Европа хочет вернуть золотые запасы из США, а штаты упускают возможности, игнорируя успехи золота

Золотой запас Германии считается вторым крупнейшим в мире — 3.352 т. Запас Италии — третий по величине (2.452 т). И Германия, и Италия хранят в ФРБ Нью-Йорка более трети своего запаса золота.

По данным Financial Times, эти страны задумались о репатриации своего драгоценного металла из-за политического курса нынешнего президента США и роста геополитической нестабильности.

Некогда Европа рассматривала Нью-Йорк как надежное место для хранения своего золота, особенно во время холодной войны. Но сейчас, когда США агрессивно используют экономическое давление во внешней политике, идея хранить у них свое золото уже не кажется такой удачной.

Некоторые страны начинают беспокоиться, что США могут использовать хранящиеся у них золотые резервы в собственных целях.

Мир, конечно же, видел, как Америка (и ее союзники) стали использовать доллар как оружие после начала российско-украинского конфликта. Некоторые страны уже пытаются снизить зависимость от американской валюты, чтобы быть менее подверженными давлению со стороны США, и дедолларизация набирает обороты.

Говоря о защите физических активов, таких как золото и серебро, должна ли стоимость хранения как таковая быть основным фактором при рассмотрении драгоценных металлов в качестве инвестиционного варианта?

Либеральный губернатор штата Айдахо Брэд Литтл, безусловно, так думал.

В прошлом году он наложил вето на законопроект, который давал бы штату возможность инвестировать до 7,5% «свободных денег» штата в физическое золото или серебро. По сути, это дало бы штату возможность держать запасы золота и серебра наряду с другими инвестиционными активами.

Губернатор был против из-за «многочисленных дополнительных расходов, которые понесут налогоплательщики из-за хранения, охраны и покупки таких сырьевых товаров, как золото или серебро».

Согласно действующему законодательству Айдахо, как и многих других штатов, казначей штата фактически уполномочен держать только наличные, облигации США, казначейские векселя, процентные векселя, корпоративные облигации и фонды денежного рынка. Другими словами, бумаги. И эти бумажные активы не только подвержены риску контрагента, но и их доходность, как правило, значительно ниже уровня инфляции. Это называется «отрицательной реальной доходностью».

На прошлой неделе журналист из Айдахо опубликовал отчет, в котором говорится, что только за последний год Айдахо потерял более $200 миллионов долларов — просто из-за того, что у штата нет собственного золота. После вето губернатора Литтла цены на желтый металл выросли почти на 50%.

Оправданы ли предполагаемые опасения губернатора по поводу стоимости хранения драгоценных металлов? И сколько на самом деле стоит хранение золота и серебра?

Конечно, затраты на хранение существуют. Но они невелики, а для крупных хранилищ еще меньше. И важно помнить, что инвестирование в любые активы сопряжено с определенными издержками.

Когда физические или юридические лица инвестируют в облигации или акции, они платят брокерские сборы, комиссии за обслуживание счета и т.д. Эти расходы могут значительно варьироваться в зависимости от брокера, размера портфеля и других факторов. В среднем комиссионные в Америке составляют от 0,25% до 2% от общего объема активов, находящихся под управлением. В конечном счете, инвестор может ежегодно терять до $2.000 долларов из-за комиссионных и других сборов при портфеле в $100.000 долларов.

Среднегодовая стоимость хранения в сейфе в США может значительно варьироваться в зависимости от поставщика услуги, местоположения и конкретных предлагаемых услуг. Однако, как правило, ежегодные расходы составляют от 0,3% до 0,75% от общей стоимости хранящегося золота.

Хотя стоимость хранения золота и серебра не равна нулю, она не заоблачная. Особенно, если учесть, как много вы теряете из-за инфляции, храня наличные деньги.

Текущий годовой индекс потребительских цен в США, например, составляет 2,4%. Хотя эту информацию не назовешь достоверной, она означает, что покупательная способность денег на банковских счетах падает на 2,4% каждый год. При низких процентных ставках проценты, выплачиваемые банками владельцам счетов, часто не покрывают даже такую девальвацию. Когда ИПЦ находился в пределах 9%, реальные процентные ставки были глубоко отрицательными. В этих условиях вкладчик фактически платит банку за хранение своих денег.

Вот почему разумно использовать золото и серебро в качестве инвестиционного инструмента для защиты от инфляции. Инфляция цен всегда съедает стоимость валюты.

В 2024 году золото выросло более чем на 26%. В прошлом году желтый металл обошел акции США и занял первое место среди традиционных классов активов. А в 2025 году золото поднялось еще на 24%.

Инвесторам всегда необходимо учитывать различные затраты, связанные с тем или иным вариантом инвестирования, включая плату за хранение драгоценных металлов. Иногда даже не имеет смысла хранить много золота и серебра. Но, безусловно, бывают моменты (например, последние 18 месяцев), когда лучше не скупиться.