Как следует относиться к золоту и серебру, по мнению Всемирного совета по золоту

Хотя цены на оба металла несколько снизились по сравнению с их историческими пиками, устойчивый рост цен заставил инвесторов задуматься, оптимизированы ли их инвестиционные портфели для полного использования этого роста.

Эта переоценка получила такое широкое распространение, что Всемирный совет по золоту (WGC) опубликовал отчет, в котором пересматриваются давние различия между золотом и серебром, их нынешнее положение по отношению друг к другу и то, как инвесторам следует оценивать баланс портфеля.

Два драгоценных металла, две совершенно разные инвестиции

Золото и серебро — два самых популярных драгоценных металла, в то время как платина и палладий исторически не пользовались такой же популярностью. Однако на этом сходство между золотом и серебром заканчивается.

Как отмечает Всемирный совет по золоту (WGC), эти активы существенно различаются практически по всем категориям, важным для инвесторов.

Стоимость

Золото и серебро всегда имели разную оценку, при этом первое неизменно превосходило второе. Помимо простой цены, эта разница в стоимости имеет множество практических последствий:

• Серебро, как правило, более доступно для приобретения из-за его более низкой цены.
• Золото облегчает хранение больших сумм в физической форме.
• Серебро часто приносит более высокую процентную доходность во время роста цен на драгоценные металлы.
• Стоимость золота обычно более стабильна из-за его более высокой спотовой цены.

Предложение

Предложение золота, как правило, более стабильно, чем у его «блестящего» аналога. В то время как желтый металл добывается как первичный продукт, то есть является основным добываемым ресурсом, от 70% до 80% предложения серебра поступает в качестве побочного продукта при добыче других металлов.

Кроме того, золото широко распространено в различных странах мира, в то время как большинство серебряных рудников сосредоточено лишь в нескольких странах. Переработка, которая измеряет, сколько ранее использованного металла возвращается в предложение, значительно выше для золота, что способствует увеличению доступных ресурсов.

Спрос

Ситуация со спросом на золото и серебро выглядит совершенно по-разному. Желтый металл в основном является инвестиционным активом, значительные покупки которого совершают центральные банки, финансовые учреждения и розничные инвесторы.

Золотые ювелирные изделия являются еще одним источником спроса, хотя некоторые люди рассматривают эти цены как инвестиции. Как и в случае со многими финансовыми активами, покупки золота в значительной степени привязаны к макроэкономическим условиям и фискальной политике.

Серебро, с другой стороны, играет двойную роль: инвестиционного и промышленного металла. Вместе ювелирные изделия и инвестиции составляют около половины спроса. Вторая половина приходится на промышленное применение. Серебро, подобно промышленному металлу, чувствительно к циклам экономического подъема и спада.

Размер рынка и торговая активность

Рынок золота в несколько раз больше рынка серебра, его стоимость составляет примерно $15 триллионов долларов. Такой масштаб рынка сопровождается более частыми торговыми операциями. В целом, объем торгов золотом в три-семь раз превышал объем торгов серебром, в зависимости от различных факторов.

Волатильность

Более низкая цена серебра и меньший рыночный объем приводят к большей волатильности. Другими словами, цена серебра подвержена большим колебаниям, чем цена золота. Всемирный совет по золоту (WGC) указывает, что рынок серебра примерно вдвое более волатилен, чем рынок золота.

Распределение портфеля

WGC отмечает, что золото обычно превосходит серебро в некоторых крупнейших товарных индексах. Например, индекс S&P GSCI содержит 12% золота и 1% серебра. Кроме того, индекс Bloomberg Commodity Index выделяет 15% на золото и 4% на серебро. Такое распределение соответствует общепринятым рекомендациям по инвестициям в драгоценные металлы, которые советуют выделять больше средств на золото, чем на серебро.

Золото против серебра: ложный выбор

Это не означает, что один металл по своей сути лучше другого. Это лишь иллюстрация того, что золото и серебро — несмотря на то, что часто хранятся вместе на одном счете — заслуживают разного внимания из-за своих уникальных характеристик. Каждый металл играет свою особую роль в вашем портфеле.