Инфляция и сильный доллар: прогнозы по золоту неоднозначны

Между тем, рынок золота подает неоднозначные сигналы, поскольку биржевые фонды зафиксировали месячный приток впервые с июля, несмотря на вялую динамику цены золота в ноябре. Драгметалл не смог набрать обороты в прошлом месяце, болтаясь в диапазоне на фоне слабых экономических данных, колебания курса доллара и неопределенности, которая обычно приводит к росту золота.

Чистый приток золотых ETF

По данным Всемирного совета по золоту (WGC), фонды ETF зафиксировали чистый приток в размере 13,6 тонны в ноябре, что стало первым месяцем роста с июля.

Лидировали Северная Америка и Европа, поскольку приток капитала в эти регионы более чем компенсировал отток в Азии, что стало первым месяцем оттока для региона с мая.

Ноябрьский приток золотых ETF особенно интересен в свете скромного роста цены золота в течение месяца. Фактически, с начала года отток из золотых ETF составил $8,8 млрд долларов США или 167 тонн. Согласно WGC, на конец ноября цена драгоценного металла поднялась на 2% по сравнению с предыдущим месяцем, закрывшись на отметке $1.804 доллара за унцию.

Золото выросло в начале ноября, но затем потеряло большую часть прироста в следующие недели. Между тем акции и сырьевые товары упали, доходность снизилась, а доллар США укрепился. К концу месяца золотой металл встретил поддержку у отметки $1.780 долларов вблизи 50- и 200-дневной скользящих средних.

Инфляция движет ценой золота

Всемирный совет по золоту объяснил, что по большей части на цену золота повлиял рост 10-летнего уровня безубыточности инфляции, поскольку из-за него на протяжении большей части месяца снижалась реальная доходность.

Уровень безубыточной инфляции вырос на 2,7% в течение ноября, что стало максимальным значением с 2005 года. WGC добавил, что инвесторы по-прежнему сосредоточены на инфляции и реакции центробанков, что также оказывает сильное влияние на драгметалл.

Организация ожидает, что инвесторы будут следить за инфляционными силами и реакцией регулирующих органов до конца года.

На прошлой неделе председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что слово «временный» больше не применимо к текущему уровню инфляции. Также инвесторы будут следить за темпами ожидаемого повышения процентных ставок.

Удар со стороны сильного доллара

В текущих условиях золото не может найти импульс, необходимый для движения вверх. Драгметалл торгуется в диапазоне от $1.775 до $1.790 долларов. Оле Хансен из Saxo Bank отметил ранее на этой неделе, что настроения снизились после сигнала Пауэлла о том, что ФРС переходит от создания рабочих мест к борьбе с инфляцией.

Сейчас одним из главных препятствий для золотого актива является сильный доллар, который удерживал металл у нижних границ торгового диапазона.

По словам Эдварда Мойи из OANDA, игроки на рынке золота ждут крупного движения и, вероятно, будут оставаться в стороне, пока драгоценный металл явно не выйдет из ограниченного канала. Однако Мойя считает, что долгосрочные «бычьи» перспективы по золоту все еще в силе, особенно сейчас, когда некоторые эксперты ожидают рецессии в 2023 году из-за ускоренного ужесточения политики ФРС.