Индийских вкладчиков призывают отказаться от золота в пользу финансовых активов

CNBC сообщает, что Ларри Финк из BlackRock и Мукеш Амбани из Reliance Industries публично призвали индийских инвесторов диверсифицировать свои сбережения путем отказа от золота и перехода на финансовые активы.

Прежде чем выдвигать обвинения, давайте сделаем шаг назад и рассмотрим контекст: население Индии, по оценкам, владеет более чем 25.000 тонн золота – на сегодняшний день это крупнейший соответствующий показатель по миру. Он более чем в три раза превышает объем золота в резервах США (крупнейшем в мире золотом запасе среди центральных банков). Однако в Индии этим золотом владеют не государственные учреждения. Оно принадлежит семьям (часто в виде ювелирных украшений), накапливается понемногу на протяжении многих лет и передается из поколения в поколение.

График ниже старый, 2013 года, но он дает представление о том, насколько важно золото для семей в Индии:

В Индии золото используется не столько как инвестиция, сколько как сбережение. Которое находится вне банковской системы, невосприимчиво к валютным и инфляционным рискам и ни в какой степени не подконтрольно правительству или центральному банку.

Индийские власти потратили годы на продвижение программ «монетизации», специально разработанных для того, чтобы выудить физическое золото из шкатулок для драгоценностей и сейфов в финансовую систему. Успехи спорные. Индийские семьи считают золото активом-убежищем именно потому, что оно находится вне финансовой системы. Культурная память и жизненный опыт, который копился десятилетиями, заставляют ценить осязаемое благосостояние, не подверженное злоупотреблениям правительства.

Дело вот в чем: побуждение вкладчиков отказаться от золота на самом деле не связано с модернизацией. Речь о том, чтобы превратить сбережения домохозяйств в активы, которые могут облагаться налогом, измеряться и «управляться» чиновниками. Я не думаю, что сотрудники Банка Индии не спят по ночам, опасаясь, что их граждане упускают прирост капитала. Вместо этого они задаются вопросом: «Почему наши граждане так сильно не доверяют валюте, что продолжают покупать золото?».

Однако, что странного в их реакции? Вместо того, чтобы сосредоточиться на создании более сильной и стабильной валюты, они разрабатывают предложения, направленные на то, чтобы переместить золото, находящееся в частном владении, в хранилища центрального банка.

Вопрос о том, увенчаются ли их усилия успехом, остается открытым. Пока что они не привели к появлению длинных очередей восторженных продавцов золота. История показывает, что, когда люди знакомы с валютными рисками не понаслышке, простых убеждений, что в это раз все по-другому, недостаточно.

Вот личное обращение ко всем читателям из Индии: я настоятельно рекомендую беречь свое золото!