Сокращение инвестиций в казначейские облигации рассматривается как признак беспокойства Пекина относительно финансовой политики Вашингтона.
Запас китайских казначейских облигаций США сократился на шокирующие 35% с июля 2017 года.
Примечание: почему это важно? Хотя федеральное правительство иногда, кажется, забывает об этом, дефицит бюджета в несколько триллионов долларов должен быть кем-то профинансирован. Каждый год, начиная с 2001 года, федеральное правительство тратит больше денег, чем получает. Для финансирования расходов Министерство финансов выпускает долговые расписки, называемые казначейскими облигациями, и продает их на открытом рынке. Их покупают отдельные инвесторы и страны, от Албании до Ватикана. И правительство финансирует расходы на дефицит за счет этих денег.
Таким образом, Китай, один из крупнейших кредиторов федерального правительства, решил, что долговые расписки правительства США, в конце концов, не такие уж и выгодные инвестиции.
Почему? China Daily с радостью поясняет:
Привлекательность долларовых активов снижается на фоне радикального ужесточения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системой США, что привело к снижению цен на государственные облигации и рост финансовой нестабильности, о чем свидетельствует недавний крах Silicon Valley Bank.
Постоянное сокращение портфеля казначейских облигаций США является частью управления резервами Китая.
Ключевые выводы:
- Повышение ставок ФРС снижает стоимость существующих облигаций США.
- Китай не одинок в сокращении инвестиций в облигации США.
Ян Хайпин, исследователь из Института ценных бумаг и фьючерсов Центрального финансово-экономического университета, добавил еще одну причину:
Сокращение вложений в казначейские облигации США может стать необходимостью для обеспечения безопасности общих резервов.
Другими словами, решение президента Байдена заморозить российские активы, как я и предупреждал, привело к тому, что все остальные страны переосмыслили свои резервы. Если ваши активы могут быть заморожены правительством США в любое время, действительно ли они принадлежат вам?
Эти политические соображения, хотя и интересны, на самом деле не применимы к обычным людям, таким как вы и я.
Однако есть еще один важный стимул для Китая и остального мира избавиться от своих долларов прямо сейчас — и это касается нас с вами.
Покупательная способность доллара стремительно угасает
Покупательная способность доллара резко упала с 1913 года (год, когда Федеральная резервная система была официально учреждена в качестве центрального банка США).
Я до сих пор считаю этот график довольно шокирующим:
Каждый доллар в мире потерял 96,7% своей покупательной способности — молодец, Федеральная резервная система!
Другими словами, один доллар в 1913 году стоил почти $100 долларов в сегодняшних деньгах. Безумие, не так ли?
Поскольку центральные банки, как правило, в конечном итоге являются инвесторами типа «купи и держи», они должны ориентироваться на долгосрочную перспективу. С тех пор, как в 2013 году объемы казначейских облигаций США в резервах Китая достигли пика, их доллары потеряли 23% своей покупательной способности просто из-за инфляционного печатания денег ФРС.
Чтобы было совершенно ясно, то же самое верно и для наших долларов — моих и ваших денег.
Позвольте мне спросить вас — зачем кому-то хотеть держать доллары США в течение длительного времени?
Что ж, глобальным центральным банкам это необходимо — пока доллар является мировой резервной валютой, им нужен готовый запас долларов для импорта и экспорта товаров и услуг.
Этот «идеальный шторм» может «положить конец доллару США»
Недавно бывший помощник министра финансов Моника Кроули заявила, что фискальная политика президента Байдена нанесла ущерб экономическому господству Америки и поставила под угрозу статус доллара в качестве мировой резервной валюты.
Она объяснила, что «идеальный шторм» глобальных экономических тенденций означает «конец доллара США».
Агентство Reuters сообщило, что дедолларизация ускорилась в прошлом году.
«Использование в качестве финансового оружия» относится к тем санкциям против России, о которых я упоминал выше.
Позвольте спросить: остановили ли эти финансовые санкции российскую СВО? Нет. Прошло 13 месяцев.
Мне кажется очевидным, что превращение доллара в оружие имело последствия, но только непреднамеренные.
Например, исключение России из глобальной долларовой банковской сети просто создало вакуум, который Китай был рад заполнить:
Китай очень рад помочь России в этом процессе. У Пекина есть более долгосрочная цель — конкурировать с долларом и продвигать юань как международную валюту. Россия станет тестовым примером как первая крупная экономика, принявшая юань таким образом. Учитывая, что динамика сил в отношениях сильно смещена в пользу Китая, безвыходность России позволит Народному банку Китая экспериментировать с финансовой и денежно-кредитной политикой в контролируемой среде, при этом юань будет играть более международную роль.
Русским людям все равно, платят ли импортеры за товары юанями, рублями или тайскими батами — пока эти товары идут в страну, они довольны. Российское правительство с удовольствием ведет дела с Китаем, Индией, Турцией — со всеми, кто готов с ними работать.
На самом деле почти каждая страна в настоящее время ищет альтернативы доллару США.
Объем торгов между Россией и Китаем в рублях и юанях увеличился в 80 раз всего за восемь месяцев.
На доллар по-прежнему приходится 59,8% мирового резерва. Это еще много! Но при этом, показатель находится на девятилетнем минимуме.
Центральные банки действуют очень медленно по очень веской причине. Все мы знаем, как работает спрос и предложение. Что произойдет с ценами на казначейские облигации, если Китай решит разом выбросить все их предложение на открытый рынок?
Их стоимость обрушится. Таким образом, центральные банки, как правило, придерживаются медленного и стабильного графика диверсификации своих резервов.
Господство доллара в качестве мировой резервной валюты еще не закончилось. (Падение голландского флорина заняло одиннадцать долгих, беспорядочных и хаотичных лет.)
Но в то же время, есть ли смысл владеть долларами или казначейскими облигациями, если в этом нет абсолютной необходимости?
Вот что вместо этого делают центральные банки…
Центральные банки диверсифицируются так же, как и физические лица
В прошлом году центральные банки по всему миру купили рекордное количество золота. Китай даже официально пополнил свой золотой запас впервые за несколько десятилетий.
Почему? Что ж, центральные банки инвестируют в золото по тем же причинам, что и мы с вами:
- Преимущества диверсификации;
- «Хеджирование» или защита от инфляции;
- Общепризнанное средство сбережения и форма денег.
У большинства из нас нет возможности перевести свой доход с долларов на иены, рубли или юани. Вместо этого мы берем наши доллары и используем их для обеспечения стабильного финансового будущего.
Хотите делать то, что делают центральные банки по всему миру? Хотите диверсифицироваться, застраховаться от инфляции и переждать битву за следующую резервную валюту мира? Все просто — покупайте золото и серебро.
И я рекомендую не затягивать с этим. Независимо от того, сколько времени это займет, крах доллара США неизбежен, и когда он произойдет, вам нужно быть готовыми.
По крайней мере, вы будете лучше спать по ночам, зная, что у вас меньше забот.