующим этапом роста

В ходе недавнего интервью Райан Макинтайр — старший управляющий партнер компании Sprott Inc. — поделился своим взглядом на перспективы рынка драгоценных металлов.

По его мнению, в краткосрочной перспективе цены на золото могут оставаться в фазе консолидации. Однако в долгосрочной перспективе актив сохраняет существенный потенциал для роста.

Макинтайр пояснил, что консолидация рынка была бы оправдана после стремительного, параболического роста цен на золото и серебро, наблюдавшегося в период с сентября по октябрь. Такая стабилизация позволила бы «остудить» перегретый рынок. Более того, эксперт рассматривает возможное снижение котировок как выгодную тактическую возможность для наращивания основной позиции в драгоценных металлах.

Анализируя общую ситуацию, Макинтайр подчеркнул, что ключевые факторы, стимулирующие спрос на золото, по‑прежнему актуальны.

Геополитическая и экономическая неопределенность остается высокой, а торговые противоречия продолжают оказывать влияние на рынок. При этом значительная часть инвесторов пока не включила золото и серебро в свои портфели — а значит, потенциал для дальнейшего роста цен сохраняется.

В то же время Макинтайр заявил, что обеспокоен суверенным долгом. Долг США уже превысил $38 триллионов долларов, а в прошлом месяце государственный долг вырос на $1 триллион долларов — это самый быстрый рост за всю историю наблюдений.

В сложившейся ситуации, по словам Макинтайра, целесообразно держать 10% стратегических активов в золоте, отметив, что даже при ценах около $4.000 долларов драгметалл не выглядит дорогим.

Как и любые инвестиции, золото следует рассматривать в контексте того, как вы можете использовать вложенные в драгметалл деньги в других целях. Если рассматривать оценку различных классов активов, я бы сказал, что, относительно говоря, золото по-прежнему остается одним из лучших по соотношению риска и доходности инвестиций.

Макинтайр добавил, что, по его ожиданиям, золото продолжит привлекать внимание инвесторов, поскольку оно остается лучшим активом для хеджирования от обесценивания мировых фиатных валют.

Недавние трудности золота произошли на фоне того, что доллар обрел новый импульс: индекс доллара поднялся до 100 пунктов, достигнув трехмесячного максимума.

По мнению Райана Макинтайра, текущая ситуация не создает существенных препятствий для роста стоимости золота. Он поясняет: американский доллар укрепляется относительно ряда ключевых валют — евро, канадского доллара и британского фунта, — каждая из которых испытывает собственные экономические трудности.

Эксперт обращает внимание на важный нюанс: глобального обесценивания валют пока не наблюдается, поскольку ослабление одних денежных единиц происходит на фоне аналогичных проблем у других. Тем не менее общий тренд очевиден — покупательная способность постепенно снижается.

Размышляя о способах защиты капитала от подобных экономических вызовов, Макинтайр указывает на единственное исторически подтвержденное решение.

В диалогах с институциональными инвесторами, как отмечает эксперт, обеспокоенность по поводу девальвации валют достигла предельного уровня. Это формирует новую базу потенциальных покупателей золота. Некоторые крупные игроки уже начали осваивать рынок: например, во втором квартале Harvard Management Company вложила $100 млн в акции SPDR Gold Shares — крупнейшего в мире биржевого фонда, обеспеченного золотом.

Макинтайр допускает, что отчётность за третий квартал, подаваемая в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), продемонстрирует увеличение числа институциональных инвесторов, приобретающих золото. Согласно регламенту, крупные инвестиционные компании обязаны представить обновленные отчеты по форме 13F до 14 ноября.

Уже имеющиеся данные SEC свидетельствуют о значительном росте участия институциональных инвесторов в фонде GLD: их доля увеличилась на 42,19 % от общего количества акций в обращении по сравнению с показателями второго квартала.