Американские акции и биткойн, как и ожидалось, открылись резким снижением. Вероятно, рынкам потребуется некоторое время, чтобы переварить влияние последних данных ИПЦ на вероятную реакцию ФРС на процентные ставки и рынки на заседании, которое должно состояться в конце месяца. Любое последующее сокращение притока средств на рынки вряд ли окажет что-либо, кроме негативного воздействия.
Достаточно сказать, что пока инфляция остается высокой и продолжает расти, несмотря на попытки ФРС снизить ее, маловероятно краткосрочное смягчение ужесточения ФРС или программы повышения процентных ставок в обозримом будущем. Действительно, шансы на еще большее повышение ставок уже растут.
Вероятность повышения ставки по федеральным фондам на 100 базисных пунктов на заседании FOMC в конце июля поднялась до более чем 40% с примерно 7%, хотя повышение на 75 базисных пунктов по-прежнему рассматривается как наиболее вероятный вариант на уровне 59,6%. Такое повышение приведет целевую ставку к диапазону 2,5-2,75% — неслыханный уровень всего несколько месяцев назад, который предполагает, что ставка на конец года, возможно, превысит 4%.
Учитывая, что разговоры о ежемесячном повышении процентной ставки даже на 50 базисных пунктов — кажущийся ничтожным уровень сейчас — привели фондовые рынки к виртуальному краху всего несколько коротких месяцев назад, кто знает, какое влияние окажет повышение процентной ставки на 100 базисных пунктов.
Но, возможно, рынки настолько привыкли к мыслям о более высоких ставках и постоянно растущей инфляции, что возобладало впечатление, что мы каким-то образом выкарабкаемся из этой ситуации. Мы все время отмечали, что повышения процентной ставки ФРС, скорее всего, будет недостаточно для противодействия, казалось бы, постоянно растущей инфляции, подпитываемой главным образом ростом цен на энергоносители и продовольствие в результате российско-украинского военного конфликта и санкций против России. Однако сейчас есть признаки того, что цены на энергоносители могут упасть, так что, возможно, впереди будет некоторая передышка.
Может быть, потребуется реальное уничтожение богатства, чтобы донести потенциальную серьезность текущей ситуации до всего мира. Доллар может быть сильным по отношению к другим валютам, но его покупательная способность будет уменьшаться с каждым днем из-за инфляции, как и покупательная способность практически всех других фиатных валют по всему миру. Проблема заключается в том, как можно защитить себя от этого.
Золото было традиционным надежным защитником богатства, но его показатели на сегодняшний день не были такими благоприятными, хотя оно упало намного меньше, чем акции, поэтому в этом отношении оно играет свою роль. Однако у него есть сильные и хорошо продуманные сторонники, которые предвидят сильное восстановление во втором полугодии, так что не сбрасывайте со счетов золото. Со временем оно все равно покажет себя достойно.