Индийский рынок золота: муссоны и поиск выгоды

Metals Focus сообщила, что в 2022 году спрос на золотые монеты и слитки в Индии упал на 7%, но остался выше уровня, наблюдавшегося до пандемии.

В отчете компании говорится:

Мы ожидаем, что экономическая конъюнктура останется в целом благоприятной для спроса на золото в 2023 году. Однако он также будет зависеть от взаимодействия инфляции, местных цен на золото и сезона муссонов.

Почему потребление в Индии так важно для рынка золота?

Индия является вторым по величине рынком золотых ювелирных изделий. За последние несколько лет он претерпел изменения в связи с переменами в демографической ситуации.

Свадьбы и фестивали остаются наиболее важными факторами спроса на золотые украшения в Индии (по информации The World Gold Council, только на свадебные украшения приходится по меньшей мере половина рынка). Индия также является крупным экспортером украшений из драгметалла, хотя подавляющая часть товаров поставляется всего в пять стран (главными направлениями экспорта являются США и ОАЭ). Как отметил WGC:

За последние несколько лет индийский рынок золота столкнулся с многочисленными изменениями в нормативно-правовой среде и поведении потребителей. В будущем спрос на ювелирные изделия из драгоценного металла может столкнуться с новыми проблемами. Нельзя игнорировать меняющуюся демографию и возможность того, что миллениалы отойдут от золота, обратив внимание на другие предметы роскоши.

Муссоны — важный фактор для спроса на золото

При нынешнем положении дел Metals Focus полагает, что в этом году спрос в стране будет демонстрировать противоречивые тенденции. Потребление ювелирных изделий сократилось на 17% в годовом исчислении в первом квартале, причем ключевым фактором снижения стала цена. На спрос также может негативно повлиять прогнозируемый слабый муссон.

Если муссоны будут слабыми, доходы в сельскохозяйственном секторе могут снизиться, что, в свою очередь, скажется на потреблении украшений. Хотя ожидается, что спрос восстановится в третьем и четвертом кварталах, этого будет недостаточно, чтобы компенсировать потери в первом полугодии, в результате чего общий годовой показатель снизится на 3% в 2023 году.

Что касается физических инвестиций, то в первом полугодии покупки также оставались низкими. Обычно, когда цены растут, индийские инвесторы покупают на ралли. Однако на этот раз внезапный рост цен многих застал врасплох, и инвесторы воздержались от новых покупок.

Охота за выгодой может стать стимулом для спроса на золото во втором полугодии

В анализе Metals Focus отмечено, что хотя прогнозируемое падение цен в конце этого года может спровоцировать охоту за выгодой, этого не хватит, чтобы полностью свести на нет потери в первом полугодии.

Таким образом, мы ожидаем снижения физических инвестиций на 2% в этом году.

Однако, если цены действительно упадут, спрос может заметно возрасти, тем более что это, скорее всего, совпадет со свадебным и праздничным сезоном, который начинается в августе/сентябре. Также важно отметить, что потребители начинают привыкать к текущим ценам, составляющим около 58.000-60.000 рупий за 10 г, и поэтому любая коррекция с этих уровней пойдет на пользу спросу на золото.