ING повышает прогноз цены на золото до $3.450 долларов

Сочетание долгожданного снижения ставок, стабильного государственного потребления и пробудившегося инвестиционного спроса может продлить ралли золота. Аналитики прогнозируют, что динамика цен на желтый металл сохранится и в следующем году, а в 2026 году будет установлено несколько рекордно высоких ценовых ориентиров.

Взлет золота, модель удержания и потенциальный прорыв

После устойчивого восходящего тренда в 2024 году золото проложило себе более нестабильный путь, но все же сумело превзойти впечатляющий прошлогодний прирост в 25%. За первые четыре месяца 2025 года золото выросло более чем на 33%, достигнув нового пика в $3.500 долларов за унцию к концу апреля. Однако с тех пор цены вошли в фазу высокой консолидации.

За последние четыре месяца цена на золото колебалась в диапазоне от $3.200 до $3.450 долларов. Этот относительно узкий диапазон обычно сигнализирует о консолидации цен после недавнего роста, а не о снижении.

Другими словами, технические индикаторы указывают на то, что золото, возможно, готовится к следующему этапу роста, не сбавляя обороты до коррекции. ING подтвердил этот оптимистичный прогноз в недавнем отчете, предсказывая рост цен в перспективе.

Снижение ставки способствует росту

После нескольких лет агрессивного повышения ставок Федеральная резервная система изменила курс, решительно снизив ставку на 50 базисных пунктов в сентябре 2024 года. Однако сохраняющаяся инфляция и другие экономические трудности вынудили политиков немедленно приостановить цикл смягчения.

Почти год спустя рынки делают большие ставки на то, что ФРС возобновит этот путь, закладывая в цену 94% вероятность снижения ставки в сентябре этого года. Экономист ING из США полагает, что это будет первое из трех общих снижений ставки в 2025 году, а затем еще два в 2026 году.

Этот прогноз оптимистичнее среднего, но подчеркивает позитивный настрой банка в отношении золота. Любое количество снижений ставки, вероятно, повысит привлекательность золота, поскольку альтернативные издержки владения нерентабельными активами сократятся.

Динамичный спрос на золото поддерживает цены

Устойчивый спрос остается ключевым фактором роста золота и основной причиной повышения прогноза ING. Общее потребление золота в первом полугодии достигло самого высокого уровня с 2022 года, продолжая беспрецедентную тенденцию к его покупке, наблюдавшуюся в последние годы. Приток золота был динамичным, и государственные учреждения, а также розничные инвесторы способствовали росту спроса.

Спрос на золото со стороны центральных банков

Во втором квартале официальные закупки золота составили 166 тонн, в результате чего общий объем закупок в первом полугодии достиг 415 тонн.

Несмотря на то, что в этом квартале наблюдалось снижение на 33% по сравнению с первым кварталом, Всемирный совет по золоту по-прежнему ожидает, что годовой объем закупок достигнет 1000 тонн. ING ожидает, что в будущем центральные банки продолжат накапливать золото в рамках масштабных мер по дедолларизации и в качестве инструмента хеджирования от экономической неопределенности.

Аналитики указывают на девятимесячный всплеск покупок золота Китаем как на еще один значительный фактор, способствующий поддержанию высоких цен.

В течение последних 7 лет Народный банк Китая стабильно наращивал ежемесячные закупки золота. Резервы страны выросли с менее чем 60 млн до 73,96 млн тройских унций.

Покупки ETF возобновляются

Аналитики ING также отмечают растущий розничный спрос, который подтверждает их повышенный прогноз цен на золото. Во втором квартале объемы закупок золотых биржевых инвестиционных фондов (ETF) достигли 170,5, увеличив общий показатель за первое полугодие до 397,1. Несмотря на квартальное снижение на 25%, приток средств в ETF увеличился на целых 2528,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Новые цели

После нескольких месяцев бокового движения золото находится на грани значительного роста. В свете этого оптимистичного настроя ING повысил ориентир на конец года с $3.200 до $3.450 долларов, что на 7,8% выше ожиданий. Более того, банк прогнозирует рост цен в течение 2025 года, достигнув максимума в $3.550 долларов к середине 2026 года.