Когда следует продавать свое золото и серебро?

Майк Махарри открыл новый выпуск программы Midweek Memo историей из своего детства о четвертаке, приклеенном к полу школьной столовой.

В 1980-х годах на четвертак еще можно было что-то купить. Если он был отчеканен до 1965 года, на 90% он состоял из серебра. Сегодня стоимость расплавленного металла в четвертаке, выпущенном до 1965 года, составляет около $14,60 доллара. Этот старый пранк стал мощной метафорой в мире, где цены на серебро и золото резко выросли.

Махарри связал это воспоминание с новостью из Макао. Роскошный отель, открывшийся в 2006 году, разобрал пол в вестибюле, где была выложена декоративная дорожка из золотых слитков весом в 1 кг. Материнская компания отеля ликвидировала 79 килограммов золота и получила $12,8 миллиона долларов. Руководство описало продажу как способ укрепить финансовое положение и инвестировать, если представятся подходящие возможности.

Это решение подняло важный вопрос: когда стоит продавать свое золото и серебро?

Продажа золота в Макао и вопрос фиатных валют

Макао, бывшая португальская колония, переданная Китаю в 1999 году, действует как особый административный район, аналогичный Гонконгу. Это единственное место в Китае, где легально казино, хотя Пекин подталкивает регион к диверсификации. Прошлой осенью The Grand Emperor закрыл свое казино и теперь ремонтирует вестибюль, что дало руководству повод убрать золото.

Махарри их логика смутила. Компания не упомянула погашение долга или конкретные капитальные затраты. Вместо этого она предположила, что продажа золота обеспечит гибкость для будущих инвестиций. Для Махарри золото уже было инвестицией.

На его взгляд, все правительства девальвируют свои бумажные валюты, будь то валюта США или Гонконга.

Цена на золото не просто растет. Во многих случаях валюты теряют покупательную способность по отношению к золоту.

В некоторых странах рост золота, выраженный в местной валюте, был даже сильнее, чем в валюте США. Центральные банки понимают эту динамику. Именно поэтому покупки золота резко возросли во всем мире. Спрос на физическое золото в прошлом году достиг рекордного уровня почти везде, за исключением Соединенных Штатов, причем большая часть покупок пришлась на Азию, включая Китай, Японию и Индию.

Долговая яма и унция золота за $6.000 долларов

Махарри сослался на недавний прогноз канадского банка CIBC, который повысил прогноз цен на золото до $6.000 долларов на этот год. Аналитики банка сказали, что казначейские облигации США больше не считаются безрисковыми и что западные экономики столкнулись с почти рекордным соотношением долга и ВВП. Правительства, скорее всего, будут раздувать денежную массу, чтобы справляться, нежели ограничивать себя.

Федеральная резервная система открыто нацелена на 2-процентную годовую инфляцию. Это означает запланированное снижение покупательной способности каждый год. Через пять лет это приведет к снижению стоимости американской валюты более чем на 10%. На этом фоне хранение долгосрочных сбережений в бумажной валюте — убыточная стратегия.

Махарри описал эту ситуацию как глобальную долговую черную дыру. Правительствам нужна инфляция, чтобы поддерживать заимствования. Системы фиатных денег были разработаны таким образом, чтобы деньги можно было выпускать без ограничений. Золото так не создать. Именно из-за его дефицитности центральные банки накапливают драгметалл, и именно поэтому ведущие аналитики сейчас открыто говорят о золоте по $6.000 долларов за унцию.

Итак, когда действительно следует продавать

Махарри не утверждает, что не нужно продавать золото или серебро. Главное — почему вы решаете их продать и что сделаете с вырученными средствами.

Продажа имеет смысл, когда вы превращаете металл во что-то материальное или производительное. Если вы продаете серебро, чтобы оплатить давно отложенный ремонт дома, вы превращаете накопленную покупательную способность в улучшенную собственность. Если вы продаете унцию золота, чтобы провести полноценный отпуск, вы обмениваете накопленную покупательную способность на жизненный опыт.

Если вы меняете что-то в портфеле, руководствуясь определенной стратегией, это обдуманное финансовое решение.

Продажа также имеет смысл, когда это укрепляет ваш баланс. Погашение долга под высокие проценты или покрытие необходимых расходов может оправдать конвертацию металла в наличные деньги.

По мнению Махарри, нет смысла продавать просто потому, что цена выросла, а затем держать обесценивающуюся бумажную валюту. Конвертация золота или серебра в наличные без определенной цели подвергает вас тому самому инфляционному риску, который металлы предназначены хеджировать. Если вы продадите и сразу же потратите, вы сохраните ценность. Если вы продадите и будете хранить наличные года два, вы, скорее всего, потеряете покупательную способность.

На бычьих рынках будут происходить коррекции. Как золото, так и серебро время от времени будут откатываться. Но фундаментальные показатели в целом не меняются. Спрос центральных банков, тенденция к дедолларизации и огромные суверенные долги не исчезнут в ближайшее время.

Серебро, Трофей Ломбарди и цена в $80 долларов

В конце эпизода Мхахарри взглянул на динамику серебра через призму Трофея Ломбарди. Приз NFL Super Bowl, ежегодно выпускаемый компанией Tiffany and Company, изготовливается из серебра 925 пробы. Высота составляет 20,75 дюйма, а вес — 7 фунтов, или 3.175 граммов.

При цене серебра в $76,50 долларов за унцию в день игры, что равнялось примерно $2,46 доллара за грамм, Махарри рассчитал стоимость расплавленного металла примерно в $7.810,50 доллара. В прошлом году стоимость составляла чуть более $2.990 долларов.

Недавно цена на серебро снова превысила $80 долларов после отката от $120 долларов. Учитывая, что цены все еще примерно на $40 долларов ниже этого пика, а некоторые аналитики прогнозируют, что в ближайшем будущем серебро достигнет $100 долларов, Махарри предположил, что текущая коррекция может послужить благоприятной возможностью для покупки.

Его посыл ясен.

Продавайте с намерением, а не на эмоциях. Продавайте, когда вы превращаете металл во что-то реальное. Не продавайте просто для того, чтобы обменять надежные деньги на обесценивающуюся валюту.

В мире, где инфляция — цель, а долги растут, золото и серебро остаются инструментами сохранения покупательной способности, а не активами, от которых стоит отказываться при первых признаках роста цен.