Прошедшая неделя действительно стала поворотной для нескольких классов активов.
Крах крупной криптовалютной биржи FTX может привести к упадку других платформ и цифровых токенов, которые на них торгуются.
Несмотря на проблемы в криптовалютном секторе, прошлая неделя стала одной из лучших для фондового рынка США с момента преодоления дна пандемии 2020 года. Потрепанный рынок облигаций также показал признаки достижения поворотного момента.
Доллар США, который неустанно демонстрировал силу по отношению к иностранным валютам весь год вплоть до октября, на прошлой неделе развернулся вниз.
График индекса доллара, вероятно, является самым важным на данный момент. Восходящий тренд индекса доллара, похоже, закончился.
В то время как фиатная валюта испытала худший недельный обвал за год, рынок золота продемонстрировал самый сильный недельный прирост, поднявшись на 5,3% до трехмесячного максимума в $1.779 долларов за унцию.
Трейдеры делают ставку на то, что решимость ФРС бороться с инфляцией достигла пика.
Центральный банк, наконец, добился небольшого замедления роста цен: последний индекс потребительских цен составил 7,7% г/г — все еще значительно выше целевого показателя, но ниже уровней, наблюдавшихся ранее в этом году.
ФРС, вероятно, также встревожена недавними признаками проблем на рынке жилья и сообщениями о том, что крупные корпорации увольняют тысячи сотрудников.
Признаки серьезного экономического спада в 2023 году набирают обороты, и к этому времени в следующем году ФРС может уже агрессивно снижать ставки, чтобы попытаться вывести экономику из рецессии.
Такой сценарий предполагает дальнейшее снижение обменного курса доллара в течение следующего года и, возможно, значительный рост цен на золото и серебро.
Бычий рынок драгоценных металлов также может заручиться дополнительной поддержкой, если интерес инвесторов к криптовалютным активам угаснет.
Сторонники криптовалют утверждали, что цифровые токены превосходят золото.
Например, в начале 2019 года Grayscale начала призывать инвесторов «бросать золото» и покупать его биржевой инструмент, отслеживающий цену на биткойн. Однако с тех пор биткойн упал в цене, а золото выросло.
Никто не знает, вернут ли криптовалюты былую славу после того, как потеряли 75-100% рыночной стоимости с момента своего пика. Но многие держатели криптовалюты начинают понимать, что надежность этих активов сомнительна. А многие повелись на одобренные знаменитостями криптовалюты и оказались жертвами схемы «накачка и сброс».
Незавидная судьба постигла FTX. Владелец Сэм Бэнкман-Фрид убеждал членов Конгресса, основные финансовые СМИ и профессиональные спортивные лиги в том, что его бизнес надежен. Но внезапно все потеряли доверие.
Единственные валюты, которые не зависят от веры в обещания, данные отдельными лицами, учреждениями или правительствами, — это физическое золото и серебро.