Эти 3 катализатора могут подстегнуть рынки драгоценных металлов

Хеджирование инфляции

Золото и серебро, как правило, привлекают внимание инвесторов, когда они ищут способы защитить свои сбережения от разрушительного воздействия инфляции.

Учитывая необходимость постоянной инфляции в нашей валютной системе, основанной на долге, и историю всех фиатных валют, большая инфляция в долгосрочной перспективе практически гарантирована.

Инфляция остается выше целевой ставки ФРС, но центральный банк уже начал новый цикл снижения ставок. Наблюдатели ФРС сходятся во мнении, что центральный банк снизит ставки еще дважды в этом году.

Низкие процентные ставки являются инфляционными, поскольку снижение стоимости фондов стимулирует заимствования, что увеличивает денежную массу.

Президент Трамп публично говорил на прошлой неделе о том, что процентные ставки слишком высоки. Он дал понять, что будет подталкивать Джерома Пауэлла и других банкиров ФРС к еще большему снижению ставок.

Федеральный резервный банк всегда позиционировался общественности как независимый институт, просто выполняющий свой двойной мандат по защите стоимости доллара и содействию полной занятости. По правде говоря, ФРС никогда не была независимой и никогда не будет.

Председатель ФРС назначается президентом. Трамп вполне может добиться желаемого от Джерома Пауэлла.

Между тем, у Конгресса абсолютно ужасная репутация в плане контроля расходов.

Возможно, на этот раз все будет по-другому, но сам Трамп никогда не был бюджетным ястребом.

В прошлом месяце он выступал за то, чтобы Конгресс наконец-то полностью отказался от потолка госдолга.

В той мере, в какой Трамп вводит новые тарифы, вероятна некоторая инфляция цен. Например, 25-процентный тариф на импорт из Канады и Мексики почти наверняка приведет к росту цен на товары, импортируемые из этих стран.

Более высокая, чем обычно, инфляция в предстоящем году весьма вероятна.

Покупка активов-убежищ

Прогнозировать спрос на активы-убежища со стороны инвесторов, которые беспокоятся о кризисах, начиная от войн и заканчивая проблемами на финансовых рынках, сложнее.

Военная напряженность снижается в двух основных зонах международных конфликтов — на Украине и на Ближнем Востоке.

В США пандемия COVID, которая стимулировала волну покупок золота и серебра, начавшуюся в марте 2020 года, теперь позади.

Многие считают, что чиновники здравоохранения преувеличили риски COVID и не настроены на то, чтобы раздувать еще одну пандемическую панику.

Как знак времени, Трамп полностью вывел США из ВОЗ на прошлой неделе.

Хотя американцы, похоже, хорошо привиты от новой паники в области здравоохранения, возможны и другие проблемы.

Массовые депортации, обещанные администрацией Трампа, являются примером реформы, которая может повлечь за собой как минимум некоторый социальный хаос. Облава на миллионы нелегальных иммигрантов может спровоцировать некоторое насилие.

Рынки акций остаются значительно переоцененными, если смотреть на среднее отношение цены к прибыли (PE). Значительная коррекция акций неизбежна, хотя предсказать ее сроки невозможно.

Спекулятивный спрос

Цены на золото и серебро в последние годы показали хорошие результаты, но ценовое движение в последнее время было недостаточным, чтобы привлечь волну спекулятивных длинных позиций на рынки.

На данный момент цены ограничены диапазоном. В настоящее время на рынках металлов нет ничего, что можно было бы сравнить с энергией на рынках криптовалют, где покупка, похоже, порождает еще большую покупку.

Золотые и серебряные жуки давно предвидели сокращение покрытия коротких позиций. Будет ли оно достигнуто в ближайшие год или два, совершенно неясно — это все равно, что предсказывать следующую крупную коррекцию на фондовом рынке.

При этом запасы сокращаются, и дефицит проявляется в премиях за поставляемые слитки COMEX. Премии за эти слитки в целом были стабильными, несмотря на периодический дефицит розничных золотых и серебряных продуктов на рынках.

Это дает некоторые основания для размышлений о том, близка ли долгожданная расплата за короткие позиции. Если спекулянты найдут причину для того, чтобы вкладывать большие средства в золото и серебро, кредитное плечо на будущих рынках может привести к взрывному ценовому движению.