Джим Рикардс: покупайте на спаде

На момент написания статьи серебро торговалось примерно по $81 доллару за унцию, а золото — по $4.708 долларов. Оба актива — по-прежнему выше своих пятничных минимумов, что заслуживает внимания.

И чтобы сохранить перспективу, серебро сейчас торгуется на уровнях, впервые достигнутых 9 января 2026 года. А золото торгуется на уровнях, которые последний раз наблюдались 20 января 2026 года.

Очевидно, что бычий рынок был перегрет в краткосрочной перспективе. Особенно серебро.

Но долгосрочные фундаментальные показатели остаются незыблемыми. Мир продолжает медленно приближаться к широкомасштабным долговым и валютным кризисам.

И владение золотом и серебром будет иметь решающее значение для сохранения богатства в будущем.

Эксперт Paradigm по драгоценным металлам Джим Рикардс опубликовал отличный обзор того, что произошло (и что будет дальше). Сегодня давайте углубимся в комментарии аналитика и добавим красок.

Что касается причин и катализаторов, Джим дает четкое объяснение:

Непосредственной причиной обвала цен на золото и серебро в пятницу стало назначение Трампом Кевина Уорша на пост главы Федеральной резервной системы. Рынки рассматривали Уорша как «ястреба», который будет поддерживать высокие процентные ставки, укреплять доллар и бороться с инфляцией. Это описание может быть верным, но высокие процентные ставки и сильный доллар делают рецессию более, а не менее вероятной. Рецессия снова подчеркнет защитный характер золота и серебра.

Тем не менее, Уорш был скорее катализатором, чем причиной. Реальные причины падения цен на золото и серебро связаны с фиксацией прибыли трейдерами хедж-фондов, автоматизированной торговлей на основе импульса, алгоритмами стоп-лосса, следованием за трендом и некоторой паникой. Давайте рассмотрим эти причины подробнее.

Трейдерам хедж-фондов золото не особо важно как деньги. Для них это просто еще один товар, как кофе, соя или древесина. Они торгуют им с использованием кредитного плеча, используя фьючерсы или внебиржевые производные инструменты. Трейдеры хедж-фондов получают бонусы, основанные на их прибыли, но только на той прибыли, которая зафиксирована. Как правило, им не выплачивают прибыль по рыночной стоимости, если сделки не закрыты и деньги не находятся на банковском счете.

Представьте себе трейдера хедж-фонда, который купил золото 31 декабря 2025 года по цене $4.340 долларов за унцию, используя кредитное плечо 5 к 1. При цене золота $5.355 долларов 29 января прибыль без кредитного плеча составила 23%, а с кредитным плечом — 117%! Пора вывести деньги. Конечно, трейдер может вернуться на рынок золота в любой момент, но прибыль более 100% за один месяц — это слишком хорошо, чтобы не вывести деньги.

Далее следует автоматизация. Как только некоторые трейдеры начинают закрывать позиции, и цена начинает падать, компьютеры дают другим команду сделать то же самое. Те следуют их примеру, и цена падает еще больше. В этот момент срабатывают алгоритмы стоп-лосса. Трейдеры заранее устанавливают максимальный убыток, и когда этот порог достигнут, компьютеры автоматически закрывают их позиции. Это еще больше снижает цены.

Краткосрочные трейдеры, такие как хедж-фонды и алгоритмические трейдеры, были ответственны за завершение вертикального восходящего движения и неизбежную коррекцию.

Это типичная часть любого сильного бычьего рынка. Мы делаем 2 шага вперед, затем 1 шаг назад. И так по кругу.

Этот процесс отсеивает слабых игроков и краткосрочных трейдеров и дает долгосрочным быкам шанс купить на спаде.

Впереди еще больший рост

Джим Рикардс перечислил ряд причин, по которым этот бычий рынок еще далек от завершения. Давайте рассмотрим один ключевой пункт.

Россия продемонстрировала, что может пережить западные финансовые санкции, основанные на долларе, храня более 25% своих резервов в физическом золоте. Это урок, который усваивает мир (и особенно страны БРИКС).

Именно это действительно дало толчок бычьему рынку. И это то, что Рикардс предсказал еще в апреле 2022 года:

Вторая причина владеть золотом — это беспрецедентная экономическая война между США и Россией, которая бушует бок о бок с боевыми действиями на Украине. Экономические последствия всегда учитываются во время военных конфликтов, но никогда не было войны, где экономические издержки санкций были бы больше и более долгосрочными, чем разрушения, вызванные реальными боевыми действиями.

Одной из таких издержек является потеря доверия к доллару США.

Вполне ожидаемо, что США введут санкции против некоторых российских отраслей промышленности, экспорта и олигархов. Однако не ожидалось, что США конфискуют и заморозят резервные активы Центрального банка России.

Теперь, когда это произошло, каждый центральный банк мира пересматривает свои долларовые резервы и задается вопросом, заморозят ли США эти активы в случае какого-либо будущего спора.

Тем временем золото доступно центральным банкам и на протяжении веков, даже тысячелетий, доказывало свою эффективность как отличное средство сохранения стоимости. Центральные банки являются чистыми покупателями золота с 2010 года. Сейчас темпы покупок увеличились.

Когда Джим Рикардс писал эту статью в апреле 2022 года, золото торговалось примерно по $1.941 доллару.

«Небольшая заминка»

Рикардс завершил обзор мощным посланием:

В такие дни, как в прошлую пятницу, слабые игроки вытесняются, сильные покупают на спаде, и фундаментальные факторы снова вступают в игру. Мы все еще находимся на ранних стадиях исторического ралли цен на золото и серебро. То, что произошло в прошлую пятницу, было лишь небольшой заминкой, а не концом пути.

Другие важные события на рынках золота происходят почти ежедневно. Мы ожидаем, что это восходящий тренд сохранится.

Не паникуйте. Если вы еще не инвестировали в золото или если ваши инвестиции невелики, еще не поздно. Падение цен в прошлую пятницу предлагает лучшую точку входа. Наибольший рост еще впереди и произойдет скорее раньше, чем позже. Лучшее время для инвестиций — сейчас.

Единственное, что я бы добавил, это то, что во время бычьего рынка 1970-х годов золото выросло с $35 до $850 долларов. Но это был нелегкий путь. Произошло три распродажи с падением более чем на 30%.

К 1975 году золото подорожало с $35 долларов за унцию до $200 долларов. Затем оно рухнуло примерно на 47% до $105 долларов. Несомненно, это было резкое падение. Многие инвесторы предположили, что бычий рынок закончился.

Но те, кто продал в 75-м и не вернулся, упустили момент, когда цена поднялась до $850 долларов.

Так что на этом пути будут коррекции. И эта, возможно, еще не закончилась.

Но этот бычий рынок драгоценных металлов еще далек от завершения.