Импорт золота в Китае растет, а спрос на золотые ETF бьет рекорды

Согласно Цзя, цены на золото выросли в апреле, хотя и медленнее, чем в марте.

Цена на золото AM LBMA в долларах США выросла на 5%, в то время как рост SHAUPM в юанях составил 3%. Укреплению золота в ходе месяца способствовали такие факторы, как возросшие геополитические риски и активная торговля фьючерсами.

Цзя сказал, что в сравнении с другими основными активами, желтый металл показал неплохие результаты в этом году.

По состоянию на апрель рост курса золота в юанях с начала года достиг 14%, что обеспечивало постоянный интерес со стороны местных инвесторов.

Рост локальных цен на золотой металл также сопровождалось увеличением оптового спроса.

В апреле с Шанхайской биржи золота (SGE) была выведена 131 т золота, что на 7 т больше м/м, и на 10 т больше г/г. В целом, рост инвестиций компенсировал снижение спроса на золотые ювелирные изделия. Неофициальные данные свидетельствуют о том, что на фоне потребности защитить свои средства и роста цен на золото, особенно в первой половине апреля, физическое золото пользовалось высоким спросом. Однако повышение цен вызвали у многих ювелиров беспокойство относительно пополнения запасов к росту продаж в честь Дня труда.

Как заметил Цзя, повышение внутренних цен в Китае также отражает рост спроса. Средняя премия за месяц в апреле выросла до $42 долларов за унцию (1,7%), увеличившись на $16 долларов м/м, и здесь наблюдается интересная закономерность.

Хотя продолжающийся рост цен в первой половине месяца привел к подъему инвестиционного спроса, позднее снижение цен, по-видимому, охладило импульс.

Согласно данным WGC, спрос на китайские биржевые фонды, обеспеченные драгметаллов, в течение месяца превзошел все ожидания. Приток в фонды длился пять месяцев подряд, и апрельские значения достигли исторического максимума.

Апрель привлек 9 млрд юаней ($1,3 млрд долларов США), что стало рекордным показателем за всю историю наблюдений; в итоге общий объем привлеченных средств достиг очередного исторического максимума в 46 млрд юаней ($6,4 млрд долларов США). Запасы продемонстрировали самый большой за всю историю месячный прирост, увеличившись на 17 т до 84 т.

Рост цен на золото, особенно в начале апреля, продолжал привлекать внимание инвесторов, но поскольку к концу месяца ценовая динамика ослабла, спрос на золотые ETF в Китае также снизился.

Золотые резервы официального сектора тоже выросли в апреле, хотя в последние месяцы темпы роста замедлились.

В апреле Народный банк Китая в очередной раз закупил золото. Согласно недавнему заявлению банка, официальный золотой запас в Китае был пополнен 18-й раз подряд и увеличился на 2 т в апреле. Это самый медленный рост с тех пор, как Народный банк Китая возобновил закупки золота в ноябре 2022 года.

Официальные запасы драгметалла в Китае в настоящее время насчитывают 2.264 т, что составляет 4,9% от общего объема золотовалютных резервов страны. Это самый высокий показатель за всю историю.

К настоящему времени за 2024 год Китай купил 29 т золота. А за последние 18 месяцев запасы увеличились на 316 т, или 16%.

Хотя апрельские данные по импорту еще не опубликованы, Цзя сказал, что из-за уверенного роста в марте импорт золота в первом квартале достиг самого высокого уровня за девять лет.

В марте китайский импорт составил 85 т золота, что на 8% больше м/м и на 34% меньше г/г. Это отражает тенденции местного оптового спроса на золото в пределах месяца: стабильный м/м и слабый г/г. В марте объем импорта за первый квартал вырос до 324 т, что на 17% больше в годовом выражении и является самым высоким значением с 2015.

Он отметил, что высокий уровень импорта в первом квартале был в значительной степени обусловлен ростом местного спроса в течение квартала.

По словам Цзя, неофициальные данные от инсайдеров отрасли указывают на то, что потребление золотых украшений на материке во время пятидневных праздников в честь Дня труда в начале мая было «умеренным», поскольку потребителей отпугивали высокие цены.

Между тем, инвестиционный спрос продемонстрировал признаки замедления в конце апреля и начале мая, поскольку волатильность цен на золото оттолкнула инвесторов, которые теперь ждут более четкой ценовой тенденции.

WGC прогнозирует, что потребление ювелирных изделий, вероятно, останется низким из-за сочетания сезонности и высоких цен на золото.

Но, несмотря на некоторые признаки ослабления, мы полагаем, что сохраняющаяся потребность в защите средств и нынешний высокий спрос на драгметалл, вероятно, поддержат инвестиции в золото в Китае.