Как на самом деле движется цена золота в зависимости от акций

Что говорят данные Всемирного совета по золоту о золоте и акциях

В недавнем отчете Всемирный совет по золоту (WGC) проанализировал взаимосвязь между золотом и фондовым рынком за последние пять лет, уделяя особое внимание последним. Результаты подтвердили давно существующую корреляцию этих двух различных активов, при этом отметив некоторые важные нюансы.

Традиционная инвестиционная мудрость часто гласит, что золото, как правило, дорожает в периоды экономической неопределенности, а затем дешевеет, когда рынки демонстрируют сильные результаты.

Исследование WGC подтверждает первую часть этого широко распространенного предположения, но ставит под сомнение вторую. В частности, эксперты подчеркивают, что золото демонстрирует тенденцию к росту вместе с более широким фондовым рынком в бычьих условиях, не нарушая при этом своей способности противодействовать спадам рынка.

Изменение корреляции золота с фондовым рынком является результатом недавней волны беспрецедентной рыночной активности. И золото, и индекс S&P 500 достигли нескольких исторических максимумов за последний год.

Три фазы поведения золота и фондового рынка

Связь между золотом и акциями хорошо известна, но не статична. Хотя они часто движутся относительно друг друга, направление и сила этой связи определяются более широкой рыночной конъюнктурой.

Совместный рост во время восходящих рыночных трендов

В целом, экономика, как правило, поддерживает восходящий тренд. В этой среде, благоприятствующей риску, где экономический рост стабилен и ликвидность высока, акции и золото, как правило, поддерживают положительную корреляцию, поскольку оба растут вместе.

Различная динамика при затяжных спадах

Когда экономика ухудшается, связь между золотом и фондовым рынком сохраняется, но превращается в отрицательную корреляцию. Вместо того чтобы расти вместе, драгоценный металл часто сохраняет свою стоимость или даже постепенно увеличивается, в то время как акции резко падают. Именно здесь подтверждается репутация золота как средства защиты от инфляции.

Совместное падение во время шоков ликвидности

В третьем сценарии золото и акции падают одновременно во время сильных экономических потрясений. Когда крупные события быстро истощают ликвидность и резко повышают склонность к риску, люди часто продают как акции, так и сырьевые товары, чтобы получить наличные.

Как эта связь проявляется в реальной жизни

Понимание того, как золото и акции ведут себя по отношению друг к другу в различных экономических сценариях, полезно, но рассмотрение реальных примеров дает более реалистичную и ощутимую точку соприкосновения.

Финансовый кризис 2008 года

В первые месяцы после глобального финансового кризиса 2008 года индекс S&P 500 потерял 50% своей стоимости, а золото упало на 30%, поскольку инвесторы немедленно перешли в наличные. Этот классический шок ликвидности связал краткосрочные показатели драгоценного металла и акций. По мере углубления кризиса агрессивное смягчение денежно-кредитной политики центральных банков снизило альтернативные издержки владения не приносящими дохода активами.

Падение цен на золото на 30% в 2008 году было временным движением от пика до минимума в течение одного года. Это подчеркивает, что роль золота как «хеджирующего актива» часто требует несколько более длительного периода времени для проявления во время кризиса ликвидности, как показывает его последующий рост до $1.800 долларов к 2011 году.

Обвал рынка в 2020 году из-за COVID-19

Пандемия COVID-19 и последовавшие за ней экономические потрясения привели к быстрой распродаже, затронувшей как акции, так и сырьевые товары. Акции упали на 34%, а золото потеряло около 10%.

Как и во время мирового финансового кризиса, инвесторы стремились избавиться от активов, чтобы получить ликвидные средства.

Макроэкономическая ситуация резко изменилась, поскольку на рынок были влиты масштабные стимулирующие средства, а процентные ставки снизились. В это время фондовый рынок и золото одновременно росли, поскольку последовал широкий бычий рынок.

Спад рынка в 2022 году

Спад рынка в 2022 году выглядел совсем иначе. Индекс S&P 500 упал более чем на 20%, а облигации пережили один из худших годов за всю историю наблюдений. Между тем, золото оставалось относительно стабильным, завершив год примерно на том же уровне, поскольку процентные ставки выросли, а доллар США укрепился.

В конце концов, золото совершило исторический прорыв, восстановившись с 2023 года и продолжив рост в начале 2026 года. Фондовый рынок догнал его, установив собственные рекорды, но по-прежнему отстает.

Не ждите шока ликвидности, чтобы защитить свои сбережения

История показывает, что во время серьезных экономических событий даже самые сильные активы могут пострадать от резких распродаж. Понимая, как золото исторически противодействовало рыночным потерям, вы сможете лучше подготовить свой портфель к любым будущим событиям.