Инвестиции в золото требуют терпения

Это, безусловно, знакомая ситуация для инвесторов в драгоценные металлы, и хотя торговля на рынке может быть разочаровывающей, это не должно удивлять. Золото в большей степени, чем серебро, определяется инвестиционными настроениями, а на этом нестабильном рынке настроения могут измениться в одночасье.

Давление на золото началось после того, как появились новости о том, что администрация Трампа и правительство Японии близки к заключению торгового соглашения, которое предусматривает введение 15%-ных пошлин на японский импорт.

Также существуют предположения, что эти переговоры могут заложить основу для соглашения с Европейским союзом. В пятницу президент Дональд Трамп заявил, что вероятность заключения соглашения между Америкой и Европой составляет 50/50.

Неопределенность, связанная с продолжающейся торговой войной Трампа, стала главным фактором, влияющим на спрос на золото как на инвестиционную гавань, поэтому любая потенциальная ясность может повлиять на него.

В то же время, рост цен на золото также работает против него самого.

В преддверии выходных Ассоциация золотодобытчиков Китая (CGA) сообщила, что потребление упало на 3,54% в первой половине этого года. Из-за роста цен потребители покупают меньше физического золота, включая ювелирные изделия. Тем не менее, инвестиционный спрос остается высоким: стоимость китайских золотых ETF выросла на $8,8 млрд долларов за первые шесть месяцев года, согласно отчету Всемирного совета по золоту.

Среди аналитиков, специализирующихся на сырьевых товарах, растет уверенность в том, что высокие цены продолжат влиять на физический спрос; однако экономическая неопределенность продолжит поддерживать инвестиционный спрос, что может привести к возвращению цен к рекордным максимумам к концу года.

Пока правительство США продолжает заключать торговые сделки направо и налево, никто не отвечает на вопрос, как и кто будет платить эти налоги.

На этой неделе General Motors сообщила, что тарифная политика Дональда Трампа привела к падению прибыли на 35% во втором квартале. Либо корпорациям придется взять на себя возросшие издержки, что скажется на прибыли, либо они переложат эти цены на потребителей. Угроза стагфляции — замедления роста и повышения инфляции — остается реальной угрозой для экономики США, и это идеальная среда для золота.

Высокая инфляция и снижение процентных ставок означают, что реальная доходность американских облигаций, как ожидается, упадет до конца года, что снижает привлекательность казначейских облигаций США.

Между тем, золото ярко выделяется в условиях низкой реальной доходности и становится привлекательным инструментом диверсификации портфеля благодаря более низким альтернативным издержкам, поскольку этот актив не приносит доходности.

Да, неудавшийся прорыв золота и серебра расстраивает, но не упустите главное.