Экономические данные США выбили почву из-под ног золота и серебра, но ненадолго

В СМИ можно встретить следующие заголовки:

• Несмотря на агрессивную кампанию ФРС по ужесточению политики, во втором квартале ВВП США неожиданно вырос на 2,4%.
• Спад на рынке жилья закончился: число неоконченных сделок по продаже жилья выросло впервые с февраля.
• Заказы на товары длительного пользования в июне показали самый крупный месячный рост за последние 3 года.

Я не буду комментировать достоверность этих данных, скажу только, что индекс ISM для обрабатывающей промышленности находится на рецессионном значении 46 (все, что ниже 50, свидетельствует о спаде), а розничные продажи с поправкой на инфляцию снизились на 1,5% в годовом исчислении. Потребительские расходы составляют 70% ВВП. Тот факт, что кривая доходности 2- и 10-летних облигаций остается отрицательной (-96 базисных пунктов), также вызывает подозрения.

Как бы то ни было, это возымело желаемый эффект. DXY вырос на новостях, поднявшись с 100,30 до 101,60. А что касается металлов и горнодобывающих компаний, то серебро говорит за всех.

Как я писал ранее:

Банки-маркетмейкеры увеличили свою чистую короткую позицию по серебру на 16 тысяч контрактов, что стало вторым по величине скачком с 2015 года. Самый большой рост был зафиксирован 12 июня 2018 года, когда серебро достигло максимума в $17,35 и упало до $13,86. Тогда на рынке был нисходящий тренд, а сейчас — восходящий, но не стоит терять бдительность.

Я также писал:

Чистая длинная позиция серебряных фондов достигла максимального объема с первой недели мая, и сейчас она фактически больше. Мы знаем, что случится с серебром дальше. Дежавю?

К моменту написания золото упало на 1,4% до $1.945 долларов, что чуть выше поддержки $1.940. Серебро снизилось на 3,1% до $24,30, что чуть выше зоны поддержки $24-$24,20. Индекс GDX опустился на 3,55% до $30,50, оставшись выше поддержки на отметке $30. Индекс SILJ снизился на 4,6% до $9,87. Поддержка находится на отметке $9.00.

Положительный момент во всем этом заключается в том, что худшее, скорее всего, уже заложено в цены. Многие банки считают, что ФРС прекратила повышать ставки. Вероятность очередного повышения в сентябре составляет всего 22%. Шанс еще может возрасти до осени, но даже если они повысят ставки в сентябре, это, скорее всего, будет последний раз. Проще говоря, повышение ставок закончилось или предстоит всего одно повышение, а, следовательно, конец цикла не за горами.

Пара USD/JPY уверенно отскочила от поддержки. Она пытается избежать большого спада, который произойдет, если пара пробьет отметку 137,30. USD/JPY имеет обратную корреляцию с денежными металлами и акциями добывающих компаний. Если пара USD/JPY упадет, золото и серебро снова взлетят.

Индекс DXY также находится недалеко от сильного сопротивления на отметке 102. Соотношение риска и вознаграждения в целом склонно к падению.

Если драгметаллы и горнодобывающие компании останутся выше уровней поддержки, шансы на то, что следующий крупный шаг будет вверх, возрастут.

Если мы столкнемся с очередным банковским кризисом, металлы практически наверняка ждет подъем. Единственное предостережение: если акции резко упадут, они могут на время утянуть за собой и металлы с горнодобывающими компаниями. В таком случае, этот спад станет отличной возможностью для покупки.