Индия возвращает золото домой в ускоренных темпах

Резервный банк Индии стал третьим по величине покупателем золота в 2024 году, увеличив свои золотые резервы на 73 тонны. Центробанк пополнял свои золотые резервы каждый месяц, за исключением декабря. К концу 2024 года золотые резервы составляли 876 тонн — 11% от общего объема резервов.

Темпы покупок замедлились, но Резервный банк Индии продолжил пополнять свои резервы золотом в этом году. Это отражает более долгосрочную тенденцию.

Резервный банк Индии покупает золото с 2017 года. За этот период он увеличил свои золотые резервы более чем на 270 тонн. Газета Times of India сообщила, что дедолларизация является одним из основных мотивов всплеска покупок золота в Индии.

Центральный банк Индии отдал предпочтение увеличению золотых резервов вместо казначейских векселей США для укрепления своих валютных резервов. Это часть более широкого глобального сдвига в сторону диверсификации национальных резервов за пределы долларовых активов.

Один из экономистов заявил газете Times:

Инвестировать в золото имеет смысл, учитывая возросшую волатильность на валютном рынке, высокие процентные ставки в США и, конечно же, тот факт, что центральные банки каждой экономики хотели бы диверсифицировать классы активов, в которые они вкладывают свои резервы.

Индия не одинока. Многие страны увеличивают свои золотые резервы. Согласно докладу Атлантического совета:

В последние годы, особенно после начала российско-украинского конфликта и последующей эскалации финансовых санкций со стороны «Большой семерки» (G7), некоторые страны заявили о намерении диверсифицировать свою деятельность, отказавшись от доллара.

Индия замедлила темпы закупок, увеличив в этом году запасы золота примерно на 4 тонны, но заявила о своих планах продолжать наращивать свои резервы.

Нет места лучше дома

В настоящее время Индия владеет 880 тоннами золота, из которых 576 тонн хранятся внутри страны. В 2022 году золото, хранящееся на территории Индии, составляло лишь 38% резервов.

Весной 2024 года Индия вернула из хранилищ в Великобритании домой 100 тонн золота. За последние четыре года Индия репатриировала 280 тонн золота.

После этой крупной сделки анонимно процитированный представитель центрального банка заявил агентству Reuters:

Мы хранили его [золото] в Лондоне… но теперь мы вернули его в нашу страну, чтобы хранить как актив-убежище и обеспечить его сохранность.

Руководитель государственных учреждений Invesco Род Рингроу заявил агентству Reuters, что это отражает широко распространенное мнение.

Если это мое золото, то я хочу, чтобы оно было в моей стране, — эта мантра повторялась в течение последнего года или около того.

В то время как стремление к увеличению объемов золота обусловлено потерей доверия к доллару, репатриация, по-видимому, мотивирована желанием сохранить контроль над индийскими активами.

По данным Bloomberg, Резервный банк Индии не объяснил причину изменения, но этот шаг, вероятно, был направлен на усиление контроля над золотыми активами страны после того, как страны «Большой семерки», включая США и Европейский союз, конфисковали российские резервы в 2022 году.

И здесь Индия не одинока.

Мир обратил внимание на то, как США (и другие западные державы) превратили доллар в оружие. Некоторые страны пытались ограничить влияние доллара, чтобы минимизировать последствия экономического давления США еще до 2022 года, и с тех пор дедолларизация ускорилась.

По данным опроса Всемирного совета по золоту (WGC) за 2023 год, многие центральные банки обеспокоены риском санкций. Тревога усилилась после того, как США и их западные партнеры заморозили около половины золотовалютных резервов России — сумму, достигающую $650 млрд.

Согласно исследованию WGC, доля банков, планирующих хранить золотые резервы внутри страны, выросла с 50% в 2020 году до 68% в 2023‑м.

В Европе нарастает движение за возвращение золота на родину: особенно активно подобные призывы звучат в Германии и Италии. Есть предположения, что и другие государства вывозят золото и иные активы из США на фоне санкций против России. Однако проверить эти данные затруднительно: Федеральная резервная система не раскрывает объемы золота в своих хранилищах.

Тенденция к репатриации золотых резервов наметилась задолго до введения западных санкций в отношении России. Вот несколько примеров:

• в 2019 году Польша вернула на родину 100 тонн золота;
• примерно в то же время часть золотых запасов репатриировали Венгрия и Румыния;
• летом 2017 года Германия завершила проект по возвращению в страну около половины своих золотых резервов;
• в 2015 году Австралия приступила к возвращению на родину половины своих запасов;
• программы репатриации также запустили Нидерланды и Бельгия.

Эта динамика отражает растущее стремление защитить физическое золото от контрагентского риска.

Хранение драгоценных металлов у третьих лиц сопряжено с определенными угрозами: актив может быть утрачен из‑за кражи, мошенничества или стихийного бедствия. При этом хранение золота и серебра дома тоже не лишено рисков (разве что мошенничество здесь исключено). Поэтому владельцу стоит тщательно взвесить плюсы и минусы: с одной стороны — использование стороннего хранилища, с другой — содержание крупных объёмов драгоценных металлов в домашних условиях.