Италия защищает свои золотые резервы вопреки желанию ЕЦБ

Как только я написал, что Италия хочет защитить свое золото от «иностранных интересов», агентство Reuters сообщило, что это произошло. Италия пошла наперекор пожеланиям и предупреждениям Европейского центрального банка, защитив свои золотые резервы в размере 2.500 тонн, которые в настоящее время оцениваются в $300 миллиардов долларов.

Помогли Италии хитрые формулировки. По сути, страна заявила, что золотой запас центрального банка на самом деле является «золотом народа». Конечно, граждане драгметалла не увидят и продолжат испытывать финансовые трудности. Несмотря на то, что Италия является главным экспортером, ну, в общем, большего, чем можно ожидать. (Ах, чудеса финансиализации...).

Но это решение дает Италии некую финансовую независимость. Теперь, теоретически, резервы, хранящиеся за рубежом, не могут быть арестованы, если Италия не сможет выполнить долговые обязательства. А это очень вероятно, учитывая, что Италия занимает второе место по соотношению долга к ВВП в еврозоне (уступая только Греции).

Возможно, вы помните долговой кризис еврозоны, начавшийся в 2009 году, — одно из последствий Великого финансового кризиса. Огромное бремя суверенного долга Италии, а также Португалии, Ирландии, Греции и Испании угрожало потопить весь Европейский союз. С трудом, но еврозона справилась с этим. Евро потерял более 40% покупательной способности, миллионы граждан потеряли гораздо больше... но Европейский союз и его валюта выдержали свой первый настоящий стресс-тест.

Извините за урок истории, но тема актуальна. Видите ли, у Италии нет причин менять правовой статус золотых резервов своего центрального банка, кроме как в преддверии дефолта. Если итальянское правительство решит не возвращать свой долг, инвесторы не смогут потребовать это золото в качестве оплаты. Теперь правительство может просто сказать: извините, мы бы с удовольствием заплатили, но это золото не наше, оно принадлежит народу.

Данный шаг поднимает ряд очевидных вопросов. С одним из крупнейших золотых резервов в мире, известным производственным сектором и диверсифицированной экономикой, нуждается ли Италия в ЕС? Даже если Италия просто выйдет из ЕС и объявит дефолт по своим долгам, у нее все равно останется огромный золотой запас. Его более чем достаточно, чтобы ввести новую валюту (возможно, лиру 2.0?) и выступить в качестве обеспечения для нового раунда кредиторов. У Италии хорошее географическое, экономическое и финансовое положение. С другой стороны, я серьезно сомневаюсь, что у Италии есть какое-либо желание стать государством-изгоем.

Вот реальный посыл: этим шагом Италия хочет сказать Европейскому центральному банку: «Наше золото не будет автоматически выставлено на торги, если что-то пойдет не так». Я не рассматриваю это как подготовку к выходу из ЕС. Скорее, это стратегический шаг, который повлияет на будущую реструктуризацию долга, финансовые переговоры и преодоление кризисных ситуаций.

Это напомнило мне:

• Желание Германии репатриировать золото
• и крупные закупки золота со стороны центральных банков развивающихся стран, таких как Польша, Индия, Бразилия и Китай.

Другими словами, страны незаметно проводят границу вокруг активов, которые имеют наибольшее значение. Золото — один из немногих активов, который они могут защитить юридически, политически и психологически. Который они могут защитить физически, храня в собственных хранилищах.

Что-то меняется. Но главное не в том, что Италия хочет покинуть ЕС или объявить дефолт по своим долгам. Я думаю, это говорит о следующем:

Все, даже развитые западные страны, готовятся к миру, в котором монетарные правила становятся предметом переговоров в условиях стресса.

Это не бунт. Это управление рисками. И это перекликается с идеей, которая прослеживается в прогнозе JPMorgan для золота: специалисты по долгосрочному планированию готовятся к системной неопределенности.

Вот почему я рассказываю об историях, которые вы вряд ли услышите в обычных новостях. Когда центральные банки предвидят серьезную финансовую неопределенность на горизонте и предпринимают шаги, чтобы подготовить свои страны к надвигающейся буре, это сигнал для обычных граждан. Послание, к которому стоит прислушаться.