JPMorgan советует повысить устойчивость портфеля с помощью золота

Как сказала Питерс, инфляционные риски снова актуальны.

На мой взгляд, это только предупреждающий сигнал, не тревожный. Но мы видим признаки не только в растущей трехмесячной динамике базового PCE, но и в росте инфляционных ожиданий потребителей.

Она сказала, что при определении потенциального воздействия на рисковые активы инфляцию нельзя оценивать в отрыве от других факторов.

Речь идет о соотношении роста и инфляции. И следующая администрация унаследует очень устойчивую траекторию роста. Сейчас мы наблюдаем рост реального ВВП США на 2-2,5%, и этот уровень может сохраняться в течение следующих шести месяцев, возможно, даже до конца 2025 года, поэтому мы по-прежнему считаем, что экономика США довольно сильна.

JPMorgan недавно опубликовал прогноз на 2025 год, и Питерс сказала, что целью на следующий год должно стать укрепление инвестиционных позиций при одновременном снижении новых и существующих рисков.

За два года рисковые активы продемонстрировали значительный рост, и поэтому мы выступаем за повышение устойчивости портфеля — то есть управлять им в соответствии с базовым сценарием, но подготовить на случай сопутствующих рисков [...], которые включают повышение инфляции, а также возможность того, что экономический рост может ослабнуть, и в какой-то момент так и сделает по мере развития экономического цикла.

Питерс спросили, как JPMorgan оценивает политическую ситуацию в США с приходом новой администрации, и она предупредила, что для каких-либо выводов слишком многое остается неизвестным.

Все это заставляет задуматься о том, что на самом деле означает устойчивый портфель в условиях режима, который мы наблюдаем сегодня? Политические планы по-прежнему неизвестны. Мы можем только предположить, что это означает как для роста, так и для инфляции. Повышая устойчивость портфеля, нужно сохранять инвестиции. Как я упоминала, мы считаем, что перспективы роста в течение следующих 12 месяцев действительно хорошие, хотя интересна и среднесрочная перспектива. Но инфляционные риски, геополитические риски и риски, связанные с дефицитом, никуда не делись, и поэтому мы считаем критически важным инвестировать в акции, связанные с инфраструктурой, и золото как два предпочтительных способа повышения устойчивости портфеля.

Что касается акций, JPMorgan советует клиентам расширять спектр.

Другая важная тема — капиталовложения, будь то в переход на ИИ, энергетика или безопасность. Все это, по нашему мнению, способствует расширению тенденций как в динамике ВВП, так и на фондовых рынках.

Так что выходите на глобальный уровень, расширяйте спектр, сохраняйте инвестиции, но при этом не забывайте об инвестициях в инфраструктуру и золото.