История двух крахов

Во время краха 2020 года появилось короткое, но прекрасное окно для покупки драгоценных металлов.

В марте 2020 года, во время краха COVID, золото внезапно упало с $1.700 до $1.450 долларов.

Ниже представлен график, показывающий динамику цен на золото в 2020 году. Обратите внимание на окно для покупки в марте (когда казалось, что миру пришел конец).

Это было небольшое окно, вызванное чистой паникой на рынках. Не было смысла в распродаже золота и серебра, но именно это и произошло. Очень похоже на нашу сегодняшнюю ситуацию.

Примерно неделю в 2020 году у нас была возможность купить золото со скидкой 15% весной. Серебро, тем временем, упало примерно на 37% во время краха COVID. Добытчики обоих металлов резко упали.

Инвесторы, которые купили золото, серебро и добытчиков на падении в это хаотичное время, получат значительную прибыль в ближайшие месяцы и годы.

Серебро выросло с $14 долларов 16 марта 2020 года до $28 долларов в августе 2020 года несколько месяцев спустя. Золото взлетело с $1.450 долларов до более чем $2.000 долларов к августу и более чем $3.000 долларов сегодня.

Глобальный фонд GX Silver Miners ETF (SIL) вырос с примерно $18 долларов в марте 2020 года до более чем $52 долларов в августе того же года. SIL сегодня снова торгуется ниже около $34 долларов.

В настоящее время серебро упало примерно на 15% с недавних максимумов, а золото — примерно на 5% с исторических максимумов. Возможно, мы не увидим такого сильного отката цен, как в 2020 году, но вполне вероятно, что драгметаллы опустятся еще немного.

Я не знаю, произошла ли настоящая капитуляция акций. Это означает, что еще могут быть каскадные эффекты от распродаж. А значит, дно драгоценных металлов еще не достигнуто. Но я подозреваю, что мы приближаемся.

Важно помнить, что мир изменился с 2020 года. Давайте не будем забывать, что в 2022 году, когда начался российско-украинский конфликт, Запад изъял $300 миллиардов долларов российских резервов. С тех пор центральные банки по всему миру начали активно скупать золото. Так что, по крайней мере, по золоту мы можем не увидеть отката на 15%, как в 2020 году. Этот откат на 5% может оказаться последним шансом купить золото с дисконтом до возобновления бычьего тренда.

Несмотря на это, мы приближаемся к отличным ценам акций горнодобывающих компаний, а драгметаллы всегда привлекательны в такой среде. Я начал покупать как металлы, так и горнодобывающие компании. Но я также откладываю немного денег на случай, если дисконт станет больше.

Та же ФРС, разные реакции

В 2020 году Федеральная резервная система и правительство США создали беспрецедентные денежно-кредитные и фискальные стимулы.

Триллионы долларов были закачаны в экономику, чтобы все держалось на плаву. Золото и серебро были основными бенефициарами. Я ожидаю, что в этот раз все будет развиваться аналогичным образом.

Президент Трамп только что заявил, что «медлительная ФРС должна снизить ставки!». Я верю, что его желание скоро исполнится. Вместе с чеками на стимулирование и количественным смягчением (QE).

Однако одно ключевое отличие на этот раз может заключаться в том, как S&P 500 и Nasdaq реагируют на неизбежные стимулы ФРС и правительства.

В 2020 году американские акции также были основными бенефициарами печатания денег. Nasdaq и S&P 500 взлетали до новых исторических максимумов снова и снова. В конце 2022 года ИИ снова раздул пузырь и дал старт еще 2 годам огромного роста для технологических акций.

Произойдет ли что-то подобное и на этот раз? Ну, считайте меня скептиком.

Перспективы американской экономики изменились. Мы вступаем в период «приема лекарств». Сейчас не время покупать на падении акции «Великолепной семерки». Акции технологических компаний и S&P 500 в целом остаются переоцененными до смешного.

Перспективы американских акций в лучшем случае туманны. Такие стойкие двигатели роста, как Apple и Tesla, наконец-то чувствуют боль, и я не вижу, как их ситуации улучшатся в ближайшее время. Оба этих лидера сталкиваются с серьезными встречными ветрами из-за торговой войны, и их оценки остаются крайне завышенными.

Так что да, более низкие процентные ставки и больше QE (печати денег) неизбежны. Но американские акции могут не отреагировать так, как в 2020 году. Это может быть момент, когда все покупатели технологических акций, наконец, узнают, что то, что падает, иногда остается на низком уровне в течение длительного периода.

Между тем, будущее золота и серебра никогда не выглядело более радужным. Я собираюсь увеличить долю драгоценных металлов в своем портфеле с примерно 16% сегодня до 20% или более в течение следующего года.

Ситуация с акциями может стать намного хуже. В такое время мне нужны безопасные активы, которые сохранят мою покупательную способность. Это драгоценные металлы.

В конце концов, придет время покупать акции США на спаде, но мы еще не достигли этого. Даже близко не приблизились.