Какие факторы будут влиять на золото и серебро во второй половине 2025 года?

Однако с середины апреля цены на золото и серебро колеблются в диапазоне. Хватит ли им топлива, чтобы вторая половина года выдалась такой же впечатляющей?

Давайте рассмотрим бычьи факторы, а также риски, начиная с золота.

Бычьи факторы для золота:

• Сохраняющиеся геополитические риски и потенциальные сбои в торговле из-за пошлин США могут поддержать спрос на активы безопасности. Например, конфликт на Украине продолжается и еще может усугубиться. Пошлинная политика США также подпитывает неопределенность. На прошлой неделе рынки всколыхнуло объявление о введении с августа 50-процентных пошлин на импорт меди.
• Ожидается, что центральные банки продолжат закупать золото. Это, наряду с инвестиционным спросом со стороны институциональных покупателей по всему миру, говорит о том, что глобальный спрос останется высоким.
• Инфляция в США остается стабильной. Политическое давление на председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла усиливается. Срок Пауэлла на посту подойдет к концу в следующем году, но некоторые полагают, что его заменят раньше на того, кто готов выполнить требование президента о снижении процентных ставок.
• Крупнейшие банки прогнозируют рост цен на золото. Bank of America ожидает, что к началу следующего года цена на золото поднимется до $4.000 долларов, в то время как JPMorgan Chase считает, что к 4 кварталу цена на унцию достигнет $3.675 долларов.

Медвежьи риски для золота:

• Укрепление доллара может оказать давление на цену золота. В этом году доллар продемонстрировал худшие за 52 года показатели по отношению к другим основным валютам. Некоторые говорят, что падение, возможно, затянулось.
• Биткойн и американские фондовые индексы также преуспевают, хотя рост индекса S&P 500 отстает от роста золота. Если текущий ажиотаж вокруг драгметалла переместится в другие активы, а аппетит институциональных инвесторов к риску повысится, рынок золота может столкнуться с трудностями.
• Геополитическая неопределенность всегда оказывает значительное влияние на динамику золота. Такие события, как мирное соглашение между Россией и Украиной или торговые сделки, которые снимут вопросы пошлинной политики, могут снизить спрос на активы-убежища.

Теперь давайте взглянем на серебро. Бычьи факторы для серебра:

• Ожидается, что спрос на серебро, в том числе со стороны промышленного сектора, останется высокими.
• В 2025 году предложение снова отстает от спроса. На прошлой неделе премии на обмен фьючерсов на серебро на COMEX снова начали расти. Люди платят значительно больше заявленной цены, чтобы получить немедленную поставку слитков весом 1.000 унций.
• 50-процентные пошлины на импорт меди в США могут негативно сказаться на производстве меди в таких странах, как Мексика, Канада и Южная Америка. Это может привести к сокращению поставок серебра, которое в значительной степени добывается как побочный продукт при добыче меди.
• Серебру еще предстоит нагнать золото. Соотношение золото/серебро в конце прошлой недели составляло 87. Это намного выше долгосрочного среднего значения, близкого к 50.
• Технический анализ раскрывает позитивную картину на графике серебра. Последние 45 лет на нем формировалась модель «Чашка с ручкой».
• Также велик потенциал для короткого сжатия. Похоже, некоторые трейдеры решили продать сотни миллионов унций бумажного серебра на COMEX в четверг и пятницу перед значительным повышением. Поскольку эти сделки не защищены, у них теперь проблемы.

Медвежьи риски для серебра:

• Решение вопроса с пошлинами на медь может ограничить рост.
• Глобальный экономический спад, который сильно ударит по обрабатывающей промышленности, может снизить промышленный спрос на серебро, а также привести к волне распродаж на рынке белого металла.

Важные факторы для обоих металлов

Доверие к институтам США остается хрупким. Избрание Трампа прошлой осенью многих обнадежило. Консерваторы, по крайней мере, считали, что Трамп и DOGE смогут контролировать расходы и бороться с коррупцией.

Сейчас эти убеждения проходит проверку на прочность. «Большой и прекрасный» законопроект предусматривает повышение потолка госдолга на $5 триллионов долларов. А Министерство юстиции Трампа отказалось от обещания обнародовать документы, связанные с Джеффри Эпштейном. Некоторые сторонники Трампа недовольны последними событиями.

По большей части розничные покупки золота и серебра, по-видимому, приходятся на людей, придерживающихся консервативных взглядов, поэтому их общий уровень доверия влияет на розничный спрос на физические драгметаллы в США.

В 2025 году цены на золото и серебро выросли без существенного вмешательства со стороны инвесторов. Если большинство потеряет уверенность и вернется на рынки, это поддержит спрос из других источников.