Использует ли Трамп золотые резервы США для покупки биткойнов?

Бо Хайнс, исполнительный директор Президентской рабочей группы по цифровым активам, в недавнем интервью предположил, что переоценка государственного золота — одно из рассматриваемых предложений.

Мы рассматриваем биткойн как цифровое золото. Вот почему мы Стратегический резерв биткойнов устроен таким образом. Он имеет внутреннюю сохраненную стоимость, которая традиционно принимается, и мы считаем, что в интересах американцев важно долгосрочно удерживать этот актив и накапливать как можно больше.

Мы сравниваем биткойн с цифровым золотом и говорим о строительстве цифрового Форт-Нокса для Соединенных Штатов.

Хайнс Кристин Ли из Coindesk на саммите Blockworks Digital Asset в Нью-Йорке

А администрация Трампа, похоже, рассматривает содержимое первоначального Форт-Нокса для финансирования цифрового.

Позже в интервью Ли отметил, что указ Трампа предполагает приобретение биткойнов для резерва нейтральным для бюджета способом.

Сенатор Синтия Ламмис повторно представила Закон о биткойнах, предполагающий, что доходы ФРС и золотые сертификаты могут быть использованы для приобретения биткойнов.

Я думаю, что сенатор Ламмис действительно продвигает не только Стратегический резерв биткойнов, но и много других инициатив. У нее есть очень интересная идея о нейтральном для бюджета способе, с помощью которого мы могли бы приобретать больше. Она говорит о золотых сертификатах, датируемых 1970-ми годами, которые мы могли бы реализовать сегодня, и использовать их для покупки большего количества биткойнов. Это всего лишь один из креативных способов.

Мы собираемся провести беседы с межведомственной рабочей группой, которая была создана, и мы отсортируем и конкретизируем лучшие идеи и решим, как мы собираемся это реализовать. Но мы сделаем это в короткие сроки. Мы хотим действовать быстро.

Но два бывших главных хранителя золотого запаса страны скептично относятся ко всему вышесказанному.

Биткойны за золото — это плохая идея для центрального банка

Эдмунд Мой занимал пост 38-го директора монетного двора Соединенных Штатов с 2006 по 2011 год. Назначенный во время второго срока президента-республиканца Джорджа У. Буша, он продолжал исполнять свои обязанности на протяжении большей части первого срока правления президента-демократа Барака Обамы, что не всегда характерно для директоров монетных дворов.

Конгресс, в соответствии с золотым стандартом, установил стоимость золота посредством закона. Когда Никсон отменил золотой стандарт и запретил конвертируемость в 1972 году, закон того времени гласил, что стоимость золота составляла $42,22 доллара. Итак, такова установленная законом балансовая стоимость этого золота в бухгалтерских книгах Соединенных Штатов. Конгресс не изменил эту стоимость золота и сказал: «Это рыночная стоимость».

И Мой не верит, что правительство США когда-либо переоценит его, только для того, чтобы потратить добавленную стоимость на что-то другое.

Мы хотим сохранить все золото, которое у нас есть, в качестве актива. Если переоценить все это золото до текущих рыночных цен и продать целиком, то, во-первых, рынок золота обвалится из-за избытка предложения. Во-вторых, это означало бы отказ от стандартизированного, единообразного, заслуживающего доверия актива, а США обладают самым большим запасом. В-третьих, все те деньги, которые будут получены от продажи всего этого золота, позволят финансировать правительство примерно пять недель.

Мой, однако, рассказал о возможных шагах, которые администрация могла бы предпринять, чтобы переоценить золотой запас, не продавая его на открытом рынке, и поместить деньги в Казначейство.

Федеральному резервному банку предлагается обналичить старый сертификат, в котором унция золота оценивается в $42 доллара. Затем Казначейство переиздает новый сертификат стоимостью $3.000 долларов. Затем Федеральный резервный банк Филадельфии изымает разницу из своих резервов и переводит ее обратно в Казначейство.

Это возвращает средства от единовременной переоценки обратно в Казначейство, что является преимуществом администрации, поскольку министр финансов Скотт Бессент подотчетен непосредственно президенту.

Это было главным намерением [президента Франклина Рузвельта] — перевести золотые резервы из Федеральной резервной системы в Министерство финансов. Он контролировал министра финансов, и ему было гораздо комфортнее знать, что происходит с золотом и что находится в его ведении.

Основная проблема этого плана заключается в том, что он требует активного участия Федеральной резервной системы — самого независимого и осторожного центра экономической власти во всем правительстве США. Это означает, что тот самый механизм, который они хотят использовать для создания этих фондов, находится в сильнейшей позиции, чтобы сказать «нет». ФРС вполне может отказаться.

Но Мой сказал, что при достаточном участии и поддержке со стороны других ведомств администрация все еще может заставить ФРС подчиниться.

Если в рамках исполнительной власти президент оказывает давление на независимое агентство, которое в конечном итоге подотчетно Президенту, хотя предполагается, что оно работает полунезависимо, Конгресс может оказать влияние. Если это предусмотрено законопроектом Ламмис, если Конгресс диктует, что это должно произойти, то президент как глава исполнительной власти должен добиться этого, даже с привлечением независимых агентств.

Но даже если администрации Трампа удастся обменять золотые сертификаты и перевести миллиарды долларов из ФРС в Казначейство, проблемы с конвертацией стоимости золотого запаса в биткойны только начинаются.

Конгресс: слон в комнате

Филип Диль был назначен директором Монетного двора США в 1994 году и прослужил до конца президентства Билла Клинтона в 2000 году. За время его срока Монетный двор увеличил прибыль, возвращаемую налогоплательщикам, с $727 миллионов долларов до $2,6 миллиарда долларов. Диль также был соавтором закона, разрешающего Монетному двору выпускать инвестиционную монету из платины «Американский Орел», первую платиновую монету страны.

Диль не убежден, что схема золотых сертификатов между Казначейством и Федеральным резервом действительно приведет к появлению новых денег, даже на бумаге.

Я не понимаю, как они видят этот механизм. Вполне возможно, что за последние 25 лет с тех пор, как я покинул Министерство финансов, закон о том, как это будет происходить, изменился. Но по законам того времени все, что они могут сделать, это изменить суть бухгалтерского учета.

Тем не менее, Диль признал, что президент Трамп, скорее всего, получит то, что он хочет, от агентств и департаментов, которые он контролирует, но это все еще оставляет равноправную ветвь Конгресса, с которой придется бороться.

Я очень скептически отношусь к тому, что законопроект сенатора Ламмис может быть принят. Во-первых, у него нет импульса с момента подачи в 2023 году. В прошлом году она получила пять или шесть соавторов, и я думаю, что в этом году у нее те же пять соавторов.

И даже если сенатор сможет заручиться полной поддержкой своих коллег-республиканцев — нелегкая задача в партии с большим количеством криптоскептиков — ее законопроект должен будет также получить голоса демократов.

Для этого потребуется квалифицированное большинство в Сенате Соединенных Штатов, и я очень сомневаюсь, что она сможет преодолеть этот барьер.

Диль сказал, что борьба в Конгрессе выходит далеко за рамки простого голосования «за» или «против», и ее многочисленные узкие места и точки отказа предназначены для того, чтобы не допустить, чтобы кто-либо оказывал неправомерное влияние на деньги страны.

Это одно из основополагающих полномочий разделения власти, разделения властей, которое лежит в основе нашей конституции. И это разделение власти и ограничение исполнительной власти, чтобы не дать исполнительной власти просто тратить деньги так, как она хочет, потребовало бы разрешения Конгресса и ассигнования этих средств Конгрессом.

Диль сказал, что даже если средства из переоцененного золотого резерва окажутся в казне Казначейства — если они вообще будут считаться новыми деньгами — президент все равно не может потратить ни доллара из них.

Существует сложный процесс, который проходит через согласование, которое происходит прямо сейчас, и в результате согласования также требуется разрешение через отдельный набор комитетов, а затем должны быть ассигнования от другого набора комитетов. Это сложный процесс, который развивался – нынешнему процессу уже 50 лет, – и в Конгрессе есть комитеты, которые обладают необычайной властью.

«Красные» штаты все еще выступают против

Пример собственного штата сенатора Ламмис показывает, почему Диль считает, что в конечном итоге не будет никакого крипторезерва для финансирования.

Ее штат Вайоминг и соседние штаты Юта, Северная и Южная Дакота, Монтана, все их законодательные органы штатов отклонили передачу своих государственных средств в государственный резерв биткойнов.

Я думаю, именно по этой причине законопроект вряд ли сильно продвинется в Вашингтоне. Это резерв. Это долгосрочное удержание, а не спекулятивный портфель. Это попытка безопасно сохранить богатство страны и в долгосрочной перспективе обеспечить уверенность в ее экономике и ее валюте.

Диль сказал, что биткойн и другие криптовалюты — сильные спекулятивные активы, по крайней мере, на данный момент.

Но это не то, чем занимаются центральные банки. Они стремятся к надежности и долгосрочному сохранению стоимости.

Он отметил, что за последние несколько лет центральные банки наслаждались лучшим из обоих миров, поскольку их золотые резервы обеспечивали страхование богатства, а также рост стоимости активов.

Хотя оно заслужило репутацию актива, который очень надежен в трудные времена, реальность такова, что за последние 25 лет или около того золото также показало себя очень хорошо в хорошие времена — это не просто инвестиции в трудные времена.

И это было особенно верно за последние 18 месяцев или около того, хотя экономика США была очень сильной, мы увидели этот невероятный рост цен на золото с $1.800 долларов до $3.000 долларов. Чтобы иметь возможность продвигать законодательство и получать одобрение разделенного Конгресса, с требованием квалифицированного большинства в Сенате, и несмотря на любые возражения со стороны Федерального резерва, и несмотря на опасения по поводу его влияния на мировой рынок... Я просто не вижу, как это возможно.

Даже если бы это было нейтральным для бюджета, это не было бы нейтральным по отношению к риску, а это имеет решающее значение для резервов центральных банков. Они не предназначены для принятия значительного риска, а биткойн несет большой риск.

Даже если вы обменяете золото стоимостью в доллар на биткойн стоимостью в доллар, это будет нейтральным для бюджета, но это не будет нейтральным по отношению к риску. Вот почему законодательные органы в этих штатах проголосовали против него с большим отрывом, и это одна из причин, почему я не думаю, что Конгресс поддержит этот законопроект.

Рынок не теряет надежды

Диль также отметил, что, учитывая, что цены на золото продолжают расти выше $3.000 долларов, в то время как криптовалюта находится значительно ниже своих максимумов после выборов, рынок, похоже, не делает ставку на то, что это произойдет в ближайшее время — если вообще произойдет — независимо от того, насколько сильно торопится президентская рабочая группа по созданию криптовалютного резерва.

Криптовалютный рынок практически не изменился из-за законопроекта сенатора Ламмис, указов президента и других разговоров, исходящих из Белого дома. Сам рынок на данный момент игнорирует этот момент.

То же самое верно и на рынке золота. Если бы инвесторы ожидали реализации этого законопроекта, на рынке золота также присутствовали бы волнения, изменения, ведь, по сути, это означало бы продажу значительной части золотых резервов США. Но никакой реакции не последовало.