Исторический рост золота: беспрецедентное событие?

Но 2024 год остается годом рекордов: в этом году золото уже 35 раз устанавливало новый рекорд — только в 1979 и 2011 годах было больше новых рекордных максимумов. На этом фоне возникает вопрос, является ли это ралли признаком того, что цены продолжат расти, или же инвесторам следует проявить осторожность.

Сравнение с 1979 годом позволяет предположить, что ралли золота, возможно, еще не закончилось. В 1979 году цена на золото выросла почти на 65% к сентябрю и еще на 30% к концу года. В то время высокая инфляция и геополитические кризисы, такие как Исламская революция в Иране, привели к росту цен на золото. Даже сегодня геополитическая неопределенность, особенно на Ближнем Востоке, вызывает массовый рост цен.

Однако сегодняшняя ситуация отличается в одном важном отношении: в то время как в 1970-е годы конец Бреттон-Вудской системы и отмена привязки к золоту президентом США Никсоном легли в основу роста цен, сегодня мы столкнулись с другими экономическими проблемами. Инфляция вернулась под контроль после периода высокой инфляции, и Федеральная резервная система может вмешаться и продолжить снижение ставок в 2025 году.

1986 год, когда к концу сентября цена золота выросла более чем на 30%, также демонстрирует параллели с нынешней ситуацией. Однако цена на тот момент была значительно ниже рекордного максимума 1979 года, и последовал длительный период стагнации цен на золото. Такое развитие событий в настоящее время кажется маловероятным, поскольку инфляция снизилась, и в настоящее время не ожидается дальнейшего роста процентных ставок в США.

Финансовый кризис 2008 года вернул золото в центр внимания инвесторов, поскольку цена через 28 лет превысила рекордный максимум 1980 года, поднявшись выше $900 долларов за унцию. Но рост цен был относительно умеренным и составил 5% по сравнению с индексом MSCI World, который за тот же период упал на 21%. Это показывает, что золото по-прежнему остается безопасной формой инвестиций во времена кризиса.

Однако в 2024 году ситуация будет более сложной — и обзоры прошлых бычьих фаз лишь дадут импульс для оценки текущей ситуации. Однако прогнозы на будущее не могут быть сделаны достоверно на основе прошлых показателей золота. В этом году выросли не только цены на золото, но и акции. Мировой индекс MSCI зафиксировал рост более чем на 17%, а новые формы инвестиций, такие как биткойн, конкурируют с золотом. Биткойн в этом году взлетел сильнее, чем драгоценный металл, что представляет собой дополнительную проблему для золота.

Несмотря на необычайный рост цен на золото в 2024 году, прямое сравнение с предыдущими ралли золота затруднено, поскольку экономические и геополитические условия изменились. Например, важным отличием от предыдущих ралли золота является роль центральных банков. В то время как агрессивное повышение процентных ставок Федеральной резервной системой в 1979 и 2011 годах помогло обуздать инфляцию, сегодня мы имеем дело с более низкими процентными ставками, что продолжает поддерживать привлекательность золота.

Хотя инвесторам следует быть осторожными, текущий рынок не указывает на предстоящую резкую коррекцию, как в предыдущие годы. Золото остается ценным вариантом для инвестиций даже во времена кризиса, но с большей неопределенностью и конкуренцией, чем раньше.