Экономические перспективы 2025 года по версии крупнейших банков мира

Ключевые изменения в 2025 году:

• Ожидается, что экономика США вырастет на скромные 2%, опережая мировые показатели.
• Инфляция, скорее всего, останется немного выше целевых показателей и вырастет к концу года.
• Агрессивная торговая политика Трампа может усилить инфляционное давление внутри страны.
• Золото и активы-убежища, как ожидается, продолжат расти на фоне неопределенности.
• Развивающиеся рынки по-прежнему сосредоточены на снижении зависимости от доллара и диверсификации.

Разрушительная экономическая политика

Прогнозируемый рост экономики США может быть сдержан макроэкономическими проблемами, вызванными политикой Трампа. Банки особо предупреждают, что тарифный план новой администрации может сильно повлиять на внутреннюю экономику и американский народ.

Эксперты ожидают, по крайней мере в краткосрочной перспективе, что воинственные тарифы Трампа увеличат инфляционное давление, вызвав более высокие цены, ответные тарифы, экономический сбой и рост процентных ставок.

Мы считаем, что первый раунд тарифов от новой администрации будет в основном нацелен на импорт из Китая, а затем будет расширен на другие товары, что приведет к росту потребительских цен и замедлению экономического роста.

Сет Карпентер, экономист Morgan Stanley

Растущее долговое бремя

Огромная стоимость далеко идущей политики Трампа 2.0 является фактором, усугубляющим экономические проблемы, прогнозируемые в 2025 году. Комитет по ответственному федеральному бюджету прогнозирует, что администрация может добавить $7,75 триллиона долларов к уже растущему государственному долгу США.

Продление некоторых или всех положений Закона о сокращении налогов и создании рабочих мест 2017 года обойдется в $4 триллиона долларов и увеличит дефицит федерального бюджета.

Крис Хайзи, главный инвестиционный директор Bank of America

Если США агрессивно займутся внутренним регулированием, резко сократив торговлю и попытавшись провести крупномасштабные депортации, последствия будут гораздо более неблагоприятными для глобального шока предложения, что усилит экономические проблемы и увеличит дефицит.

Брюс Касман, главный экономист JP Morgan

Бюджетная неопределенность подчеркивает необходимость для инвесторов готовиться к более нестабильной среде, поскольку проблемы с задолженностью пересекаются с экономической политикой.

Wells Fargo

Продолжающаяся битва с инфляцией

Федеральная резервная система начала свой цикл количественного смягчения с резкого снижения ставок в 2024 году, но постоянно превышающие целевые показатели инфляции замедлили этот темп. Многие банки указывают на продолжающуюся борьбу с инфляцией в течение 2025 года, подогреваемую рядом разрушительных экономических политик.

Мы перешли к «новой норме». Норме, при которой нейтральные ставки, вероятно, останутся повышенными по сравнению с прошлым десятилетием.

Бен Уэй, руководитель группы в Macquarie Asset Management

Bank of America ожидает, что ФРС снизит ставки до 2,5–3%, что все еще выше целевого показателя в 2%, при этом признавая «опасения, что инфляция может вернуться».

Morgan Stanley разделяет эти опасения по поводу отскока, объясняя:

Мы прогнозируем рост инфляции во второй половине 2025 года, что приводит к снижению потребительских расходов и, в свою очередь, производства и занятости.

Бычий прогноз по золоту

Еще одним общим моментом согласия среди ведущих финансовых учреждений является оптимистичный прогноз по золоту на 2025 год. Пока инвесторы преодолевают экономическую нестабильность, политические потрясения и геополитическую напряженность, спрос на безопасные активы остается неизменным.

Мы сохраняем наш многолетний оптимистичный прогноз по золоту, поскольку наиболее вероятные макроэкономические сценарии в 2025 году по-прежнему склоняют металл в сторону роста.

Грегори Шир, глава отдела стратегии по основным и драгоценным металлам JP Morgan

Некоторые из основных факторов ожидаемого роста золота, по мнению этих банков, включают:

• Макроэкономическая волатильность: упрямая инфляция, политика колебаний процентных ставок и надвигающиеся торговые войны создают условия для того, чтобы активы, сохраняющие богатство, такие как золото, засияли.
• Спрос со стороны официального сектора: ожидается, что спрос со стороны центральных банков, ключевой катализатор динамики цен на золото, не ослабеет в 2025 году, и UBS прогнозирует, что спрос на золото достигнет 900 тонн.
• Ограничения предложения: сокращение предложения золота при устойчивом спросе может еще больше повысить цены на золото, поскольку все больше инвесторов будут борорться за ограниченные доступные ресурсы.

Итак, какую цену на золото стоит ожидать в 2025 году? Согласно прогнозам средней цены на золото на 2025 год, желтый металл превысит $3.000 долларов за унцию.