Глава Канады раскрыл мотивы дедолларизации

Возможно, вам не особо интересно, что думают канадцы. Возможно, вы не считаете, что Карни — тот, к кому нужно прислушиваться. Тем не менее глава страны, которая традиционно была близким союзником США, призвал мир отказаться от доллара или, по крайней мере, свести к минимуму его роль в качестве мировой резервной валюты.

И многие с ним согласны. Вот почему так много центральных банков закупают золото и избавляются от казначейских облигаций США.

Эту распродажу доллара называют стратегией защиты от обесценивания. Это инвестиционная стратегия, основанная на приобретении материальных активов, таких как золото, серебро и другие сырьевые товары, для защиты от ослабления фиатных валют, вызванного девальвацией.

Необходимость защищаться от девальвации стимулируют два фактора.

Во-первых, многие страны и инвесторы с опаской относятся к идее одалживать дяде Сэму деньги, учитывая их долг в размере $40 триллионов долларов и нежелание сокращать заимствования и расходы.

Однако бюджетные махинации в Америке подорвали доверие к идее о том, что американские гособлигации — самые надежные активы среди прочих. Согласно The Globe and Mail:

Последнее утверждение все чаще ставится под сомнение, поскольку госдолг Штатов превысил $40 трлн долларов, а президент Дональд Трамп подрывает базирующиеся на правилах основы глобальной системы торговли, созданной Соединенными Штатами.

Во-вторых, США превратили доллар в оружие, сделав его «дубинкой» внешней политики. Не случайно тенденция к дедолларизации началась примерно в то же время, когда США и их западные союзники ввели жесткие санкции против России и фактически изолировали ее от мировой финансовой системы.

Недавно США пригрозили ввести санкции против любой компании или страны, поддерживающих иранские авиакомпании. Министр финансов Скотт Бессент предупредил, что любая сторона, которую заподозрят в поддержке авиасообщения с Ираном, может быть «выбита» из долларовой системы.

На минувшей неделе Карни отметил, что «финансовые механизмы используют для принуждения», и указал на потребность в совместной работе Канады и европейских стран над «платежными системами» вне контроля Америки.

В интервью позже Карни развил свою мысль, заявив, что миру необходимо перейти к «многополярной системе» с использованием нескольких резервных валют. Он считает, что это «обеспечит большую гибкость».

Слова Карни отражают действия многих политиков по всему миру. Они ищут способы минимизировать свою зависимость от доллара. И в этом есть смысл, если вдуматься. Если кто-то угрожает выдернуть ковер у вас из-под ног, вы сами от этого ковра избавитесь.

Отсюда и дедолларизация. Многие страны поняли, что к чему. Как намекнул Карни, США не смогут наложить санкции на ваши долларовые операции, если у вас их не будет.

Карни занимал пост управляющего Банка Англии и в 2019 году предложил разработать новую валюту (Synthetic Hegemonic Currency, SHC). Это были бы гибридные деньги, состоящие из цифровых валют центральных банков. В то время Карни сказал, что такая валюта в силах снизить доминирующее влияние американского доллара на мировую торговлю. (Кстати, идея ужасная).

Вряд ли подобное введут в ближайшее время, и доллару пока не грозит утрата своего доминирующего положения, но игнорировать такие разговоры — действовать на свой страх и риск.

Карни прямо говорит о том, почему дедолларизация набирает обороты.

Вам это может не нравиться. Вы можете считать это глупостью. Вам может быть все равно, что думает Канада. Но ваши мысли не изменят реальность. А реальность такова: человек, возглавляющий 11-ю по величине экономику мира, заявляет, что хочет минимизировать роль доллара.

Это важно, независимо от того, согласны мы с его мнением или нет. И еще важнее, если с ним согласны другие мировые лидеры (а они согласны).

Если тенденция к дедолларизации сохранится, это создаст большие проблемы для США, даже если доллар сохранит свой статус резервной валюты.

Ранее в этом месяце в интервью CNBC Бессент заявил: «Доминирование доллара необходимо». Он продолжил: «Мы не должны стесняться использовать свои преимущества... и давать отпор тем, кто с нами не согласен».

Но, возможно, Бессент преувеличивает. Да. Доминирование доллара важно для США, но не для остального мира. Проще говоря, Соединенные Штаты зависят от глобального спроса на доллары, которые нужны для поддержания раздутого государственного аппарата. Дедолларизация грозит инфляционным цунами, поскольку невостребованные доллары вернутся в США.

Роль доллара как глобальной резервной валюты — та самая причина, по которой Америка имеет возможность брать в долг, тратить и допускать бюджетный дефицит в таких масштабах. Так создается встроенный глобальный спрос на доллары и долларовые активы. Все это поглощает эмиссию денег ФРС и держит американскую валюту на плаву, несмотря на политический курс ФРС.

Но что, если этот спрос сократится?

Повсеместная дедолларизация может стать причиной избытка долларов. Американская валюта может еще больше обесцениться. При самом неприятном исходе глобальная дедолларизация может спровоцировать валютный кризис. Американцы ощутят последствия в виде роста инфляции, которая снизит покупательную способность. Худший сценарий — гиперинфляция.

К словам Карни все же стоит прислушаться. Они отражают растущий глобальный консенсус. США нельзя доверять. Держать стремительно обесценивающиеся доллары рискованно. Может, стоит попробовать что-то другое?