Государственный пенсионный фонд Таиланда покупает больше золота, чтобы снизить риск

Сонгпол Чевапаньяродж, генеральный секретарь Государственного пенсионного фонда Таиланда (GPF), сообщил газете Bangkok Post, что управление фондами стало более сложным из-за нескольких факторов, включая геополитическую напряженность, предстоящие выборы и неопределенность в отношении траектории процентных ставок.

В этом году мы скорректируем пропорции инвестиций, сократив активы, которые могут пострадать от военных конфликтов, и увеличив инвестиции в альтернативные активы, такие как золото и нефть, которые помогают снизить риск.

Сонгпол заявил, что, хотя фонд продолжит инвестировать в рынки капитала, он постарается свести к минимуму свою подверженность рискам на фондовых рынках. Он особо упомянул неопределенность в отношении процентных ставок в Соединенных Штатах.

Многие ожидали, что Федеральная резервная система начнет снижать ставки этим летом, но высокая инфляция цен ослабила эти надежды.

Комментарии Сонгпола указывают на то, что он не понимает влияния денежно-кредитной политики на рынки США. По его словам, задержка со снижением ставок означает, что экономика США «относительно здорова», а фондовый рынок США «стабилизируется или улучшается». Но на самом деле задержка сокращений не означает ничего подобного. Дело в том, что Федеральная резервная система не может правдоподобно заявить о победе над инфляцией и должна дольше удерживать ставки на высоком уровне, пытаясь приблизить инфляцию к мифическому целевому уровню в 2%.

Экономика США нездорова. Она демонстрирует признаки стагфляции.

Несмотря на замешательство Сонгпола, он поступил мудро, направив больше инвестиций в сырьевые товары, особенно в золото. Более высокие процентные ставки увеличивают вероятность того, что пузырь на фондовом рынке начнет сдуваться. Это также приведет к сбою в обремененной долгами экономике США. Между тем, обесценивание доллара будет продолжать повышать долларовые цены на золото, серебро и другие сырьевые товары.

Инфляция цен — это проблема не только США. Вероятно, в обозримом будущем она останется горячей во всем мире. Как и в США, ужесточение денежно-кредитной политики ослабило инфляционное давление, но центральные банки не сделали достаточно, чтобы противодействовать огромным уровням создания денег (инфляции) во время пандемии. Сейчас многие центральные банки переходят к более мягкой денежно-кредитной политике. Это означает еще большую инфляцию. Исторически золото показывало хорошие результаты в условиях инфляции.